每經(jīng)記者  劉琳  發(fā)自北京

        昨日，央行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，4月份我國新增貸款達到5918億元，同比多增1229億元。分部門看，居民貸款增加1472億元，企業(yè)貸款增加4446億元，其中企業(yè)短期貸款減少786億元。4月末，M2余額為54.05萬億元，同比增長25.95%，增幅比上月末高0.47個百分點，M1余額為17.82萬億元，同比增長17.48%，比上月末高0.47個百分點。

企業(yè)面數(shù)據(jù)仍未改善

        4月份信貸增量較3月份大幅放緩，符合市場此前預期，貸款增量總規(guī)模回歸理性。

        央行數(shù)據(jù)顯示，4月人民幣各項貸款增加5918億元，同比多增1229億元。從分部門情況看：居民戶貸款增加1472億元，其中，短期貸款增加489億元；中長期貸款增加983億元。非金融性公司及其他部門貸款增加4446億元，其中，短期貸款減少786億元；中長期貸款增加3744億元；票據(jù)融資增加1257億元。

        交通銀行首席經(jīng)濟學家連平表示：“短期貸款減少786億元，說明當下經(jīng)濟活動仍然缺乏活力?！?br/>
        短期貸款通常被認為體現(xiàn)出企業(yè)對流動資金貸款的需求。中央財經(jīng)大學銀行業(yè)研究中心主任郭田勇指出，由于大型國有企業(yè)往往可以通過票據(jù)的方式獲得短期融資，因此短期貸款在一定程度上，更能夠反映中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀。

        “這一數(shù)據(jù)告訴我們，中小企業(yè)融資難的問題，現(xiàn)在并沒有得到緩解。”他同時指出，企業(yè)對流動資金的需求不強勁，說明目前部分經(jīng)濟指標所放映的經(jīng)濟回暖，很可能只是政策層面的拉動作用。

        “反映經(jīng)濟回暖的真正指標在企業(yè)層面。結(jié)合最新的工業(yè)品出廠價指數(shù)降幅進一步擴大，以及日前公布的用電量同比下降，可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)面數(shù)據(jù)仍未改善。對經(jīng)濟反彈的認識還不能太樂觀?！?br/>
        4月票據(jù)融資數(shù)額較3月大幅減少，連平表示，“主要得益于近期的央行公開市場操作。連續(xù)幾周的公開市場操作凈回籠，在一定程度上減少了銀行間貨幣市場供給，從而抬高票據(jù)利率，降低了企業(yè)票據(jù)融資的動力。”

        昨日數(shù)據(jù)顯示，4月份銀行間市場同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率0.86%，比上月高0.02個百分點。“這會抬升半年期企業(yè)票據(jù)利率，從而縮小與半年期銀行存款利率的差距，減少企業(yè)的套利機會?！惫镉路治?。

三四月貸款恐大量轉(zhuǎn)為存款

        央行數(shù)據(jù)顯示，4月人民幣各項存款增加1.03萬億元，同比多增3743億元。從分部門情況看：居民戶存款增加1117億元，同比多增180億元；非金融性公司存款增加7375億元，同比多增4629億元；財政存款增加1525億元，同比少增1164億元。非金融性公司存款中，企業(yè)存款增加6306億元，同比多增3984億元。

        “1萬多億的存款中，有6000多億來自企業(yè)，說明三四月間應該有大量企業(yè)貸款通過存款形式，返回銀行系統(tǒng)?！惫镉卤硎?。

        摩根大通中國區(qū)首席經(jīng)濟學家龔方雄日前分析，雖然貸款預期已經(jīng)見頂，但是由于企業(yè)將大量存款存入銀行，因此未來流動性并不會見頂。企業(yè)會在必要的時候取出存款進行投資。

        但是郭田勇表示，由于企業(yè)對未來經(jīng)濟的預期可能仍然存在憂慮，將貸款轉(zhuǎn)存銀行，即使沒有很大的套利空間，仍然能夠彌補部分貸款成本。因此企業(yè)有多少動力將流動性從銀行中“解放”出來，值得懷疑。

劉明康：對信貸進行嚴格監(jiān)管

        昨日，在亞洲銀行家2009年峰會上，銀監(jiān)會主席劉明康對中資銀行信貸質(zhì)量表示出憂慮。

        他指出，我國銀行業(yè)的經(jīng)營行為以及風險管理方式都具有趨同性，因此可能將產(chǎn)生風險的集中度。這是監(jiān)管機構(gòu)面臨的最大挑戰(zhàn)。

        他同時表示，要對銀行信貸進行嚴格監(jiān)管。銀監(jiān)會要求銀行堅守風險管理底線，把握住專案貸款和資本金要求。

業(yè)內(nèi)說法

單月6000億  足以支持經(jīng)濟增長

每經(jīng)記者  陳珂  發(fā)自上海

        昨日央行公布的4月信貸新增數(shù)據(jù)為5918億元人民幣。這是今年以來首次單月信貸投放不足萬億，甚至僅為3月份創(chuàng)紀錄1.89萬億元的1/3，但市場分析人士均認為并不能用“急剎車”形容，因信貸投放整體仍舊保持穩(wěn)定。

單月信貸投放將趨穩(wěn)

        “可以說是‘降溫’，這對經(jīng)濟的支持力度已經(jīng)不小了?！睎|方證券宏觀分析師高義對《每日經(jīng)濟新聞》表示。而一家股份制銀行公司業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理則對本報表示，從往年正常月份來看，單月信貸投放接近6000億是非常大的數(shù)字。“單月6000億左右的規(guī)模已經(jīng)能夠充分支持在擴張性財政下釋放的實際信貸需求，而1~3月超萬億的信貸投放，更多出于去年壓抑項目的釋放以及銀行自身的考核因素，未來如果單月信貸投放能穩(wěn)定，對經(jīng)濟的貢獻即已足夠”。

        去年11月以來，為刺激經(jīng)濟增長，中國央行采用了寬松的貨幣政策。而今年1~4月的信貸新增量已經(jīng)達到5.2萬億，提前8個月完成今年信貸投放最低目標。

        對于當前的信貸投放形勢，花旗集團經(jīng)濟學家kenpeng昨日對《每日經(jīng)濟新聞》稱，從CPI、PPI數(shù)據(jù)看，目前的通貨緊縮仍為繼續(xù)保持寬松的貨幣政策提供充足的空間?！半m然降息可能結(jié)束，但在需要大規(guī)模投資的時期，存款準備金率仍有下調(diào)的可能”。

主要投向基建設(shè)施

        不過當前的信貸投放有多少支持了實體經(jīng)濟以及拉動了多少私人投資，即使在銀行內(nèi)部也有不同的看法。由于銀行對經(jīng)濟形勢判斷依然謹慎，對中小企業(yè)“慎貸”心理明顯，這將不利于實體經(jīng)濟的復蘇。

        根據(jù)央行最近公布的一季度信貸投放結(jié)構(gòu)，主要金融機構(gòu)投向基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)的人民幣中長期貸款分別為8948億元和2207億元，占新增中長期貸款的比重分別為50.1%和12.4%；用于房地產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)的中長期貸款分別為2006億元和1414億元，占新增中長期貸款的比重分別為11.2%和7.9%，比上年同期分別低8.7個和4.3個百分點。

        “大量的基礎(chǔ)設(shè)施修建起來，但實體經(jīng)濟不活躍，好比修了路，沒有企業(yè)的車隊在上面跑，又能創(chuàng)造多大的收益？”上述銀行人士認為。

        據(jù)野村證券的測算，銀行機構(gòu)每1%的貸款增長，可帶來約0.5%的盈利增長。但今年一季度在大規(guī)模信貸投放過程中，銀行機構(gòu)的分化相當明顯。國有銀行新增貸款2.312萬億元，同比多增1.789萬億元；股份制銀行新增貸款1.18萬億元，同比多增0.91萬億元；城商行新增0.27萬億元，同比多增0.2萬億元。

        “國有銀行依靠資金成本優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢，在基建投資方面競爭優(yōu)勢更為明顯?！惫獯笞C券行業(yè)分析師金麟對《每日經(jīng)濟新聞》表示。



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