每經(jīng)記者  胡健  發(fā)自北京

    美國經(jīng)濟遭遇了一個不折不扣的“黑八月”：先是股市連番下跌，后是信用評級被下調(diào)，而民主共和兩黨也由于經(jīng)濟的低迷而爭端不斷。

    全世界都在猜測美國經(jīng)濟究竟出了什么問題？已走進人們視線的QE3近期會不會真的出臺？針對美國經(jīng)濟問題，中國應該警惕些什么？

    帶著上述問題，《每日經(jīng)濟新聞》（以下簡稱NBD）記者專訪了國務院發(fā)展研究中心世界發(fā)展研究所副所長丁一凡、中央財經(jīng)大學金融學院院長張禮卿和銀河證券首席總裁顧問左小蕾等3名位知名經(jīng)濟學家，為讀者揭秘飄搖中的美國經(jīng)濟。

美國深陷政經(jīng)雙重危機

    NBD：美國經(jīng)濟增長到底出了什么問題？

    丁一凡：美國經(jīng)濟目前的實際困難在于，它的債務增長極限已經(jīng)非常大了，這種情況下如果使用凱恩斯的方法去刺激經(jīng)濟已經(jīng)很難再行得通，因為市場上投資者會擔心你的總量增長太大、太快，如果再去刺激，讓增量更大，可能會在很短一段時間內(nèi)無法產(chǎn)生利潤用于還債，這樣就可能產(chǎn)生債務危機。

    NBD：往壞了說，是不是美國經(jīng)濟有二次探底的可能？

    張禮卿：如果說將來美國政府確實按照它所承諾的那樣削減開支，那么未來十年的經(jīng)濟增長就有很強的收縮壓力。另外，最近的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)也表明，美國復蘇仍然非常微弱，失業(yè)率還很高，實際上和年初比起來，現(xiàn)在的經(jīng)濟是不如年初的，不排除二次探底的可能。

    NBD：歐美雙債危機對世界經(jīng)濟的影響如何？

    張禮卿：總體來講，美國金融市場對全球經(jīng)濟金融穩(wěn)定的影響肯定要大于歐洲，不僅因為它的總量大于歐洲，更因為這是美元的特殊地位所決定的。如果美債危機持續(xù)發(fā)展，那么美元貶值可能很難避免，由此會對初級產(chǎn)品市場產(chǎn)生巨大的沖擊。而歐洲債務危機最近也在升級，意大利作為歐元區(qū)第三大經(jīng)濟體也陷入危機，加上美債和歐債又攪在了一起，這讓外界對經(jīng)濟前景越來越擔心。

    NBD：今年的美國財政赤字預估接近1.3萬億美元，您怎么看待美國的財政赤字問題？

    丁一凡：這個事情非常矛盾?？s減財政赤字意味著減少支出，但奧巴馬又暗示9月份會推出經(jīng)濟刺激政策，通過增加政府投資刺激經(jīng)濟，這也和縮減財政赤字是相違背的。怎么會有經(jīng)濟體一邊增加投資一邊縮減赤字呢？

    另外，減少財政對老百姓的投入就會引起社會不公的現(xiàn)象，并引起了他們極大的反感。歷史上沒有一個美國總統(tǒng)在失業(yè)率超過7.2%時還能成功連任，現(xiàn)在美國的失業(yè)率已經(jīng)超過9%了，這注定奧巴馬的連任之路將非常艱難，但另一方面共和黨似乎又沒有一個能與之抗衡的人，所以美國的政治、經(jīng)濟都面臨著危機。

美國推出QE3的可能有多大？

    NBD：為擺脫經(jīng)濟頹勢，美國推出QE3的可能性有多大？

    丁一凡：QE3就是所謂的量化寬松，也就是說定量印鈔票，這種做法美國政府前一陣子已經(jīng)做了兩次，如果市場不穩(wěn)定的話，有可能會繼續(xù)沿用該政策。

    NBD：推出QE3應該也是美聯(lián)儲迫不得已吧？

    左小蕾：這一次美國提高債務上限方案里提出要減少政府支出、緊縮財政赤字，這個方案本身是不是能夠不違約值得懷疑，因為你沒有實體經(jīng)濟支持，沒有未來財政收入擴大的支持，在這種情況下財政政策推動經(jīng)濟會顯得無能為力?；诖?，美國政府會有很大的概率來動用貨幣政策這一板斧。在零利率的條件下，除了量化寬松也沒有別的政策空間。

    NBD：QE3作用會如何？

    丁一凡：目前還難以預測，但發(fā)鈔票只能起一個暫時穩(wěn)定市場的作用，它對刺激經(jīng)濟回穩(wěn)、回升沒有特別的作用。第一次、第二次量化寬松政策也證明了其作用非常有限。

中國需如何應對？

    NBD：美國的現(xiàn)狀會怎樣影響中國？

    丁一凡：首先是債務問題。中國是美債最大的持有者，美債的貶值意味著中國的債權(quán)會縮水。

    NBD：第二個是不是就是輸入型通脹壓力的問題？

    丁一凡：對，通脹和美元貶值有直接關系，如果美國再放出所謂第三波量化寬松，確實會引起更大的大宗商品價格暴漲，會引起更大的通脹，中國不可避免會受到巨大的沖擊。

    左小蕾：美國上調(diào)債務上限緩解了各國對美債違約的擔憂。但從中長期看來，美國此舉并沒有從根本上解決本國經(jīng)濟發(fā)展的問題，這種擴張性的經(jīng)濟政策難以使經(jīng)濟走出低谷，因此對我國的外匯儲備和匯率來說都存在著較大變數(shù)，并將影響到國內(nèi)宏觀經(jīng)濟形勢。

    NBD：中國需要怎樣應對呢？

    丁一凡：我認為有兩點：第一要保持一個從緊的貨幣政策，這樣就能有效遏制通貨膨脹。必須認識到一個問題，美國依然在衰退區(qū)間，中國則在增長區(qū)間，我們不能像美國的政策那樣寬松，通貨膨脹對我國經(jīng)濟的傷害更大。

    第二就是人民幣應該升值，不能將人民幣升值作為壞事來看待，一個國家?guī)胖翟礁?，越具有購買力這是好事情，不僅有利于進口，而且對于人民幣的快速國際化也有很大幫助。

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