進入四季度后,可轉(zhuǎn)債市場的底部已悄然而至。10月以來可轉(zhuǎn)債市場眾多品種的漲幅超越正股，以中信標普可轉(zhuǎn)債指數(shù)為例，該指數(shù)截至上周五，四季度來的漲幅已達8.5%，相比之下滬指僅漲5.5%，深成指僅漲1.69%。

    從8月下旬到11月上旬，可轉(zhuǎn)債市場可謂大起大落，尤其9月受債券市場整體不景氣的影響，各可轉(zhuǎn)債品種均出現(xiàn)了較為大幅的下跌調(diào)整。不過在10月后期，隨著正股的反彈及債市整體環(huán)境的好轉(zhuǎn)，眾多可轉(zhuǎn)債品種均開始了持續(xù)上漲，成為反彈先鋒。

    各路主投可轉(zhuǎn)債基金的凈值也大幅反彈。近期越來越多的研究機構(gòu)提出轉(zhuǎn)債市場見底的觀點，他們認為從長期看，當前可轉(zhuǎn)債或處于上漲周期的起點，在債市底部確立、股市持續(xù)反彈的背景下，可轉(zhuǎn)債正是較好的投資標的。中信證券就在研報中明確表態(tài)，考慮未來3~6個月的投資窗口，仍然推薦投資者持有可轉(zhuǎn)債。

    目前市場上在基金名稱中明確標有轉(zhuǎn)債字樣的產(chǎn)品共7只，總規(guī)模近120億，另外還有兩只類似產(chǎn)品正在募集之中。根據(jù)WIND統(tǒng)計，這7只基金在整個十月區(qū)間的凈值漲幅從2%~8%不等。排名第一的是博時轉(zhuǎn)債增強（C類），漲幅達到了8.19%。這種收益率水平的差距和它們的持倉分布和投資水平有很大關(guān)系，從三季報分析可知，博時轉(zhuǎn)債增強其可轉(zhuǎn)債倉位達到了71%，其中銀行類的轉(zhuǎn)債約占57%。

    “2007年以來轉(zhuǎn)債共有三輪明顯的下跌，而目前可轉(zhuǎn)債市場的估值水平適逢第三輪下跌的谷底，配置價值可遇而不可求。”有證券分析師指出。博時基金固定收益部則認為，股市繼續(xù)反彈的概率較大，轉(zhuǎn)債估值已經(jīng)很低，即使股市出現(xiàn)回調(diào)，轉(zhuǎn)債的防御性也將發(fā)揮作用。目前轉(zhuǎn)債市場仍處于估值修復(fù)階段，所有轉(zhuǎn)債普遍上漲。不過，隨著行情發(fā)展，在投資上會盡量避免基本面較差的轉(zhuǎn)債品種。

    需要注意的是，對于個人投資者而言，可轉(zhuǎn)債始終是一個比較生疏的品種，前述分析師建議，普通投資者不妨考慮投資轉(zhuǎn)債基金。

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