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超八成產(chǎn)品上半年虧損 陽光私募清盤警報拉響

2011-07-03 08:35:43

每經(jīng)記者  毛晉楠

    抓一個漲停板,對于私募明星而言,仿佛已成為不可能完成的任務(wù)。

    根據(jù)壹私募網(wǎng)研究中心發(fā)布的最新數(shù)據(jù),截至6月30日,共有468只私募產(chǎn)品在信托平臺發(fā)布了最新一期的凈值,今年上半年收益率超過10%的私募產(chǎn)品僅有10只,而虧損產(chǎn)品達(dá)391只,占比達(dá)83.55%。羅偉廣、石波、肖華、吳險峰、呂俊、趙笑云、劉明達(dá)等大牌私募明星旗下多只產(chǎn)品出現(xiàn)了超過10個百分點的虧損,部分產(chǎn)品虧損甚至超過20%。

    以追逐絕對收益為目標(biāo)的陽光私募開始遭遇2008年以來最大的一次信任危機,清盤、發(fā)行失敗接踵而至。

391只產(chǎn)品虧損

    2011年上半年,A股市場迎來一輪小熊市,上證指數(shù)下跌14.31%,滬深300指數(shù)下跌12.51%。

    然而,善于把握股市機會的陽光私募產(chǎn)品,并未展現(xiàn)出熊市抗跌的能力,反而是跟隨市場下跌。

    根據(jù)壹私募網(wǎng)研究中心發(fā)布的最新數(shù)據(jù),截至6月30日,共有468只私募產(chǎn)品在信托平臺發(fā)布了最新一期的凈值,其中僅有76只產(chǎn)品實現(xiàn)正收益,一只平盤,其他391只私募產(chǎn)品遭遇虧損,虧損比例達(dá)83.55%。其中,凈值下跌幅度超過10%的產(chǎn)品高達(dá)138只,其中一只跌幅超過30%,29只產(chǎn)品的跌幅超過20%。

    跌幅最大的是倚天投資旗下的中融信托-天星2號。該產(chǎn)品成立于2010年10月13日,目前的凈值已經(jīng)暴跌至0.6372元,累計跌幅為36.28%,年內(nèi)跌幅達(dá)31.51%。在凈值下跌超過20%的產(chǎn)品中,新價值掌門人羅偉廣旗下產(chǎn)品占據(jù)7席。

    上半年排名第一的私募產(chǎn)品是興業(yè)信托的呈瑞1期,該產(chǎn)品自2010年10月25日成立至今,累計收益率高達(dá)40.27%,今年上半年實現(xiàn)22.56%的收益率。

    此外,去年的亞軍私募產(chǎn)品澤熙瑞金1號取得了14.05%的收益率,排名第三位。澤熙旗下的其他產(chǎn)品均取得了正收益。

78只產(chǎn)品凈值在0.8元以下

    由于上半年眾多私募產(chǎn)品凈值大幅度下跌,清盤的警報已經(jīng)拉響。

    據(jù)私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計,截至6月末,凈值在0.8元以下的陽光私募產(chǎn)品數(shù)量達(dá)78只,其中39只產(chǎn)品成立于2010年,4只成立于2011年。

    融智投資研究員彭曉武認(rèn)為,如果股市行情得不到改善,未來因為業(yè)績和規(guī)模遭遇強制清盤的私募基金數(shù)量將急劇上升。

    據(jù)彭曉武介紹,陽光私募產(chǎn)品的清盤主要包括幾種情況,一是產(chǎn)品到期清盤;二是由于看空后市或者其他原因?qū)е鹿芾砣诉x擇主動清盤;三是由于產(chǎn)品業(yè)績虧損和管理規(guī)模過小被信托公司強制清盤。

    彭曉武認(rèn)為,盡管從已清盤的數(shù)據(jù)看,目前因業(yè)績虧損觸及止損被信托公司強制清盤的產(chǎn)品數(shù)量極少,但未來這種可能性將大幅增加。

    “較早成立的陽光私募產(chǎn)品幾乎都沒有止損規(guī)定,而近兩年來銀行作為主要銷售渠道參與了私募發(fā)行,對私募管理人的風(fēng)險控制意識要求進一步提高,目前非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品大都設(shè)定了0.5~0.8元之間的止損線,所以如果行情沒有大的反彈,2010年后成立的非結(jié)構(gòu)化陽光私募很可能面臨一輪較大的清盤潮?!迸頃晕鋵Α睹咳战?jīng)濟新聞》說。

    彭曉武表示,未來,客戶資金贖回導(dǎo)致陽光私募產(chǎn)品規(guī)模達(dá)不到信托公司要求也將成為清盤的主要原因。他指出,非結(jié)構(gòu)化陽光私募產(chǎn)品封閉期一般為6個月,接下來6個月贖回需要支出2%~3%左右的費用,一年之后贖回基本不需要任何費用,2010年之后成立的陽光私募將面臨更大的贖回壓力。

    “當(dāng)這些產(chǎn)品遭遇贖回,規(guī)??s水至無法負(fù)擔(dān)操作成本時,管理人主動清盤或者被信托公司要求清盤將會成為一種趨勢。”他說。

    截至2011年6月25日,國內(nèi)通過信托平臺發(fā)行的非結(jié)構(gòu)化證券投資類陽光私募基金超過1000只,清盤的數(shù)量為47只。

私募發(fā)行進入冰點

    A股行情清淡,私募業(yè)績不給力,投資者正逐漸失去信心。

    “以前是排隊購買明星私募的產(chǎn)品,現(xiàn)在的情況卻是因為募集不足而延期發(fā)行?!币妓侥季W(wǎng)研究中心基金理財師譚茵說。

    彭曉武認(rèn)為,“市場賺錢效應(yīng)減弱和信托公司募集規(guī)模要求提高是主要原因。”

    今年以來,延期募集的陽光私募數(shù)量達(dá)16只,除  “黃金組合1期5號”為TOT產(chǎn)品外,其他均為非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。這些產(chǎn)品中,不僅包括尚雅投資發(fā)行的“尚雅17期”、云程泰的“云程泰3期”等明星產(chǎn)品,還包括今年私募新秀呈瑞投資發(fā)行的“呈瑞5期”。呈瑞投資旗下的產(chǎn)品奪得了2011年上半年收益冠軍,但仍未能逃脫市場的“冷遇”。

    據(jù)了解,呈瑞投資成立于2010年5月,2010年10月25日發(fā)行第一只陽光私募呈瑞1期,2011年4月連續(xù)發(fā)行了呈瑞2期、3期和4期3只產(chǎn)品?!俺嗜?期”產(chǎn)品原計劃推介時間為2011年5月18日~2011年6月18日,但該公司相關(guān)人士表示,由于最近市場不好,公司準(zhǔn)備和信托方正商量延期募集。

    彭曉武指出,陽光私募募集期一般是1個月,也有的募集期是30個工作日。往年陽光私募發(fā)行很少延期,很多產(chǎn)品半個月就募集成功,今年以來,市場持續(xù)低迷,陽光私募賺錢效應(yīng)減弱,發(fā)行遇困在所難免。

    數(shù)據(jù)顯示,上述發(fā)行延期的16只陽光私募中,多只產(chǎn)品的募集時間已經(jīng)超過兩個月,分析人士指出,盡管目前市場出現(xiàn)回暖跡象,但這些產(chǎn)品仍難以逃脫發(fā)行失敗的厄運。

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