經(jīng)過上周連續(xù)5個交易日反彈，滬指成功站上2450點關(guān)鍵技術(shù)位。昨日，期指市場展開調(diào)整，收出十字星。分析師認(rèn)為，政策微調(diào)預(yù)期令股市具備反彈的基礎(chǔ)，但資金面依舊緊張，后市行情需待利好消息進(jìn)一步刺激。

　　昨日，日本央行出手干預(yù)匯市，美元指數(shù)暴漲，打壓國內(nèi)商品期貨集體跳水，股指期貨受其影響一度走低，IF1111合約盤中最低探至2679.4點。不過午盤后，隨著現(xiàn)貨指數(shù)企穩(wěn)，股指期貨空方逐漸減倉，期指收復(fù)部分失地，最終收于2693.8點，下跌了0.61%或16.4點，較滬深300現(xiàn)貨指數(shù)2695.31點的收盤價，呈現(xiàn)小幅貼水。

　　在前期反彈中拉升指數(shù)的金融板塊，昨日表現(xiàn)疲弱，第一大權(quán)重股招商銀行(600036)下跌了1.94%，前十大權(quán)重股，也只有萬科上漲，對指數(shù)構(gòu)成正的貢獻(xiàn)。不過值得注意的是，昨日創(chuàng)業(yè)板和中小市值股票成交活躍，逆大盤股上漲，并且文廣傳媒板塊持續(xù)領(lǐng)漲，表明市場人氣未散，反彈預(yù)期依然存在。

　　海通期貨研究所王娟表示，自7月18日的一輪下跌，滬深300指數(shù)一直被30日均線壓制，最近幾個交易日指數(shù)均收于30日均線上方，市場短期處于強勢。與10月12日的一波反彈不同，這一輪反彈成交量放大，人氣有所恢復(fù)，市場環(huán)境最糟糕的時候或已過去。

　　光大期貨金融創(chuàng)新部負(fù)責(zé)人張毅認(rèn)為，近期市場另外一個特點是，國內(nèi)A股市場連續(xù)反彈的時間延長，擺脫了此前多次出現(xiàn)的一日游行情，機構(gòu)投資者看漲的比重有所增加，這是新的變化。在這背后，內(nèi)外有利因素悄然聚集，市場對于國內(nèi)政策微調(diào)及資金面適度放松的預(yù)期升溫，歐盟峰會達(dá)成協(xié)議后，對歐洲債務(wù)危機的擔(dān)憂也逐漸消退。

　　而就后市行情，王娟表示，以上證指數(shù)2307點底部反彈10%計算，第一個比較強的壓力位是2500點整數(shù)關(guān)口，即60日均線附近。預(yù)計市場在短期技術(shù)整理之后還要繼續(xù)上沖。但資金面緊張也需要注意，由于存款準(zhǔn)備金基數(shù)調(diào)整，11月份，存款類金融機構(gòu)需要補繳的準(zhǔn)備金2211億，而公開市場到期的資金是1550億，不考慮央行其他操作的情況下，資金將較過去兩個月緊張。反彈行情能否持續(xù)，需要密切關(guān)注央行的舉動。

　　張毅也表示，估值已經(jīng)較低的A股能否增加對場外資金的吸引，四季度貨幣政策及經(jīng)濟動向?qū)⑹顷P(guān)鍵。另外，還需關(guān)注歐債問題的具體解決進(jìn)程，特別是銀行及私人投資者承擔(dān)債務(wù)減記的具體影響。