每經(jīng)記者  鄭步春

　　周二兩市再次創(chuàng)出新高，收盤滬綜指大漲2.1%報(bào)3145.16點(diǎn)，深綜指漲2.09%報(bào)1068.93點(diǎn)，保險(xiǎn)股引領(lǐng)股指上漲。

        本周我國(guó)將公布包括二季度GDP在內(nèi)的一大批經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)二季度GDP為增7.8%，甚至認(rèn)為有可能回升至增8.0%。GDP指標(biāo)若不出意外，極可能于本周四公布。市場(chǎng)有可能提前炒作相關(guān)個(gè)股，但公布后的走勢(shì)就極難講。如果數(shù)據(jù)不是很理想，大盤問(wèn)題反而不大，因投機(jī)資金會(huì)對(duì)政策保持寬松更加有強(qiáng)烈預(yù)期；如果數(shù)據(jù)超強(qiáng)，股指短線會(huì)強(qiáng)些，但持續(xù)度反而會(huì)不強(qiáng)，因市場(chǎng)會(huì)擔(dān)心一些偏緊政策將因此出臺(tái)。

        和股市不同，內(nèi)盤商品期貨市場(chǎng)依然不溫不火，周二滬銅、滬鋅、滬鋁兩跌一漲，而美元已連續(xù)小跌兩天，所以有色金屬走勢(shì)令人費(fèi)解。昨日A股中的有色金屬股為弱勢(shì)品種，漲幅遠(yuǎn)不及大盤，或許今日會(huì)有所補(bǔ)漲。另外值得關(guān)注的是上交所的國(guó)債指數(shù)，該指數(shù)近期明顯走弱，反映貨幣市場(chǎng)利率走高這一現(xiàn)狀，既可能和今日新股發(fā)行相關(guān)，也可能和央行加緊抑制貨幣供應(yīng)相關(guān)?？傊?，當(dāng)前市場(chǎng)十分矛盾，雖然有關(guān)方面重申“寬松”政策，但市場(chǎng)對(duì)信貸狂熱擴(kuò)張現(xiàn)象有揮之不去的擔(dān)憂。

        昨日地產(chǎn)股表現(xiàn)不錯(cuò)，但投資者當(dāng)前不必追得過(guò)緊，該行業(yè)擴(kuò)張已有過(guò)度之嫌，隱患較大，因此未來(lái)刺激政策重心有向其他行業(yè)轉(zhuǎn)向的可能。昨日，汽車以舊換新實(shí)施細(xì)則發(fā)布，這極可能就是個(gè)信號(hào)。

        在我國(guó)現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)下，如果出口始終不振，那么增長(zhǎng)的兩大動(dòng)力將為房地產(chǎn)和汽車。從當(dāng)前情況來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)明顯走得過(guò)遠(yuǎn)，所以汽車行業(yè)未來(lái)的利好預(yù)期會(huì)提升，投資者不妨關(guān)注該行業(yè)的一些短線機(jī)會(huì)。

        隔夜美國(guó)股市大漲，誘因是市場(chǎng)對(duì)美國(guó)金融股業(yè)績(jī)預(yù)期提升，然而奇怪的是黃金價(jià)格卻出現(xiàn)回升，原油及有色金屬走勢(shì)不為所動(dòng)；一般而言，股市大漲意味著投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)好，油價(jià)會(huì)升而黃金將受到冷落，有色金屬價(jià)格也會(huì)顯著上漲。上述種種矛盾現(xiàn)象說(shuō)明目前市場(chǎng)的預(yù)期很不一致。

        今日四川成渝將發(fā)行5億股A股，由于絕對(duì)價(jià)較低，估計(jì)會(huì)引發(fā)一些資金申購(gòu)，股指較易沖高回落。無(wú)論是四川成渝還是中國(guó)建筑均不足以扭轉(zhuǎn)股指的強(qiáng)勢(shì)，真正能扭轉(zhuǎn)股指趨勢(shì)的因素是上層對(duì)流動(dòng)性過(guò)旺的態(tài)度，對(duì)銀行信貸安全度的“動(dòng)態(tài)”認(rèn)識(shí)。

        股指今日震蕩后仍有繼續(xù)盤升的動(dòng)能，但到下旬，震蕩幅度可能擴(kuò)大，投資者理應(yīng)控制倉(cāng)位。筆者堅(jiān)持認(rèn)為，信貸如此擴(kuò)張絕對(duì)不具有可持續(xù)性，當(dāng)前市場(chǎng)中的投資者無(wú)非是在賭收緊時(shí)間的早晚而已。

        有關(guān)方面對(duì)信貸大量投放應(yīng)已有戒心，只是不便明言。信貸過(guò)度投放應(yīng)是雙刃劍，結(jié)果如何無(wú)法斷言，所以“外松內(nèi)緊”更可能是未來(lái)的主要趨勢(shì)，投資者對(duì)此應(yīng)有清醒的認(rèn)識(shí)。



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