每經(jīng)記者  劉琳  發(fā)自北京

        5月10日，中信銀行（601998，SH；00998，HK）發(fā)布公告稱，該行與中信集團(tuán)及GloryshareInvestments簽訂了股份收購(gòu)協(xié)議，同意以135.63億港元的現(xiàn)金對(duì)價(jià)收購(gòu)中信國(guó)際金融控股有限公司  （中信國(guó)金）70.32%股權(quán)。

        中信銀行最終的出價(jià)與中信國(guó)金94.85億港元的資產(chǎn)相比，溢價(jià)約43%。中信銀行在公告中稱，此次收購(gòu)將幫助公司拓展國(guó)際業(yè)務(wù)。

        中信國(guó)金曾是香港聯(lián)交所一家上市公司，擁有香港中信嘉華銀行全部股權(quán)、中信國(guó)際資產(chǎn)管理有限公司40%權(quán)益，以及中信資本控股有限公司50%權(quán)益等。中信國(guó)金于2008年11月5日成功私有化并在香港聯(lián)交所除牌。同時(shí)為簡(jiǎn)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，中信國(guó)金向中信集團(tuán)及西班牙BBVA出售了其所持中信銀行15%的權(quán)益，為中信國(guó)金日后注入中信銀行奠定基礎(chǔ)。

中信銀行：收購(gòu)價(jià)達(dá)歷史低位

        中信銀行副行長(zhǎng)曹彤表示，本次收購(gòu)對(duì)價(jià)接近136億港幣，折合成市凈率為1.43倍?！霸趯?duì)香港市場(chǎng)控股權(quán)的收購(gòu)中，1.43倍已經(jīng)達(dá)到了歷史低位。”曹彤表示，“如果沒有中信集團(tuán)將中信國(guó)金私有化后再進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的這個(gè)歷史機(jī)遇，中信銀行很難以如此低價(jià)進(jìn)行控股權(quán)收購(gòu)?！?br/>
        但是，中銀國(guó)際昨日發(fā)布的報(bào)告卻表達(dá)了相反的觀點(diǎn)。該報(bào)告稱，中信銀行此筆交易價(jià)格并不便宜。按照去年正常情況下的凈利潤(rùn)計(jì)算的市盈率為11倍，高于香港銀行業(yè)普遍的估值水平。

        對(duì)于此次收購(gòu)帶來(lái)的短期影響，曹彤表示：“收購(gòu)后對(duì)中信銀行短期的財(cái)務(wù)影響不大。”中信銀行對(duì)于此次收購(gòu)在財(cái)務(wù)上的基本目標(biāo)位不降低中信銀行的自身資本回報(bào)率。曹彤進(jìn)一步對(duì)此筆收益為中信銀行帶去的長(zhǎng)期影響表示樂觀。“這對(duì)我們今年的盈利、明后年的財(cái)務(wù)具有非常正面的影響?！?br/>
        他同時(shí)指出，交易完成后，中信銀行與中信國(guó)金在風(fēng)險(xiǎn)管理的政策、跨境客戶的審貸流程、貸后管理等方面的整合，將產(chǎn)生更大的協(xié)同效應(yīng)，降低整體管理成本。

瞄準(zhǔn)人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)

        中信銀行舉行的關(guān)于此次收購(gòu)交易的電話會(huì)議上，中信副行長(zhǎng)曹彤屢次提到的詞匯便是“國(guó)際化”。而通過此次交易進(jìn)入香港地區(qū)，中信銀行將獲得在人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)領(lǐng)域“近水樓臺(tái)先得月”的優(yōu)勢(shì)。

        人民幣國(guó)際化議題，是目前金融業(yè)焦點(diǎn)問題之一。中央與香港政府簽署的2000億人民幣/港幣互換協(xié)議，將為香港提供新一輪發(fā)展機(jī)遇。對(duì)此，曹彤直言：“這將使香港在人民幣跨境結(jié)算方面，處于非常有利的位置。在這樣的背景下，中信銀行通過收購(gòu)中信國(guó)金進(jìn)入香港市場(chǎng)，將使得我行在新興的人民幣跨境結(jié)算領(lǐng)域，處于非常有利的競(jìng)爭(zhēng)地位。”

        此外，曹彤強(qiáng)調(diào)，此次收購(gòu)還將增強(qiáng)中信銀行的跨境服務(wù)能力。由于中信嘉華在澳門地區(qū)及美國(guó)均設(shè)有分行，因此對(duì)中信國(guó)金的收購(gòu)，將有利于中信銀行實(shí)現(xiàn)在東南亞、拉美、非洲、歐美等地的國(guó)際化路徑。

標(biāo)普：中信集團(tuán)評(píng)級(jí)未受影響

        昨日，知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾表示，中信集團(tuán)評(píng)級(jí)不受其計(jì)劃出售中信國(guó)金影響，評(píng)級(jí)仍為穩(wěn)定。

        此前，中信集團(tuán)計(jì)劃將所持有的中信國(guó)金70.32%的股權(quán)以135.6億港元現(xiàn)金的價(jià)格出售給中信銀行。標(biāo)普認(rèn)為，此項(xiàng)擬議中的交易在完成后對(duì)中信集團(tuán)評(píng)級(jí)的影響基本為中性，但將對(duì)集團(tuán)與控股公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)造成積極影響。

        標(biāo)普預(yù)計(jì)，中信集團(tuán)將通過股權(quán)轉(zhuǎn)移實(shí)現(xiàn)一定的資本利得，而且在其他因素保持不變的情況下，這將略微增強(qiáng)整個(gè)集團(tuán)的資本基礎(chǔ)。此次交易還能大幅改善控股公司的雙重杠桿比率，增強(qiáng)其財(cái)務(wù)靈活度；同時(shí)也是中信集團(tuán)整合銀行業(yè)務(wù)的重要一步。

每經(jīng)記者  胡俊華



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