每經(jīng)記者  李智

    隨著整個A股市場的長期低迷，個股價格也紛紛隕落，這不僅引來大股東頻頻增持，就連曾經(jīng)罕見的上市公司“自己買自己”的回購方案也屢屢出現(xiàn)。而今天，又多了一例，主角就是去年12月才登陸A股市場的大連港（601880，收盤價3.13元），其宣布的回購上限達到了總股本的10%！

驚人回購方案曝光

    在大連港10月27日召開第三屆董事會2011年第3次會議上，一共審議通過了9項決議，其中，董事會審議通過的《關(guān)于提請股東給予回購股份一般授權(quán)的議案》無疑最為受人關(guān)注。

    大連港董事會指出，在目前的證券市場形勢下公司的股價被嚴重低估，尤其是H股股價已低于每股凈資產(chǎn)價值，因此提請股東大會授予回購股份的一般授權(quán)，主要目的是增加公司董事會在必要時回購公司股份的靈活性，以通過回購股份實現(xiàn)減少注冊資本、提高公司每股凈資產(chǎn)凈值及/或每股盈利的目的。回購股份的一般授權(quán)包括，根據(jù)市場情況和公司需要，回購不超過于已發(fā)行A股的10%之內(nèi)股份，以及回購公司不超過H股10%的股份等。

    值得關(guān)注的是，伴隨著A股市場的持續(xù)低迷，曾經(jīng)非常罕見的回購方案也開始現(xiàn)身，如健康元（600380，收盤價7.29元）、寧波華翔（002048，收盤價9.60元）等公司都先后高調(diào)宣布回購，但是兩家公司計劃回購的上限均未超過3%，遠遠低于大連港不超過10%的規(guī)模。不過，考慮到此次回購方案還需要經(jīng)過股東大會審議通過等程序，短期之內(nèi)恐怕沒有辦法付諸實施。

近期股價創(chuàng)上市新低

    實際上，此次大連港高調(diào)提出回購方案的背景確實有些尷尬。公司在去年12月6日才以3.80元/股的價格登陸A股市場，上市當日股價就遭遇爆炒，最高達到5.50元/股的高位。但是在短暫的風光之后，大連港就陷入了“跌跌不休”的泥潭當中，不僅僅跌破了3.80元/股的發(fā)行價，在今年10月20日還跌出了2.89元/股的上市以來新低，距離每股凈資產(chǎn)2.82元僅有一線之隔。

    另外，今日大連港還公布了三季度業(yè)績報告。公司今年1~9月實現(xiàn)凈利潤5.23億元，較去年同期的6.34億元有一定幅度下滑，每股收益為0.12元，凈資產(chǎn)收益率為4.22%。公司頗為樂觀地表示，今年第3季度，各項業(yè)務(wù)吞吐量取得較好增長，油品業(yè)務(wù)扭轉(zhuǎn)了上半年下滑趨勢，已實現(xiàn)增長，其他各項業(yè)務(wù)繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。各項業(yè)務(wù)的增長態(tài)勢，有望在第4季度得以延續(xù)。

    那么，在專業(yè)人士的眼中，大連港的合理估值究竟是多少呢？方正證券研究報告指出，大連港是東北地區(qū)最大的綜合性碼頭運營商，通過收購集團資產(chǎn)業(yè)務(wù)廣度與深度均進一步完善，集裝箱業(yè)務(wù)受益海外需求復蘇，海鐵聯(lián)運與中轉(zhuǎn)具備廣闊空間。另外各種散雜貨業(yè)務(wù)各具特色，有望成為潛在增長點。預計2011~2013年每股收益分別為0.20元、0.21元、0.23元，考慮到公司2012年油品業(yè)務(wù)恢復，并且集裝箱業(yè)務(wù)增長可能高于預期，公司對應合理股價為3.36元。

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