每經記者  鄭步春

        周五A股大跌，滬綜指大跌1.84%至2513.22點，深綜指暴跌3.61%至1011.56點，300指跌1.7%至2696.17點，6月期指跌1.37%以2716.8點退市，7月期指跌2.10%至2718.2點。6月期指減倉3023手至1394手，交易顯得較正常，無論收盤價還是持倉量均顯得較正常。由于期指以現指下午交易算術平均價結算，而現指下午是單邊下跌，所以6月期指收盤價和結算價應相差無幾。

        銀行融資無疑是近期股指承壓的重要因素之一，昨上午先有消息稱部分大銀行融資或推遲至明年，但下午14時稍過，該傳言卻被“辟謠”，這可能是股指于最后一小時加速下跌的部分原因。對經濟滯脹擔憂可能是股指承壓的另一重要原因，近期有數據稱，我國5月份發(fā)電量增速有所放緩，而央行17日發(fā)布的《2010年第二季度全國城鎮(zhèn)儲戶問卷調查綜述》顯示居民對物價不滿度達到自1999年有該調查以來的最低值。

        近期外部要求人民幣升值呼聲又起，就連世界銀行也在作“明顯的暗示”。世行周五發(fā)布的中國經濟季報稱，中國應該多利用匯率以及利率手段來幫助管理經濟，并降低房價高漲以及投資過度所帶來的風險。近期我國公布的極佳的5月出口數據可能給人以口實，但既然我國樓市正在調整，那么短期內我國允許人民幣升值的可能性不大。

        昨深市個股跌幅極大，此類個股今年雖有所下跌，但依然遠遠高于滬市一些大盤股，所以未來繼續(xù)補跌機會仍較大。筆者認為，未來大盤要么不跌，若大盤再跌，許多個股殺傷力可能依然較大，極可能出現指數沒跌多少而個股跌許多的情況。另外，社?；鹑胧邢⒈淮笏龄秩?，這或者會造成一定程度的“二八現象”，前期強勢的中小市值個股便額外承壓。

        關于社?；鸱矫娴南ⅲ顿Y者當然是可以參考的，但應注意消息面的“渲染程度”，要不然就有可能會吃虧，這也是筆者剛剛悟出的道理。

        從歷史情況看，社保基金常能抄底和逃頂，所以其操作能力就不由得人們不信。但如果更仔細地回顧歷史，就不難發(fā)現，每當社?；饻蚀_抄底或逃頂時，當時相關消息方面會有個特征，這就是“似有若無”，即絕非“大力渲染”。也就是說，當社?；鸩僮鳒蚀_時，消息往往是藏著掖著的，只是世上并無不透風的墻，所以消息面就具有了上述這種似有似無的特征。

        筆者記得4月份社保開了個啥研討會，聲稱滬綜指能漲到3600點，當時該消息就被“大力渲染”過，弄得全世界均知，當時筆者也將信將疑?，F在回過頭來想一下，當然就清楚多了，所以筆者就悟出“渲染度”這個關鍵問題，只是很慚愧這種領悟已太晚。

        下周市場可能仍然承壓，市場會關注農行IPO事宜，大資金或并不急于進場。目前離農行發(fā)行新股還有三周時間，定價問題或將始終困擾市場，雖然誰也弄不清定價高好，還是定價低好。

        從股指圖形看，滬綜指正運行在下行通道中，下軌應在2300點稍上一帶，這也是無數分析師認為2300點稍上為本輪大底的主要原因。當然2001年高點的2245點支撐也是重要因素之一。筆者認為該支撐可能會起效，但不一定就是長期大底，故投資者屆時雖然可視情況炒一把，但太過當真也沒必要。從股市固有特征來看，凡大底者，雖有極少數高人能預測精確，但集體看準機會幾乎為零。

        以筆者看來，底部或有個特征，即當真正大底到時，許多人便會預測出一個離開當時點位極遠的下檔目標，“下檔空間有限”之類常見輿論忽然大減。真正大底到來時，膽大的投資者往往被套而沒錢抄底，而有錢的膽小者卻因膽寒而踏空。股市原本就如此矛盾，善于逃頂者往往抄不到底，善于抄底者往往沒錢，兩者均擅長者要么是吹牛，要么是股神！



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