每經(jīng)記者  鄭步春

　　因投資者漸趨謹(jǐn)慎，周一A股全天震蕩，收盤滬綜指漲0.52%報(bào)2768.34點(diǎn)，深綜指跌0.35%報(bào)914.01點(diǎn)。個股跌多漲少，銀行股、新能源股有所異動，表現(xiàn)反差極大；近期走勢頗強(qiáng)的有色金屬個股分化，銅業(yè)股下跌而鋁業(yè)股極強(qiáng)，走勢有點(diǎn)反常。反?，F(xiàn)象還有不少，黃金股中的中金黃金大漲，而紫金礦業(yè)、山東黃金卻跌；大盤股總體強(qiáng)勢，而小盤股表現(xiàn)次之。小盤股表現(xiàn)又有較大反差，有一部分小盤股調(diào)整已有一周多，而另一部分小盤股仍在拼命拔高。

        消息面上，深交所正式發(fā)布創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則，這總體上影響了市場對中小市值個股的炒作，昨日中小板綜指跌0.80%報(bào)4190.52點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板和主板IPO哪個先行，迄今并無明確說法，這給其中許多主力造成心理壓力。

        外盤商品走勢也有點(diǎn)怪，美元這幾天大幅反彈，造成銅價明顯調(diào)整，可鋁價卻逆勢向上，即使是周一LME公布了鋁庫存大增后依然頑強(qiáng)向上，走勢竟然和同時公布庫存為下降的銅價反向。

        從市場炒作邏輯來說，有色金屬走勢不再理睬庫存數(shù)據(jù)，惟一能解釋這種現(xiàn)象的就是“通脹預(yù)期”。昨日A股中的汽車股表現(xiàn)不佳，而鋼鐵股盤中落差和分歧頗大，這從側(cè)面也顯示出市場確實(shí)存有較強(qiáng)通脹預(yù)期。

        新華社6月5日援引中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)說，5月份中國汽車銷量可能達(dá)到110萬輛，低于4月份。這對汽車股利空，但也僅是其利空之一，近期暴漲的原材料及油價也構(gòu)成汽車類股的沉重壓力。筆者認(rèn)為，我國大力發(fā)展汽車消費(fèi)和國際油價上漲之間可能存在某種聯(lián)系，就和其他大多數(shù)商品一樣，國際投機(jī)者慣會夸張地炒作中國因素。

        美國的汽油價格今年來已上漲60%，如此看來美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路必將充滿坎坷，同時也說明“人工復(fù)蘇”確會帶來很多問題，這說到底是我們?nèi)祟惏l(fā)展受自身資源限制。

        整體經(jīng)濟(jì)是否復(fù)蘇和A股漲跌無必然聯(lián)系，以當(dāng)前情況來說，如果經(jīng)濟(jì)高速復(fù)蘇，一般會對應(yīng)著  “查資”，反之則對應(yīng)著“呵護(hù)”。

        筆者始終認(rèn)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路很坎坷，A股經(jīng)歷某種“與政策相關(guān)的暴跌”的機(jī)會反而更小，因?yàn)檫@種情況下管理層出臺任何利空均會很謹(jǐn)慎，即使不得已推出某些利空如擴(kuò)容，也會盡量“小心輕放”，甚或還“佐”以些利好。因此，雖然A股有調(diào)整要求，但短期內(nèi)還可能顯示強(qiáng)勢。操作方面，投資者當(dāng)前應(yīng)保持謹(jǐn)慎，持股盡量低于半倉。品種方面，炒作落后大盤的品種，但盈利期望值應(yīng)調(diào)低。



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