每經(jīng)記者  劉琳  發(fā)自北京

        寬松是當(dāng)下貨幣政策的基調(diào)。央行副行長易綱曾于上周表示，央行下一步工作的一項(xiàng)主要內(nèi)容便是繼續(xù)保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理增加信貸投放。不過問題的另外一面也被監(jiān)管機(jī)構(gòu)所關(guān)注。

        昨日，一家國有商業(yè)銀行總行高層人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》透露，近日，相關(guān)監(jiān)管部門在強(qiáng)調(diào)貨幣政策適度寬松的同時(shí)，針對第一季度信貸投放規(guī)模增長過快的問題，已經(jīng)向商業(yè)銀行發(fā)出提示：要理性放貸。

        該人士還表示，相關(guān)監(jiān)管部門在近日一份內(nèi)部文件中指出第一季度的信貸投放直接投向工業(yè)生產(chǎn)部門的資金較少，而投向中長期項(xiàng)目的資金偏多。貸款質(zhì)量和結(jié)構(gòu)都需要進(jìn)一步調(diào)整。

全年放貸“游刃有余”？

        對于“理性放貸”的提法，社科院中國經(jīng)濟(jì)評價(jià)中心主任劉煜輝表示：“現(xiàn)在確實(shí)有這個(gè)提醒，并且不排除未來一段時(shí)間，央行可能會通過窗口指導(dǎo)的方式，對商行放貸予以理性調(diào)控。”

        國家行政學(xué)院研究員、原國家外管局官員陳炳才認(rèn)為：“事實(shí)上相關(guān)部門一直在強(qiáng)調(diào)適度寬松。適度二字如何理解非常關(guān)鍵?！?br/>
        中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，一方面，從保增長的角度，適度寬松的貨幣政策需要繼續(xù)保持下去。但另一方面，出于對市場流動(dòng)性過分充裕的擔(dān)憂，一系列公開市場操作以及窗口指導(dǎo)都將成為控制信貸風(fēng)險(xiǎn)的手段。

        雖然不少市場分析人士指出，過快的信貸規(guī)模投放造成銀行信貸質(zhì)量下降的危險(xiǎn)，過于豐富的流動(dòng)性也會為日后通貨膨脹埋下隱患。不過，觀察第一季度的信貸投放結(jié)構(gòu)，可以發(fā)現(xiàn)我國未來三個(gè)季度的信貸投放已經(jīng)具備充裕的資本“后盾”。即使商業(yè)銀行繃緊理性放貸的神經(jīng)，也會有較大的運(yùn)轉(zhuǎn)空間。

        “第一季度的信貸投放中，有大約1.6萬億的資金是票據(jù)貸款?！眲㈧陷x表示，“因此，大型商業(yè)銀行今年一整年的放貸資金都游刃有余。如果發(fā)現(xiàn)合適的中長期項(xiàng)目，可以將第一季度的票據(jù)融資壓縮，轉(zhuǎn)投中長期貸款?！?br/>
        上述國有商行高層預(yù)測，今年的信貸總量最保守估計(jì)將達(dá)到9萬億。劉煜輝也預(yù)測：“9萬億止不住?！?br/>
房產(chǎn)商資金面已極大緩解？

        在信貸投放既要適度寬松、又要理性的認(rèn)知下，信貸的投放結(jié)構(gòu)自然成為問題重點(diǎn)。

        上述國有商行人士向記者表示，內(nèi)部文件認(rèn)為，目前大多數(shù)房地產(chǎn)商已經(jīng)渡過難關(guān)?！按蠖鄶?shù)房地產(chǎn)商的資金緊張局面已經(jīng)得到極大緩解。報(bào)告中的這個(gè)提法應(yīng)該可以和前期房地產(chǎn)商嗷嗷叫時(shí)的情況相互驗(yàn)證?！?br/>
        他進(jìn)一步表示，此前相關(guān)機(jī)構(gòu)曾擔(dān)心房價(jià)大跌導(dǎo)致資本市場出現(xiàn)混亂。但是經(jīng)過一季度、尤其是3月份對房產(chǎn)商加大放款的歷程，現(xiàn)在大部分開發(fā)商資金充裕?？梢哉J(rèn)為這是有關(guān)監(jiān)管部門對信貸合理投向發(fā)出的信號。

        據(jù)該人士預(yù)測，第一季度直接投向房地產(chǎn)業(yè)的貸款資大約為信貸總規(guī)模的15%到20%。3月份則更高?！?月份給房產(chǎn)商放出的資金，已經(jīng)達(dá)到了2007年房產(chǎn)業(yè)最興盛時(shí)的水平，或者說是歷史高水平?！?br/>
        劉煜輝認(rèn)為，經(jīng)過第一季度的集中放貸，房地產(chǎn)業(yè)融資方式已經(jīng)遠(yuǎn)不止銀行信貸這一條途徑?！胺康禺a(chǎn)開發(fā)貸款也許會出現(xiàn)窗口指導(dǎo)，但在流動(dòng)性如此充裕的市場上，房產(chǎn)商不會發(fā)愁找不到錢。期房預(yù)售、信托投資基金，以及各種理財(cái)產(chǎn)品，都可以成為開發(fā)商募集資金的有效途徑。”



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