每經(jīng)記者  唐慧中

    近期，《新興產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃》總報告及七個產(chǎn)業(yè)《規(guī)劃》正陸續(xù)上報國務(wù)院，并將盡快對外公布。作為七大新興產(chǎn)業(yè)基石的新材料將因此迎來一輪高速發(fā)展的黃金期。特種玻璃（包括光伏玻璃和超薄玻璃兩個子行業(yè)）作為新能源行業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的重要原材料，被列為《新材料產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》重點發(fā)展產(chǎn)業(yè)之一，未來將持續(xù)受益于政策扶持并符合國家經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)型大方向。

特種玻璃受益于政策扶持

    特種玻璃作為國家未來十年重點培育的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)之一，將面臨前所未有的機遇。

    今年，政府陸續(xù)出臺相關(guān)文件，扶持光伏TCO玻璃和超薄玻璃等特玻行業(yè)發(fā)展?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者查詢資料發(fā)現(xiàn)，《建筑材料工業(yè)“十二五”發(fā)展指導(dǎo)意見》明確提出要重點發(fā)展“太陽能玻璃、超薄基板玻璃等深加工制品”，指出特種玻璃生產(chǎn)主要選擇在國家新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)布局或相關(guān)下游產(chǎn)業(yè)較發(fā)達的省區(qū)。在各大中城市和物流條件較好地區(qū)，支持建設(shè)節(jié)能門窗幕墻、功能玻璃、精品裝飾及家居玻璃生產(chǎn)基地。該《意見》預(yù)測，2012年我國平板玻璃需要量7.5億重量箱，鍍膜玻璃1.4億平方米，太陽能光伏玻璃1.6億平方米，汽車安全玻璃2.2億平方米，超薄屏顯基板玻璃1.2億平方米。

TCO玻璃供不應(yīng)求

    目前，傳統(tǒng)多晶硅太陽能電池占整個光伏市場約80%。不過，薄膜太陽能電池轉(zhuǎn)換效率和成本改善空間更大，工序更簡單、能耗更少。

    廣發(fā)證券建筑建材分析師王飛指出，TCO玻璃國內(nèi)產(chǎn)能嚴重不足，具有光伏TCO玻璃生產(chǎn)能力的企業(yè)寥寥無幾，擁有光伏TCO玻璃生產(chǎn)線的廠商主是南玻、信義玻璃、秀強股份、中航特玻、旗濱集團等少數(shù)幾家，現(xiàn)有生產(chǎn)線多處于試生產(chǎn)狀態(tài)，光伏TCO玻璃供給主要依賴日美企業(yè)進口，價格高企，所以，國內(nèi)廠商進行進口替代的空間廣闊。

超薄玻璃需求量巨大

    iPhone和iPad的熱銷為觸摸屏帶來了巨大需求空間。據(jù)Gartner預(yù)測，未來幾年智能手機、平板電腦和3D電視等產(chǎn)品銷量年均增長率都將超過50%，這必將帶來觸摸屏產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，上游原材料超薄玻璃需求亦將水漲船高。

    TFT-LCD是目前最好的LCD彩色顯示設(shè)備之一，將是未來市場主流。

    銀河證券建筑建材研究員告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，由于生產(chǎn)工藝難度極高，目前超薄玻璃生產(chǎn)基本被日本旭硝子、美國康寧等巨頭壟斷。由于國外廠商對外實行技術(shù)封鎖，我國超薄玻璃產(chǎn)能缺口很大，目尚嚴重依賴進口。

重點個股

超薄玻璃與TCO玻璃主題性投資機會

    某券商建筑建材研究員告訴  《每日經(jīng)濟新聞》記者，南玻A（000012，收盤價12.91元）、中航三鑫  （002163，收盤價6.40元）、秀強股份（300160，收盤價31.90元）、旗濱集團（601636，收盤價10.89元）和洛陽玻璃（600876，收盤價7.88元）等已陸續(xù)投資超薄玻璃與TCO玻璃生產(chǎn)線并逐步提升技術(shù)水平，未來有望實現(xiàn)進口替代。

南玻A：高速成長的玻璃行業(yè)龍頭

    公司作為玻璃制造業(yè)龍頭企業(yè)，2010年營業(yè)收入達到77.44億元，收入規(guī)模及增長速度均居行業(yè)之首。近年來，公司大力開拓觸摸屏和光伏產(chǎn)業(yè)，由傳統(tǒng)玻璃龍頭向新興產(chǎn)業(yè)巨擘轉(zhuǎn)型。工程玻璃、光伏產(chǎn)業(yè)、觸摸屏產(chǎn)業(yè)三大產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略藍圖初步成型。

    公司首條年產(chǎn)45萬平米太陽能薄膜電池用TCO導(dǎo)電玻璃生產(chǎn)線已于2010年一季度正式量產(chǎn)，產(chǎn)品在光透過率、方塊電阻、霧度等關(guān)鍵性指標上都已達到國際先進水平，使公司率先成為國內(nèi)具備薄膜光伏電池用TCO導(dǎo)電玻璃量產(chǎn)能力的企業(yè)。今年7月又投產(chǎn)兩條合計產(chǎn)能130萬平米的TCO玻璃生產(chǎn)線，另外，還有兩條合計產(chǎn)能130萬平米的生產(chǎn)線將于2013年底投產(chǎn)。

    中信證券預(yù)測，公司2011~2013年EPS分別為0.81元、0.96元、1.37元，給予其2011年25倍市盈率，得出公司合理價值為20.3元。公司當(dāng)前股價為14.15元，給予公司“買入”評級。

    風(fēng)險提示：全球光伏行業(yè)景氣下滑，普通浮法玻璃景氣持續(xù)下行，公司技術(shù)突破進展緩慢等。

秀強股份：TCO玻璃量產(chǎn)在即

    公司彩晶玻璃的產(chǎn)能規(guī)模已經(jīng)達到280萬平方米，四川超募項目投產(chǎn)后，將達到430萬平方米，進一步鞏固在家電彩晶玻璃領(lǐng)域的龍頭地位。由于平板玻璃價格大幅調(diào)整，2011年公司彩晶玻璃毛利率從去年的36.27%大幅提升到44.56%，建筑玻璃毛利率從13.10%提高到28.06%。

    秀強股份2010年已形成了191萬平方米產(chǎn)能，2011年底有突破1000萬平方米。

    廣發(fā)證券預(yù)計，公司2011~2013年EPS分別為1.33元、2.05元、2.74元，給予“買入”評級。

    風(fēng)險提示：超白玻璃原片價格大幅上漲將提高成本，壓縮利潤；其他TCO玻璃、減反鍍膜玻璃加工企業(yè)量產(chǎn)后大幅擴張，毛利率降低。

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