每經(jīng)記者  胡俊華  發(fā)自上海

        歐債危機(jī)波瀾迭起，受其沖擊，國(guó)際投資者出于避險(xiǎn)需求紛紛增持黃金；而在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，因樓市、股市調(diào)整以及金價(jià)節(jié)節(jié)攀升，更多避險(xiǎn)資金涌入關(guān)注黃金投

        資，令黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高。今年3月份以來(lái)美元和黃金的“蹺蹺板效應(yīng)”逐漸消失，至4月中旬二者實(shí)現(xiàn)同向上漲，成為避險(xiǎn)資金的避風(fēng)港。

        黃金后市是繼續(xù)向上，還是盤整，抑或出現(xiàn)較大回落？若繼續(xù)走高，未來(lái)將達(dá)到怎樣的高度？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》在比較分析金價(jià)的支撐因素和利空因素，接觸實(shí)物金和期貨金炒家后，為您一一解讀。

        “黃金價(jià)格近來(lái)頻頻走高，來(lái)我們這里開(kāi)戶的炒金客戶明顯增多?！币晃还煞葜沏y行黃金業(yè)務(wù)主管對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，“特別是T+D業(yè)務(wù)成交放量明顯?！?br/>
        事實(shí)上，受歐元主權(quán)債務(wù)危機(jī)沖擊，國(guó)際投資者出于避險(xiǎn)需求紛紛增持黃金；而在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，因樓市、股市調(diào)整以及金價(jià)節(jié)節(jié)攀升，更多避險(xiǎn)資金涌入關(guān)注黃金投資，令黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高。

        而黃金后市走勢(shì)令人關(guān)注。周一全球最大黃金交易基金——SPDRGoldTrust繼續(xù)增持黃金至1217.11噸，再次刷新歷史新高，這也表明大型投資者繼續(xù)看好黃金后市。

        但昨日（5月18日）也有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，黃金避險(xiǎn)功能已經(jīng)發(fā)揮地淋漓盡致，“目前黃金價(jià)格高處不勝寒”，預(yù)計(jì)后市將出現(xiàn)回調(diào)；同時(shí)，如果歐元危機(jī)沒(méi)能在年內(nèi)得到徹底解決，金價(jià)或?qū)⒃谙掳肽暝賱?chuàng)新高。

美元與金價(jià)同向上漲

        對(duì)于此輪金價(jià)上漲的主要因素，多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)成為此番金價(jià)上漲的主要?jiǎng)恿Α１M管5月10日歐盟與國(guó)際貨幣基金組織承諾出資7500億歐元，以試圖撲滅愈演愈烈的債務(wù)危機(jī)之火；但在市場(chǎng)看來(lái)，高達(dá)一萬(wàn)億美元的龐大救助計(jì)劃，并無(wú)助于挽救歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)。

        “投資者對(duì)歐盟1萬(wàn)億美元救助計(jì)劃即期副作用持懷疑態(tài)度?！敝行抛C券研究部李追陽(yáng)在剛剛公布的一份報(bào)告中表示，“歐洲債務(wù)危機(jī)可能導(dǎo)致歐洲經(jīng)濟(jì)重現(xiàn)停滯，還引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)憂?！本仁蟹桨阜炊黾恿耸袌?chǎng)對(duì)歐元區(qū)前景的擔(dān)憂。也有業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)來(lái)說(shuō)，希臘已經(jīng)成為過(guò)客，葡萄牙、西班牙陸續(xù)登場(chǎng)，似乎真正的危機(jī)剛剛拉開(kāi)帷幕；救市方案導(dǎo)致的貨幣貶值以及通貨膨脹的擔(dān)憂，也成為各大機(jī)構(gòu)看好黃金的理由。

        “這一次的歐元主權(quán)債務(wù)事件，導(dǎo)致投資人繼續(xù)尋找一個(gè)誠(chéng)實(shí)的資產(chǎn)，來(lái)保障資產(chǎn)安全。”德裕投資首席分析師程飛表示，“在避險(xiǎn)需求推動(dòng)下，金價(jià)小幅上漲；后來(lái)國(guó)際資本參與進(jìn)來(lái)，在大資金推波助瀾下，金價(jià)開(kāi)始強(qiáng)勢(shì)上漲?！?br/>
        受資金涌入影響，金價(jià)近期頻頻走高。上周四，倫敦現(xiàn)貨金盤中創(chuàng)下歷史新高每盎司1249.62美元；而周五紐約現(xiàn)貨金一度觸及每盎司1248.95美元的高點(diǎn)；上周國(guó)內(nèi)黃金現(xiàn)貨價(jià)格亦上漲3%至272元/克。

        多數(shù)機(jī)構(gòu)亦增持黃金，全球最大黃金上市交易基金SPDRGoldTrust近日表示，截至5月14日，該機(jī)構(gòu)黃金連續(xù)兩周單周持倉(cāng)量分別增29.5噸和25.57噸，持倉(cāng)量創(chuàng)下1214.065噸的新高。

        周一，SPDR繼續(xù)刷新持倉(cāng)量歷史記錄，將其持倉(cāng)量增至1217.11噸，表明大型黃金交易基金對(duì)黃金走勢(shì)非常樂(lè)觀。Ishare白銀ETF在上上周增加持有白銀98.56噸，上周繼續(xù)增持179.87噸。

        值得一提的是，在風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒急漲的背景下，黃金和美元出現(xiàn)同向上漲局面?！斑^(guò)去幾年，黃金與美元之間有強(qiáng)烈的負(fù)相關(guān)性，但最近這種關(guān)聯(lián)消失了?！币粯I(yè)內(nèi)分析師表示，“比如，美元與黃金今年各漲了16%?！?br/>
        數(shù)據(jù)顯示，繼上上周美元指數(shù)上升至84.5后，上周美元指數(shù)繼續(xù)走高1.9點(diǎn)，收至86.095。截至昨日發(fā)稿，美元指數(shù)略有下跌，報(bào)86.01點(diǎn)。而歐元?jiǎng)t跌至階段新低，周一歐元對(duì)美元一度報(bào)1.2234，為2006年4月以來(lái)的最低點(diǎn)。

金價(jià)或現(xiàn)先跌后漲

        “目前黃金市場(chǎng)處于高處不勝寒的境地?！备哔悹栄芯恐行囊毁Y深分析師在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示，“金價(jià)前期一舉沖過(guò)每盎司1225美元后，兩次試圖沖擊每盎司1250美元未果，顯示上方存在沉重的拋壓?！?br/>
        有業(yè)內(nèi)人士對(duì)此表示贊同?！敖饍r(jià)目前的避險(xiǎn)功能已經(jīng)發(fā)揮得淋漓盡致?！钡略Ｍ顿Y首席分析師程飛表示，“上周以來(lái)，金價(jià)創(chuàng)新高的行為經(jīng)歷振蕩，金價(jià)應(yīng)該會(huì)下行。未來(lái)如果沒(méi)有例外的話，會(huì)跌到每盎司1200美元附近，然后會(huì)再持升勢(shì)。”

        “這次歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與美國(guó)金融風(fēng)暴主線是一脈相承的，都是信用危機(jī)。”程飛指出，對(duì)黃金價(jià)格后市走勢(shì)而言，或可從中獲得啟示。

        “2008年，美國(guó)房屋次貸危機(jī)在7月份爆發(fā)，11月份美國(guó)推出7000億美元救市計(jì)劃；現(xiàn)在是歐元主權(quán)區(qū)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在去年11月份爆發(fā)，今年5月，歐元推出一個(gè)7500億歐元的救市計(jì)劃?！背田w認(rèn)為，“兩者的步調(diào)都是非常一致的。而2008年金價(jià)是在9月份啟動(dòng)，10月份漲到了一個(gè)新高，10月底下旬跌到低點(diǎn)后再大幅上漲，一直到再創(chuàng)新高?！背田w表示。

        “預(yù)計(jì)第三季度下旬后，第四季度金價(jià)會(huì)再次上漲?！背田w認(rèn)為，因?yàn)闅W元風(fēng)險(xiǎn)事件不可能在今年年內(nèi)得到徹底解決，不排除歐元區(qū)再追加救助資金，甚至引起全球性的再次的金融救助?！斑@樣，金價(jià)在明年還有再創(chuàng)新高的可能，應(yīng)該在1400以上?！?br/>
        對(duì)此，高賽爾研究中心的分析師指出，黃金在未來(lái)短時(shí)間內(nèi)的調(diào)整，甚至較大幅度的回調(diào)幾乎是不可避免的事情。但預(yù)計(jì)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)不會(huì)因此很快得到妥善解決，同時(shí)美國(guó)也是高債務(wù)國(guó)家，強(qiáng)勢(shì)美元將削弱美國(guó)的償債能力，如果美國(guó)的財(cái)政赤字危機(jī)因美元強(qiáng)勢(shì)出現(xiàn)危機(jī)征兆，黃金依然會(huì)成為主要的避險(xiǎn)工具被市場(chǎng)所認(rèn)同?！拔覍?duì)黃金后市的觀點(diǎn)是，短期內(nèi)調(diào)整難免，中期依然繼續(xù)看漲?！痹摲治鰩煼Q。

        截至昨日發(fā)稿，國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)跌0.74%，報(bào)每盎司1214.05美元；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)金價(jià)亦跌，其中上交所Au(T+D)收盤報(bào)266.39元，較前一交易日下跌1.88%；AU9999收盤報(bào)266.79元，較前一交易日下跌5.04元，跌幅1.85%。



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