每經(jīng)記者  鄭步春

　　擋不住的傻錢！

        雖然深交所這回做足功課，雖然有關方面三令五申，雖然新發(fā)行規(guī)則保證了一級市場不可能有莊，但昨日兩個新股仍極盡瘋狂之能事，雙雙大漲，這使得筆者甚至懷疑前些天那些談論“破發(fā)”者的動機。

        新股也就這樣了，漲過也就算了。實際上近期屢屢發(fā)生的“地王”案例也和傻錢相關，這就不可等閑視之了。畢竟股票還是虛擬的，不像土地那樣——敢玩的人一般也輸?shù)闷稹?br/>
        新股的停牌新規(guī)較以往更緊，這弄得投機客幾乎無從炒作。深交所當然做得很對，不過筆者認為這只能是治標，治本的辦法是實施“T+0”交易，這才是真正的一劍封喉，而且減少了無謂的監(jiān)管成本，比如監(jiān)管人員的人工成本等。

        有些人認為“T+0”不利于抑制投機，其實不然，甚至完全說反了，所以筆者同樣懷疑其真正動機。以筆者看來，“T+0”除能抑止新股炒作外，還能更好保護小股民炒作老股。因?qū)ηf家或機構(gòu)而言，他們永遠是“事實上的T+0”，所以說該政策只能限制小股民炒作卻無法限制莊家炒作，這本身就不公平。如果說“T+1”能減少個股過高換手率，那么這也是減少了散戶的換手率，和持有重倉的莊家完全無關，然道不是嗎？

        周五滬深股市早盤還興頭十足，尾盤忽然心虛起來，畢竟到了周末，誰也不想面臨宏觀面有可能踩“點剎”的風險。加上新股投機過分，場中多頭自然感到絲絲寒意。

        新股定位過度一方面會吸引部分場中資金打新股，另一方面會吸引有關方面增加新股供給，所以一般會給股指帶來壓力。這些事情都是明擺著的，不管有關方面承不承認，正常的人仍會這么去想。

        海關總署于周五盤后公布6月進出口數(shù)據(jù)，6月我國進出口總額同比降17.7%，其中出口降21.4%，進口降13.2%，順差縮為82.5億美元。從結(jié)構(gòu)上看，出口減速這幾個月似乎在筑底，未進一步擴大，而進口減速出現(xiàn)明顯回升。筆者認為，6月順差雖然縮小，但不一定是壞事，進口高于預期暗示內(nèi)部需求強于預期，這也預示經(jīng)濟可能有所趨熱。

        當經(jīng)濟有所趨熱時，此時股票市場不一定會很好，因這使有關方面采取“略微緊縮”政策的可能性提高。下周我國還將公布大量經(jīng)濟指標，屆時給出的信號還將更多。投資者當前宜采取反向思維，指標好減倉，指標差加倉。

        總而言之，大盤當前應正在接近階段性頂部，緊縮的信號已經(jīng)發(fā)出，雖然不是很明顯。下周投資者應以做空為主，就滬綜指而言，估計短期內(nèi)很難有效沖過3300點，所以當前股指即使還能漲些，但空間應有限。未來投資者可以波段操作來代替單邊看漲式的操作，“曲線”機會應該仍有不少。



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