每經(jīng)記者  魏玉卿  發(fā)自北京

        昨日（9月27日）匯添富表示，其旗下醫(yī)藥保健股票型基金募得40億，其募得規(guī)模在近期發(fā)行的股票型基金中創(chuàng)下新高，投資者對(duì)醫(yī)藥板塊的認(rèn)同度可見一斑。

        從醫(yī)藥板塊當(dāng)前的走勢(shì)來看，9月繼續(xù)延續(xù)了七、八月份的反彈走勢(shì)，跑贏大盤，已接近年內(nèi)高點(diǎn)。不少醫(yī)藥股股價(jià)創(chuàng)出新高，醫(yī)藥的各個(gè)子行業(yè)均被熱捧。一直看好醫(yī)藥的某明星基金經(jīng)理對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者直言，之前買入醫(yī)藥股的基金如今只需要享受上漲，但是新進(jìn)入者已經(jīng)很難下手了。

40億“大塊頭”投向醫(yī)藥

        匯添富發(fā)布的公告顯示，旗下醫(yī)藥保健股票型基金從8月開始募集到結(jié)束募集，共募得40.84億元，戶均認(rèn)購(gòu)金額為6.27萬元，其中，匯添富基金公司員工認(rèn)購(gòu)205.16萬元，戶均認(rèn)購(gòu)22.8萬元。

        該只基金的主要投資方向是單一的醫(yī)藥保健行業(yè)，行業(yè)投資集中度非常明顯，股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的60%~95%，投資于醫(yī)藥保健行業(yè)上市公司股票的資產(chǎn)占股票資產(chǎn)的比例不低于80%。

        按照規(guī)定，該只醫(yī)藥基金投資包括兩類公司，一是主營(yíng)業(yè)務(wù)從事醫(yī)藥保健行業(yè)（涵蓋醫(yī)藥原料、化學(xué)原料藥及制劑、醫(yī)藥中間體、中藥材、中藥飲片、中成藥等）的公司；二是當(dāng)前非主營(yíng)業(yè)務(wù)提供的產(chǎn)品或服務(wù)隸屬于醫(yī)藥保健行業(yè)，且未來這些產(chǎn)品或服務(wù)有望成為主要利潤(rùn)來源的公司。

        實(shí)際上，自匯添富旗下這只醫(yī)藥基金發(fā)售以來，就引起了記者的關(guān)注。結(jié)合市場(chǎng)來看，自6月初行業(yè)利空政策來襲以來，醫(yī)藥板塊上演了V字型走勢(shì)。在三季度反彈期間，“超級(jí)細(xì)菌”概念更是助長(zhǎng)了醫(yī)藥股走強(qiáng)，中恒集團(tuán)、上海凱寶等股價(jià)已創(chuàng)出新高。

        業(yè)內(nèi)一致認(rèn)為，支撐醫(yī)藥股走強(qiáng)的主要原因，是業(yè)績(jī)的穩(wěn)定及利空政策的逐步消化。基金對(duì)于醫(yī)藥股的態(tài)度也仍是相當(dāng)明確，即集中持有。

新進(jìn)者享福  后來者居“上”？

        那么，隨著醫(yī)藥股不斷反彈，估值越爬越高，且各個(gè)子行業(yè)幾乎全被涵蓋，究竟還有多少空間呢？

        “醫(yī)藥股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相對(duì)確定，以前給的估值是30倍，有‘醫(yī)改’等利好可將空間打開，給到40倍。但目前這個(gè)位置上，確實(shí)是說不上便宜了。”上述明星基金經(jīng)理對(duì)記者說道，“之前有醫(yī)藥股的就繼續(xù)持有，享受上漲。買的話就下不了手，畢竟這個(gè)位置上（股價(jià)）已領(lǐng)先其他行業(yè)太多了。”

        他進(jìn)一步表示，醫(yī)藥等消費(fèi)類股票有不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，屬于未來經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向，估值略往上走，但有業(yè)績(jī)支撐，所以不管是激進(jìn)還是相對(duì)保守的基金都會(huì)買。他認(rèn)為，所有產(chǎn)業(yè)可以分為三大類，一類是周期類，包括房地產(chǎn)等大產(chǎn)業(yè)，長(zhǎng)期來看受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整影響，估值會(huì)不斷往下降，有反彈力度也有限；第二類就是醫(yī)藥等消費(fèi)類；三類是新興產(chǎn)業(yè)，雖然這類股票在估值上沒有限制，但業(yè)績(jī)上有瑕疵，并沒有產(chǎn)業(yè)化，業(yè)績(jī)上也沒有太強(qiáng)的支撐。

        從匯添富旗下其他偏股型基金的半年報(bào)來看，7只偏股型基金在今年上半年增持或買入醫(yī)藥股67只（不同基金買入同一只股票），如匯添富均衡增長(zhǎng)增持華蘭生物2027.24萬股，策略回報(bào)買入康緣藥業(yè)376.3萬股、價(jià)值精選買入265萬股上海凱寶等。如今的醫(yī)藥保健股票型基金，不過是基金公司對(duì)于醫(yī)藥投資的再加碼。

        不過，有基金業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，在醫(yī)藥股中基金持股比較集中，在漲勢(shì)遠(yuǎn)超大盤的背景下，未來能夠否繼續(xù)值得懷疑。而滬上某基金公司基金經(jīng)理也向記者表示，醫(yī)藥行業(yè)未來會(huì)逐步分化，應(yīng)注重個(gè)股選擇。

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追逐新藍(lán)籌的旗幟

每經(jīng)記者  李娜  發(fā)自成都

        今年以來，以行業(yè)為主題的股基越來越多，而迎合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的行業(yè)主題基金銷售業(yè)績(jī)也較為理想。在繼易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)基金募集金額超過60億元后，日前成立的匯添富醫(yī)藥行業(yè)基金的銷售金額也高達(dá)40億元。

        今年以來，已有匯豐晉信低碳先鋒基金、金元比聯(lián)消費(fèi)主題基金先后成立，中?；鹌煜碌沫h(huán)保新能源基金已獲批，華商基金的產(chǎn)業(yè)升級(jí)基金也已上報(bào)。據(jù)了解，不少基金公司也在深挖行業(yè)主題方向的基金，而產(chǎn)品設(shè)計(jì)上也不盡相同。而陽光私募方面，以從容投資開創(chuàng)的首只醫(yī)藥行業(yè)基金，自誕生以來已取得了不俗的戰(zhàn)績(jī)。

        “毫無疑問，行業(yè)主題基金的升溫是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的必然。”一位基金業(yè)內(nèi)人士如此表示。契合調(diào)整方向且受益的行業(yè)，其蘊(yùn)藏的機(jī)會(huì)也自然不愿意被基金錯(cuò)過。而在內(nèi)需為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式下，消費(fèi)類主題的基金也風(fēng)聲水起。

        某打理中等規(guī)?；鸬幕鸾?jīng)理告訴記者，新興產(chǎn)業(yè)中雖然仍有很多還看不清楚，但注定是未來的方向。目前的市場(chǎng)還處在傳統(tǒng)藍(lán)籌的逐漸低沉和市場(chǎng)追逐新藍(lán)籌旗幟的過程。

        不過，也有基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)創(chuàng)新也是行業(yè)主題基金升溫的推動(dòng)力。過往基金的產(chǎn)品設(shè)計(jì)過于雷同，產(chǎn)品缺乏新意使得投資者陷入了疲勞，而當(dāng)基金公司將產(chǎn)品的目光鎖定在單一行業(yè)或某一方向時(shí)，問題也隨之浮出水面。

        第一是行業(yè)容量是否足夠。當(dāng)多只基金扎堆同一行業(yè)時(shí)，上述問題顯得尤為突出。尤其是目前不少新興行業(yè)，市場(chǎng)的容量相對(duì)顯得狹小。對(duì)于標(biāo)的較為優(yōu)異的個(gè)股，原有老基金已是扎堆挺進(jìn)，公司的估值也已大幅提高。

        某基金公司產(chǎn)品部人士表示，公司在產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)，就已對(duì)行業(yè)的市值等諸多方面進(jìn)行了測(cè)算，市場(chǎng)容量應(yīng)該不是問題。而且隨著新股的不斷發(fā)行，市場(chǎng)也會(huì)不斷擴(kuò)容。

        與此同時(shí)，當(dāng)基金公司的產(chǎn)品專注某一行業(yè)時(shí)，公司對(duì)此行業(yè)團(tuán)隊(duì)的配置要求也自然提高。不斷細(xì)化行業(yè)，不停地追蹤上市公司的最新動(dòng)態(tài)，都需要基金公司付出大量的精力。隨著基金公司對(duì)精選個(gè)股的深入挖掘，行業(yè)主題基金升溫的同時(shí)，也要求基金公司的投研人員能力不斷提升。



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