每經(jīng)記者  鄭步春

　　周一（12月21日）滬綜指收漲0.29%報(bào)3122.97點(diǎn)，深綜指漲1.11%報(bào)1140.40點(diǎn)，地產(chǎn)股領(lǐng)漲。兩市成交1465億元，創(chuàng)今年元月以來(lái)地量。昨港股下跌并創(chuàng)3個(gè)月新低，恒指全天跌228點(diǎn)，其中15時(shí)之后跌了115點(diǎn)。和A股相反，港股卻由地產(chǎn)股領(lǐng)跌，因投資者擔(dān)心內(nèi)地地產(chǎn)調(diào)控政策將陸續(xù)出臺(tái)。

        A股股指之所以反彈，原因或較為錯(cuò)綜復(fù)雜。昨滬綜指盤中一度失守半年線，且近期連跌，所以自然而然會(huì)引來(lái)部分抄底資金。另外，昨?yàn)槎燎白詈笠粋€(gè)交易日，相信這方面技術(shù)投資者心動(dòng)的可能性加大。除此之外，新股中國(guó)北車對(duì)申購(gòu)資金的吸引力大降，可能也有助于昨股指反彈。

        最近上市的大盤股要么破發(fā)，要么非常接近破發(fā)，昨中國(guó)重工續(xù)跌1.66%報(bào)7.71元，盤中最低達(dá)7.54元，該股發(fā)行價(jià)7.38元。招商證券昨仍在發(fā)行價(jià)下運(yùn)行，報(bào)收28.89元。除此之外，中國(guó)中冶也非常接近破發(fā)價(jià)。

        昨上網(wǎng)發(fā)行的中國(guó)北車發(fā)行價(jià)為5.56元，發(fā)行市盈率49.2倍，高于中國(guó)南車48.1倍的動(dòng)態(tài)市盈率，發(fā)行價(jià)和中國(guó)南車昨收盤價(jià)的5.63元相差無(wú)幾。從這些數(shù)據(jù)可看出，申購(gòu)北車將來(lái)遇“破發(fā)”的風(fēng)險(xiǎn)已增加不少，因此該股上網(wǎng)發(fā)行對(duì)大盤的沖擊反而有所緩和，因部分原打算申購(gòu)者極可能放棄。從某種程度上講，申購(gòu)北車和現(xiàn)價(jià)買入南車沒(méi)太多區(qū)別，只不過(guò)買南車相當(dāng)于中簽率百分之百。

        不過(guò)，須指出的是，雖然北車發(fā)行對(duì)股指的沖擊減弱，但未來(lái)該股上市時(shí)對(duì)股指的沖擊仍在，因不管投資者熱情如何，該股最終從市場(chǎng)中抽去的資金是恒等的。申購(gòu)熱情的下降，只是使大盤股的沖擊波向后推，從上網(wǎng)申購(gòu)日往后推遲至上市之日。從這個(gè)角度來(lái)看股指反彈，結(jié)論不一定樂(lè)觀，即我們股指的反彈其實(shí)有點(diǎn)“可憐”——其“暫時(shí)”受益于大盤股破發(fā)或接近破發(fā)。

        中國(guó)平安昨日有些利空，該股大跌并拖累金融股整體，對(duì)股指也產(chǎn)生些壓力。在我們A股，投資者最好不要簡(jiǎn)單去看平安這個(gè)股票，該股以前有過(guò)“1600億融資”這樣的“大消息”，當(dāng)時(shí)對(duì)整體股指也產(chǎn)生了影響。另外，在我們A股，保險(xiǎn)資金本身就是一大主力，他們一方面炒股，同時(shí)作為保險(xiǎn)股本身也可能出些消息，所以投資者對(duì)此類“特殊”個(gè)股的消息就不能等閑視之，最好長(zhǎng)期記錄跟蹤，然后比對(duì)和印證。

        近期有關(guān)股指期貨和融資融券方面的消息多了起來(lái)，而且莫名其妙的消息較多，較確定消息卻很少。因此，不管有意還是無(wú)意，其客觀結(jié)果就是指標(biāo)股的下跌受一定程度限制，券商股也屢有“脈沖”。在筆者眼中，期指及融資融券消息較多，往往說(shuō)明大主力頗為心虛，想維持股價(jià)卻不肯花錢，所以是股指趨勢(shì)的“丟分因素”，即大盤向好的幾率下降。

        總而言之，近期市場(chǎng)消息有點(diǎn)亂，這倒也罷了，且消息還很詭異，這說(shuō)明許多市場(chǎng)力量正有意無(wú)意地試圖影響著股市走勢(shì)。作為投資者，最好做趨勢(shì)追隨者，不見(jiàn)兔子不撒鷹，最好不要主觀地去指望什么大行情，因如有大行情，發(fā)動(dòng)時(shí)跡象或較多，故沒(méi)必要去猜。

        筆者認(rèn)為，如真有行情，股指至少會(huì)連續(xù)幾天放量上漲，而且沒(méi)啥利好，人氣股及股指的走勢(shì)顯得“不很合理”。因此，當(dāng)發(fā)生上述反常情況后，投資者再去追漲也是可以的，并不會(huì)踏空太多。

        目前股指的走勢(shì)還較“合理”，所以投資者遠(yuǎn)未到該激動(dòng)之時(shí)，繼續(xù)冷靜觀望或是相對(duì)合理的選擇。



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