每經(jīng)記者  鄭步春

　　周一滬深股市繼續(xù)上沖，但最終沖高回落，收盤滬綜指漲0.68%報(bào)2881.12點(diǎn)，盤中最高沖到2919.35點(diǎn)。深綜指漲1.13%報(bào)979.45點(diǎn)，成交微幅放大。一些醫(yī)藥股頗強(qiáng)，可能和流感疫情炒作有關(guān)。黃金類股表現(xiàn)也不錯(cuò)，因金價(jià)正叩關(guān)每盎司1000美元。一些酒類股表現(xiàn)也不錯(cuò)，可能和國慶題材有關(guān)。

        二十國集團(tuán)（G20）財(cái)長和央行行長會(huì)議周末于英國舉行，會(huì)議雖然提到  “繼續(xù)實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)政和貨幣政策”，卻也同時(shí)討論了“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇得到確定后以透明和可靠的進(jìn)程退出大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃”。我國與會(huì)官員強(qiáng)調(diào)了  “將繼續(xù)采取措施鞏固經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升態(tài)勢”。

        這次會(huì)議并無特別出人意料之處，仍以套話居多。G20會(huì)議或者被A股投資者理解成利好，但利好十分有限，因在經(jīng)濟(jì)刺激方面較激進(jìn)的是美國和英國，而歐盟中主要的德國、法國卻較謹(jǐn)慎，以至于英、美等國縱然想加大刺激力度，卻也會(huì)有掣肘之處，實(shí)際做比說要難得多。

        當(dāng)刺激政策繼續(xù)加碼時(shí)，最易想到的是美元信譽(yù)進(jìn)一步丟失，然后造成以美元計(jì)價(jià)的資源品價(jià)格上漲，形成令人生畏的通脹。實(shí)際上這些天已有些不良苗頭出現(xiàn)，如金價(jià)正蠢蠢欲動(dòng)，如果黃金這一通脹象征物后市能有效向上突破1000美元，那么多半會(huì)形成不良暗示，并有可能使通脹自我實(shí)現(xiàn)。

        其他方面消息在多空相抵后偏空，這可能是昨天A股午后跳水的重要原因。利好消息主要是擴(kuò)大QFII額度，利空方面主要是關(guān)于信貸，筆者認(rèn)為后者利空度強(qiáng)于前者利好。

        全國人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈表示，銀行業(yè)核心資本是充足的，唯一問題是上半年放款太多，把銀行的資本充足率降下來了，未來銀行應(yīng)更理性地管理資本擴(kuò)張。銀監(jiān)會(huì)副主席蔣定之表示，商業(yè)銀行應(yīng)保持高質(zhì)量的資本儲(chǔ)備，較高的資本充足率水平，以提高商業(yè)銀行自身抗御風(fēng)險(xiǎn)能力。另有消息稱，本月審計(jì)署或?qū)⒄归_信貸大檢查，劍指信貸違規(guī)入市。這些消息肯定偏空，表明縱然信貸不會(huì)大幅收縮，至少也不能再指望其會(huì)意外地大幅擴(kuò)張。

        筆者上周屢次談到2930點(diǎn)，當(dāng)時(shí)已十分保守，沒想連這也沒能漲到。除上述利空外，大盤之弱可能還和兩因素相關(guān)，第一個(gè)因素是擴(kuò)容，因周末新出的消息稱“15日有兩新股上網(wǎng)發(fā)行”，這意味著在本周三大盤股發(fā)行后，市場并不能獲得喘息機(jī)會(huì)，毫無疑問這會(huì)損及投資者信心。第二個(gè)因素是鋼價(jià)繼續(xù)殺跌，這使昨天上午漲得好好的鋼鐵股回頭殺跌，甚至也拖累了有色金屬個(gè)股。金屬類股權(quán)重頗大，所以股指就受影響。周末有消息稱，巴西淡水河谷擬自建鋼廠。筆者認(rèn)為該消息對鋼價(jià)利空，對A股鋼鐵股利空更甚。

        后市方面，因消息面并不太配合，即無論是籌碼供給方面，還是資金供給方面均無特別的好消息，所以投資者最好還是謹(jǐn)慎一點(diǎn)，手中籌碼若有所獲利，不如先尋機(jī)減磅。



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