每經(jīng)記者  胡俊華  實(shí)習(xí)生  陳嘉烈  發(fā)自上海

        工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行雄踞在全球市值最大排行榜的前三名，3家銀行以4577億美元的總市值占據(jù)了全球十大銀行總市值的51%。

昨日，本報(bào)記者對(duì)全球十大銀行市值情況進(jìn)行跟蹤統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，截至3月25日，工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行繼續(xù)雄踞在全球市值最大排行榜的前三名，其中，3家銀行的當(dāng)日市值分別為1844億美元、1451億美元和1282億美元，并以4577億美元的總市值占據(jù)了全球十大銀行總市值的51%。

        以工行為例，截止到3月25日，工商銀行的總市值  （1844億美元），相當(dāng)于十大銀行市值榜單最后四家銀行，即三菱UFJ（692億美元）、匯豐控股（667億美元）、美國(guó)銀行（470億美元）和花旗銀行（144億美元）的總和；或者可以說(shuō)，工商銀行的總市值相當(dāng)于12.8個(gè)花旗銀行，或者3.9個(gè)美國(guó)銀行，或者2.7個(gè)匯豐控股。

        早在2007年，工商銀行的市值就曾一度超過(guò)當(dāng)時(shí)市值最大的花旗銀行，位居全球第一，而當(dāng)時(shí)工行的市值行情得益于中國(guó)當(dāng)時(shí)前所未有的大牛市。而這一次三大國(guó)有銀行占據(jù)全球市值前三名席位，則歸功于次貸危機(jī)令歐美銀行業(yè)深陷巨虧泥沼。

        統(tǒng)計(jì)顯示，與2007年底相比，10家銀行的市值均出現(xiàn)大幅縮水的情況，其中工行、建行和中行的市值分別縮水48.53%、35.51%和38.59%，但歐美銀行的市值縮水程度更大，縮水幅度在36%至94%不等，其中，榜單上后三家銀行匯豐控股、美國(guó)銀行和花旗集團(tuán)的市值分別縮水68.96%、78.67%和94.47%。

        市值大幅縮水也使得花旗、美國(guó)銀行和匯豐控股的市值排名急劇下滑，在2007年底這3家銀行市值排名為第2位、第3位和第4位，但到了今年3月25日，其市值排名情況為第8、9和10位；但國(guó)內(nèi)銀行市值排名迅速躥升，除了工行蟬聯(lián)全球市值排名第一外，建行和中行的排名也從第6位和第5位躥升至第2位和第3位。

        三大國(guó)有銀行登上全球市值排行榜的前三名，我們不禁要問(wèn)，這是否意味著中國(guó)銀行業(yè)的話語(yǔ)權(quán)也隨之提升？抑或只是暫時(shí)的幻象？另外，市值通?？梢杂脕?lái)作為收購(gòu)某公司的成本評(píng)估，目前國(guó)外知名大行的市值已經(jīng)縮水成為低價(jià)股，對(duì)具備總市值優(yōu)勢(shì)的國(guó)內(nèi)銀行來(lái)說(shuō)，是不是已經(jīng)迎來(lái)海外并購(gòu)的良機(jī)？國(guó)內(nèi)銀行該如何利用總市值的優(yōu)勢(shì)？而這種總市值的優(yōu)勢(shì)還能延續(xù)多久？

        針對(duì)以上這些令人關(guān)心的問(wèn)題，本報(bào)記者特別采訪了中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所金融發(fā)展室研究員易憲容和中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇教授。

中資銀行“補(bǔ)缺”外資銀行

        記者：國(guó)有銀行市值位居全球十大銀行市值排行榜的前三名，這一現(xiàn)象對(duì)國(guó)內(nèi)銀行來(lái)說(shuō)是否有著實(shí)際意義，是否表明中資銀行在全球金融業(yè)中更具話語(yǔ)權(quán)？又會(huì)帶來(lái)哪些影響？

        郭田勇：這是一個(gè)正常的現(xiàn)象，也是一個(gè)好現(xiàn)象，國(guó)內(nèi)銀行市值位居全球之首，是在國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行經(jīng)過(guò)改制和上市，并迎來(lái)了改革開(kāi)放以來(lái)的黃金發(fā)展階段的背景下取得的，在此期間，銀行規(guī)模和盈利水平呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)，因此，這個(gè)排名是對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的肯定和反映。

        總體上看，不僅僅是銀行業(yè)，中國(guó)在世界的話語(yǔ)權(quán)在此次金融危機(jī)中也得到了充分的體現(xiàn)，例如，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川所提出的超儲(chǔ)備貨幣就在全球引起了廣泛爭(zhēng)論。

        但是，我國(guó)商業(yè)銀行市值規(guī)模居首也有其一定的偶然性，主要是考慮到與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手間的此消彼長(zhǎng)的關(guān)系。由于歐美銀行在金融危機(jī)中遭受巨大的沖擊，業(yè)務(wù)萎縮也厲害。世界幾家大銀行有相當(dāng)一部分倒閉或者被拆分，同時(shí)它們的股價(jià)也大幅下跌，于是導(dǎo)致市值嚴(yán)重縮水。在這種情況下，全球銀行市值榜單的前三名之所以都是中資銀行，主要是外資銀行退了，中資銀行上來(lái)“補(bǔ)缺”。

        易憲容：這是在目前的金融環(huán)境下必然產(chǎn)生的結(jié)果。自次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，西方各大銀行產(chǎn)生了大量的“毒資產(chǎn)”，而這些“毒資產(chǎn)”使得銀行整體價(jià)值迅速下跌。而中國(guó)的銀行在營(yíng)運(yùn)模式上，跟西方的銀行存在很大的差異，所以受金融危機(jī)的影響并不大，因此產(chǎn)生這樣的排名結(jié)果并不意外。

海外并購(gòu)當(dāng)心“主權(quán)壁壘”

        記者：目前歐美銀行的市值大幅縮水，對(duì)中國(guó)銀行業(yè)來(lái)說(shuō)，此時(shí)并購(gòu)歐美銀行成本較低，那目前國(guó)內(nèi)銀行是否有海外并購(gòu)的可能？

        郭田勇：中資銀行“出海”，不僅有利于在內(nèi)地流動(dòng)性過(guò)剩的背景下開(kāi)拓新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，為本土企業(yè)的跨國(guó)發(fā)展保駕護(hù)航，也有利于中資銀行在全球范圍內(nèi)進(jìn)行資產(chǎn)配置，規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

        同時(shí)，許多海外金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)歷前期大幅下跌后目前已經(jīng)達(dá)到可投資區(qū)間。以花旗銀行為例，其股價(jià)最低跌至不足1美元，下降空間已經(jīng)不大，因此，中資銀行在此時(shí)選擇出海投資不失為一個(gè)良策。

        但是，由于一些海外金融機(jī)構(gòu)都掌握著相當(dāng)?shù)谋緡?guó)資源，外國(guó)政府往往會(huì)對(duì)海外投資設(shè)置相當(dāng)苛刻的障礙，例如最高持股比例等。由此可見(jiàn)，即使在目前股價(jià)相對(duì)較低的情況下，并購(gòu)仍顯得有點(diǎn)不切實(shí)際。我建議中資銀行可先充當(dāng)財(cái)務(wù)投資者，然后待時(shí)機(jī)成熟時(shí)轉(zhuǎn)換為戰(zhàn)略投資者。

        易憲容：在金融全球化的今天，任何一家商業(yè)銀行要發(fā)展，要成為國(guó)際性的大銀行，都要面對(duì)來(lái)自國(guó)際、國(guó)內(nèi)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，通過(guò)資產(chǎn)擴(kuò)張，增加業(yè)務(wù)品種和提高市場(chǎng)份額等方式走向世界，對(duì)外國(guó)銀行進(jìn)行并購(gòu)重組。因此，海外并購(gòu)不失為一種提高銀行競(jìng)爭(zhēng)力的手段。

        海外并購(gòu)也是把雙刃劍，在銀行業(yè)的海外擴(kuò)張史上，失敗的例子也不在少數(shù)。因此，國(guó)內(nèi)銀行在進(jìn)行海外并購(gòu)的過(guò)程中，需充分考慮其自身的經(jīng)營(yíng)特性。

        總之，在中國(guó)銀行業(yè)的海外擴(kuò)張問(wèn)題上，我們可以放開(kāi)步子，可以積極嘗試，但不能走得太快，不能走日本銀行業(yè)上世紀(jì)90年代的道路。要多收集相關(guān)的信息，進(jìn)行調(diào)研，要對(duì)所在國(guó)的金融法規(guī)與制度，對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展水平、文化習(xí)俗、價(jià)值取向等有更多的了解。

我國(guó)銀行要練好內(nèi)功

        記者：上世紀(jì)80年代末，日本的多家銀行也曾在全球銀行市值排行榜中名列前茅，但后來(lái)又被擠出排行榜，對(duì)中國(guó)的銀行業(yè)來(lái)說(shuō)，未來(lái)該朝什么方向走？

        郭田勇：中國(guó)銀行業(yè)的未來(lái)發(fā)展仍需向國(guó)外借鑒相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)。在金融創(chuàng)新的問(wèn)題上絕對(duì)不可因噎廢食。一方面，我們要加強(qiáng)金融創(chuàng)新力度和推進(jìn)銀行的混業(yè)經(jīng)營(yíng)；與此同時(shí)，我們也要吸取國(guó)外銀行的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，建立與其相匹配的外部監(jiān)管機(jī)制。

        中資銀行在戰(zhàn)略上仍然需要避免重蹈日本銀行的覆轍，在內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制上要嚴(yán)格將不良貸款率保持在較低的水平上，尤其是在4萬(wàn)億投資計(jì)劃公布后產(chǎn)生了大量的政策性貸款后。與此同時(shí)，政府部門也應(yīng)該做好宏觀調(diào)控，避免大量企業(yè)破產(chǎn)倒閉的現(xiàn)象出現(xiàn)，從而引發(fā)銀行信貸危機(jī)。

        易憲容：從表面上看，三大國(guó)有銀行通過(guò)這幾年的改制上市，銀行的資本充沛了，利潤(rùn)水平提高了，管理能力上升了。但是，與國(guó)際同行相比，我國(guó)銀行還有許多方面需要改善。

        其中最重要的是，國(guó)有銀行的內(nèi)在機(jī)制并未隨著其業(yè)績(jī)的上升而有所好轉(zhuǎn)。從公開(kāi)數(shù)據(jù)看，三大國(guó)有銀行在股份制改革上市后，確實(shí)成績(jī)喜人，但國(guó)有銀行的內(nèi)在機(jī)制、企業(yè)文化及價(jià)值觀發(fā)生改變則非易事。


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