每經(jīng)記者  鄭步春

　　  周三（1月6日），滬深股市前市沖高，走勢(shì)較為強(qiáng)勁，但后市意外回落。收盤滬綜指跌0.85%報(bào)3254.22點(diǎn)，深綜指跌0.19%報(bào)1203.24點(diǎn)。部分市場(chǎng)人士表示，午后金融股之所以殺跌，主要有兩個(gè)原因：一為市場(chǎng)傳說(shuō)中國(guó)銀行或有融資可能；另一個(gè)原因是個(gè)別保險(xiǎn)類股下周將有較多的非流通股解禁。

        筆者認(rèn)為，可能還有個(gè)因素造成股指下跌，這便是擴(kuò)容不減。據(jù)正道消息，今日將有8家創(chuàng)業(yè)板個(gè)股上網(wǎng)發(fā)行，其中居然有以88元發(fā)行的股票，且對(duì)應(yīng)的發(fā)行市盈率達(dá)123.94倍。當(dāng)前的創(chuàng)業(yè)板，似乎60倍的發(fā)行市盈率就算是低市盈率，所以屢屢發(fā)生超募現(xiàn)象。

        從盤面看，金融股為股指下跌主要壓力，地產(chǎn)股反而有所表現(xiàn)。收盤時(shí)，上漲的地產(chǎn)股略多于下跌的地產(chǎn)股，其中“招保萬(wàn)金”四股漲跌均不到1%。兩市前十大流通市值個(gè)股中，僅寶鋼一家上漲，其余皆跌。

        股指期貨和融資融券傳言引來(lái)這兩天權(quán)重股的連續(xù)表現(xiàn)，但盤口顯示其持續(xù)力度其實(shí)是有限的。市場(chǎng)中許多投資者或許從股票走勢(shì)中揣測(cè)期指?jìng)餮缘目煽啃?，所以?quán)重股的走勢(shì)影響就會(huì)人為放大。當(dāng)權(quán)重股跌時(shí)，人們愈發(fā)不信有期指這回事；同樣，當(dāng)其漲時(shí)，也容易激動(dòng)地去追。

        筆者個(gè)人認(rèn)為，股指期貨是不宜過(guò)分拖延的項(xiàng)目，會(huì)越拖越怕，越拖越?jīng)]戲。筆者還認(rèn)為，并不能排除這次股指期貨仍有虛晃一槍的可能性，雖然這聽起來(lái)多少有點(diǎn)不合情理。

        A股市場(chǎng)中常有些“不合情理”的現(xiàn)象，如上汽及其權(quán)證。“合乎情理”的理解就是在行權(quán)期內(nèi)，上汽主力將其拉升至行權(quán)價(jià)26.91元之上，這就相當(dāng)于高價(jià)增發(fā)。但事實(shí)上主力迄今沒(méi)行動(dòng)，今日為上汽權(quán)證的最后一天行權(quán)日，如果今日不行權(quán)，該權(quán)證作廢。不過(guò)筆者認(rèn)為，現(xiàn)在很難斷言上汽此次就會(huì)“圈錢”失敗，因?yàn)樵诶碚撋希髁ν耆梢宰约撼赃M(jìn)權(quán)證，然后貼錢行權(quán)，讓其余等待股價(jià)上27元的持股者踏錯(cuò)節(jié)拍。

        昨內(nèi)盤商品期貨走勢(shì)強(qiáng)勁，有色金屬大漲，其中滬鋁一度漲停。農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)上漲，黃豆、油脂等農(nóng)產(chǎn)品上漲，強(qiáng)筋小麥創(chuàng)出上市6年多來(lái)新高。從內(nèi)盤期貨走勢(shì)可看出一個(gè)規(guī)律，凡進(jìn)口比例偏高或我國(guó)不能自給的品種漲價(jià)更猛，如橡膠、銅等就強(qiáng)于其余工業(yè)品，而棕櫚油近期又明顯強(qiáng)過(guò)菜油。玉米、麥、稻等主糧的走勢(shì)被“管理”得相對(duì)平穩(wěn)，不過(guò)近期玉米、強(qiáng)麥等漸有彈壓不住的跡象，值得我們警惕，尤其應(yīng)警惕玉米的走勢(shì)。筆者認(rèn)為，通脹從農(nóng)產(chǎn)品蔓延開來(lái)的幾率是有的，且該幾率還不小。

        昨A股中，有色金屬股走勢(shì)較強(qiáng)，但遠(yuǎn)弱于期貨走勢(shì)，這一方面表明A股的整體市況不佳，另一方面和其自身特點(diǎn)相關(guān)。近期我國(guó)北方大雪和低溫，期貨市場(chǎng)通常會(huì)將天災(zāi)人禍稱為“利好”，而股票市場(chǎng)如果也這樣就亂套了。近期股票市場(chǎng)中一些煤炭股、電力股等因大雪而漲，卻未見什么股因天氣不好而跌，幸好這樣的走勢(shì)并沒(méi)走得過(guò)頭。

        每年年初是信貸投放高峰期，這有助于A股，同時(shí)也使許多投資者信心倍增。這原本沒(méi)錯(cuò)。但筆者發(fā)現(xiàn)投資者的這種信心正被利用來(lái)大發(fā)新股，所以大盤走勢(shì)就有點(diǎn)微妙了。一些投資者之所以堅(jiān)持，是因?yàn)轭A(yù)期未來(lái)新股或因補(bǔ)充年報(bào)而放緩，所以投資者就應(yīng)密切關(guān)注擴(kuò)容節(jié)奏變化，若確有放緩趨勢(shì)，則可持股待漲，要不然就仍應(yīng)謹(jǐn)慎。短線而言，雖然昨午后股指有所殺跌，但多頭主動(dòng)避讓創(chuàng)業(yè)板發(fā)行的跡象濃重，所以若發(fā)現(xiàn)股指繼續(xù)跌過(guò)頭，投資者應(yīng)可適當(dāng)補(bǔ)倉(cāng)。



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