陜鼓動力

（601369，收盤價17.31元）評級：強(qiáng)烈推薦  評級機(jī)構(gòu)：招商證券

        公司是為冶金、石油、化工、環(huán)保等多個產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域提供透平機(jī)械系統(tǒng)問題解決方案和系統(tǒng)服務(wù)的專業(yè)化公司。公司目前90%都是成套設(shè)備銷售，BPRT同軸機(jī)組、硝酸裝置透平成套機(jī)組等技術(shù)已達(dá)到國內(nèi)領(lǐng)先水平。

        由設(shè)備制造商轉(zhuǎn)向工業(yè)氣體供應(yīng)商是商業(yè)模式的創(chuàng)新，也是合同能源管理模式之一，但只是公司戰(zhàn)略中能源基礎(chǔ)服務(wù)的一部分。工業(yè)技術(shù)發(fā)展是拉動氣體需求增長的最大動力，中國工業(yè)氣體市場巨大，并且將趨于集中。從國際空氣分離設(shè)備制造廠商的發(fā)展歷程來看，德國林德集團(tuán)、法國法液空等均為從空氣分離設(shè)備制造商進(jìn)入工業(yè)氣體行業(yè)的成功企業(yè)。

        鑒于公司前瞻性的戰(zhàn)略布局、在手訂單，給予公司估值溢價，按照2011年25~30倍PE估值，目標(biāo)價為19~21.5元。

中鐵二局

（600528，收盤價8.89元）評級：強(qiáng)烈推薦  評級機(jī)構(gòu)：中投證券

        2010年公司所在的西部地區(qū)鐵路投資放量增長，前5個月公司新簽鐵路基建合同240.5億元，較2009年全年的鐵路新簽總訂單還要高出10.3%。

        從鐵路訂單在公司基建總訂單的占比來看，這一比例在今年上半年也有明顯提升，今年上半年公司新簽合同中鐵路訂單占3/4左右，遠(yuǎn)高于去年同期63%的占比水平。鐵路訂單的迅速增長使公司收入相應(yīng)進(jìn)入快速結(jié)轉(zhuǎn)階段，保守預(yù)計公司上半年的鐵路工程收入在90億元左右，同比增長50%。

        西部地區(qū)基建投資未來持續(xù)加碼，公司是主要受益者之一。

        隨著今年鐵路施工的逐步正常化，公司鐵路工程毛利率有望恢復(fù)至7%左右。預(yù)計2010~2012年公司的EPS分別為0.74元、0.93元和1.18元。

格林美

(002340，收盤價51.00元)評級：增持  評級機(jī)構(gòu)：安信證券

        公司擬通過武漢資源循環(huán)分公司投資1.2億元，建設(shè)年處理能力3萬噸的電子廢棄物處理工廠，這將新增產(chǎn)能塑木型材1萬噸、塑料粒1萬噸、銅鋁合金5000噸、錫鎳金屬1000噸、其他資源化產(chǎn)品(玻璃等)1500噸。預(yù)計項(xiàng)目建設(shè)周期為2年。

        電子廢棄物回收業(yè)務(wù)是公司拓寬未來業(yè)績增長空間的重要業(yè)務(wù)。目前公司在荊門生產(chǎn)基地已經(jīng)形成了1.5萬噸的電子廢棄物處理能力。新近的三個電子廢棄物處理基地的建設(shè)將有望使公司電子廢棄物處理能力大幅提升。

        目前公司已經(jīng)形成了1500噸的超細(xì)鈷粉產(chǎn)能，擴(kuò)展項(xiàng)目的實(shí)施將使公司超細(xì)鈷粉產(chǎn)能擴(kuò)張至2000噸，公司未來業(yè)績提升打好堅實(shí)基礎(chǔ)。

        隨著超細(xì)鈷鎳粉項(xiàng)目的達(dá)產(chǎn)以及電子廢棄物回收項(xiàng)目的逐漸擴(kuò)張，公司未來3年凈利潤復(fù)合增長率為55%，具有高成長性。

中天城投

(000540，收盤價10.89元)評級：推薦  評級機(jī)構(gòu)：華創(chuàng)證券

        公司立足貴陽，與城市化同步成長，按照目前約10%左右的市場占有率，城市化為公司提供的市場需求空間約為80萬平方米。

        房地產(chǎn)二級開發(fā)業(yè)務(wù)仍將是公司收入的支柱，貴陽作為三線城市，消費(fèi)需求而非投資性需求主導(dǎo)市場，因此不易受到地產(chǎn)調(diào)控政策的沖擊。截至7月初，公司已實(shí)現(xiàn)銷售面積約60多萬平方米，全年計劃銷售任務(wù)已完成一半，預(yù)計2010年銷售任務(wù)將如期完成。

        房地產(chǎn)一級開發(fā)業(yè)務(wù)將為公司業(yè)績帶來驚喜，公司作為一級開發(fā)商，在開發(fā)完成后，擁有很大的優(yōu)勢通過招、拍、掛以低價拿地，用于二級開發(fā)；或者以70%的比例直接分享土地出讓收入。預(yù)計該項(xiàng)目可出讓土地約5000~6000畝，以大約每畝30萬元的開發(fā)成本計算，將獲得每畝約120萬元左右的溢價。

        預(yù)計2010~2012年，公司可分別實(shí)現(xiàn)EPS0.75元、1.47元和1.74元，考慮到公司將長期受益于貴陽市城市化快速推進(jìn)過程，以及公司的龍頭地位，給予“推薦”評級。



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