每經(jīng)記者 劉琳 發(fā)自北京

    昨日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年1月~2月我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資10276億元，同比增長26.5%。其中，國有及國有控股完成投資4486億元，增長35.6%。房地產(chǎn)開發(fā)完成投資2398億元，增長1.0%。此外，內(nèi)資企業(yè)投資9063億元，同比增長30.7%。

    野村證券中國區(qū)高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春昨日指出，從最新數(shù)據(jù)看，中國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的增長遠(yuǎn)高于市場預(yù)期，鑒于政府4萬億投資計(jì)劃的大部分將在2009年下半年發(fā)揮作用，未來幾個(gè)月的固定資產(chǎn)投資增速應(yīng)該會進(jìn)一步攀升，由于這部分對GDP的貢獻(xiàn)高達(dá)43%，因此足以抵消凈出口下調(diào)的影響，2009年中國GDP增速可以實(shí)現(xiàn)8%的目標(biāo)，甚至可能超過8%。

解讀·增長

同期增速達(dá)三年高點(diǎn)國字號投資大幅增加

    統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，從2008年第四季度開始，我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速就一直呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，2008年10月~12月的同比增速分別為27.2%、26.8%和26.1%。此前分析師對1月~2月的平均預(yù)測水平也僅為21.5%。

    與歷史同期相比，26.5%的增速也高于2008年1月~2月24.3%的增速，且達(dá)到了近三年以來同期增速的最高值。據(jù)興業(yè)銀行報(bào)告顯示，考慮到價(jià)格下降因素，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的實(shí)際增速為30.3%。

    “城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增速超出市場預(yù)期，且高于歷史同期水平，說明我國4萬億的財(cái)政刺激政策正在顯現(xiàn)效果。”興業(yè)銀行資金運(yùn)營中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇也認(rèn)為，這一上升態(tài)勢將隨著我國各種投資項(xiàng)目的啟動進(jìn)一步加強(qiáng)，“鐵公基”項(xiàng)目（鐵路、公路、基建項(xiàng)目）對我國經(jīng)濟(jì)增長將有重大意義。

    從分項(xiàng)數(shù)據(jù)上看，1月~2月份國有及國有控股完成投資4486億元，同比增速為35.6%。但這一指標(biāo)在去年同期僅有12.3%的增幅，在去年第四季度也只在22%上下浮動。另外，中央項(xiàng)目投資增幅為40.3%，較去年12月份29.6%的水平也要高出很多。

    郭田勇表示，雖然房地產(chǎn)投資已接近零點(diǎn)，但由于中央基建項(xiàng)目能夠在短期內(nèi)彌補(bǔ)這一空白，因此今年固定投資對我國GDP的貢獻(xiàn)率仍將保持30%~40%的高位。

解讀·隱憂

房產(chǎn)投資恐負(fù)增長私人投資有待拉動

    盡管中央項(xiàng)目投資在大幅增長，但今年1~2月份，房地產(chǎn)投資增速已降至1%，遠(yuǎn)低于去年第四季度20%的水平，也超出了一般產(chǎn)業(yè)投資的遞減規(guī)律。北京大學(xué)房地產(chǎn)研究所所長陳國強(qiáng)表示，“兩個(gè)月間跌至1%，可謂銳降，超出預(yù)料。”

    但郭田勇表示，銳降的幅度可以理解。“去年下半年，土地頻頻流拍。很少有企業(yè)再敢拿土地，拿到了土地也很少有人愿意再新增投資?，F(xiàn)在降至1%，也是積累的效果。”

    陳國強(qiáng)也認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)在去年年底放開信貸的時(shí)候，并沒有“眷顧”房地產(chǎn)業(yè)，資金流向其他投資領(lǐng)域，房地產(chǎn)業(yè)沒有享受到寬松貨幣政策的好處，這也是1~2月份數(shù)據(jù)出現(xiàn)銳減的原因之一。

    而面對這樣的數(shù)據(jù)，房地產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)中的作用是否應(yīng)該重新定位？接近零點(diǎn)的增長是偶然還是趨勢？對這些問題，目前業(yè)界已經(jīng)出現(xiàn)爭論，但可以確定的是，未來很長一段時(shí)間內(nèi)，房地產(chǎn)業(yè)都面臨極其嚴(yán)峻的局面。

    陳國強(qiáng)分析認(rèn)為，只有等到金融機(jī)構(gòu)愿意對房地產(chǎn)公司放松貸款、房產(chǎn)商對市場預(yù)期好轉(zhuǎn)、資金鏈緊張的局面得以緩解，這三個(gè)條件均滿足時(shí)，新的增長才能上去。“相信國家能夠意識到這一產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟(jì)的重要意義。”

    對此，郭田勇則一針見血地指出：“不是現(xiàn)在投資增速太低，是以前20%、30%的比例太高。如果有人認(rèn)為過一段時(shí)間房地產(chǎn)投資又會重新上去，那么這個(gè)預(yù)測太樂觀了。”他進(jìn)一步推斷，在未來的1~2年時(shí)間內(nèi)，指望房地產(chǎn)業(yè)繼續(xù)拉動我國經(jīng)濟(jì)是不太可能的，“未來幾個(gè)月，房地產(chǎn)投資很可能出現(xiàn)負(fù)增長。”

    另外，北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授蘇劍表示，由于國家4萬億財(cái)政刺激政策以及產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃中的項(xiàng)目，大部分都是中央投資項(xiàng)目，或是地方政府出資參與，真正帶動起來的私人投資并不客觀，所以這樣的投資增長存在隱患。

    蘇劍據(jù)分項(xiàng)數(shù)推算認(rèn)為，1~2月的內(nèi)陸私人投資約為4577億元，這一規(guī)模比去年同期增長大約26%，但2008年同期的數(shù)據(jù)要比2007年增長38%左右，增速同比降低了約12個(gè)百分點(diǎn)。“可見，在全國熱火朝天的投資景象中，私人投資的活躍程度卻有所冷卻。”

    “下一個(gè)拉動經(jīng)濟(jì)增長的火車頭在哪里，是我們從現(xiàn)在就要開始抓緊思考的問題。”郭田勇說，“畢竟靠政府和中央企業(yè)花錢來推動的投資增長，不可能長期持續(xù)。”



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