每經(jīng)編輯 趙慶

"去泡沫化"其實早已開始，原以為快到盡頭了，但峰回路轉(zhuǎn)卻發(fā)現(xiàn)，可能還有最后的一段路需要堅持。

最近有些產(chǎn)品價格出現(xiàn)下跌，有些企業(yè)或產(chǎn)業(yè)為此陸續(xù)陷入困境。應(yīng)該說，這是宏觀政策和市場機制綜合作用的結(jié)果，價值回歸和泡沫破裂有利于國民經(jīng)濟長期健康發(fā)展。但也有人認為應(yīng)立即用宏觀政策加以干預(yù)，甚至有人再次期待用貨幣投放來解決問題，似有不妥。

大家都知道，三十多年來的經(jīng)濟快速發(fā)展帶來了很多的社會問題，典型的莫如環(huán)境污染。前幾年去過傳說中美麗的滇池，但現(xiàn)場感受真的非常糟糕，局部湖面上還漂浮著大量的水葫蘆、藍藻和垃圾。環(huán)境治理的目標(biāo)就是消除以污水和垃圾為代表的污染源，同樣道理，經(jīng)濟領(lǐng)域本身的治理是消除以泡沫現(xiàn)象為主的過度投機和虛擬經(jīng)濟過旺--懂得泡沫成因的人都知道，所有經(jīng)濟泡沫之下都掩蓋著貪婪和失衡，甚至還有骯臟與罪惡。任憑泡沫蔓延，經(jīng)濟乃至社會生態(tài)就會越來越差，直至崩潰。

漲跌的邏輯

經(jīng)濟泡沫的破裂一般首發(fā)于所謂的高端市場，近期較為典型的是高端白酒市場。據(jù)說某一線品牌白酒春節(jié)后每瓶已經(jīng)跌去了3、4百元，高端系列產(chǎn)品跌幅更大。有分析認為這是因為部分機關(guān)和企業(yè)禁喝導(dǎo)致的，其實不夠全面、不夠客觀，根本原因還是價格漲得太快，酒價已經(jīng)過于的貴了。據(jù)了解，該酒出廠價雖一直在漲，但并不算離譜，離譜的是市面上的價格，被各類中間渠道層層加價搞瘋了，春節(jié)前一瓶酒近2000元，變成了群眾所稱而廠家不認的"奢侈品"。這樣的價格怎能不暴跌呢？機構(gòu)雖有禁喝的，但不少個人卻紛紛囤積起來。這就類似6000多點買股、一年前買樓，吃虧怕還在后頭呢！現(xiàn)在看來果然如此。這樣的泡沫沒法不破，有漲有跌是市場規(guī)律，對非理性的投機者也是一個活生生的風(fēng)險教育。

類似的還有紅木市場以及一些藝術(shù)收藏品，據(jù)說也是價格暴跌，以前的門庭若市正在變得門可羅雀。這類市場本來就是非主流，只是少量富人的資本游戲，對經(jīng)濟全局影響不大。其價格被長期炒作，早已泡沫驚人，現(xiàn)在受流動性影響而出現(xiàn)價值回歸也屬正常。虧錢的只能怪你接了最后一棒，原有的暴利早被前期入市高手套現(xiàn)了。紅木和收藏品市場最近的下跌，表明貨幣在趨于平衡，是資產(chǎn)泡沫系統(tǒng)回落的信號而已，無需政策救助。

最近價格回落較多的還有鋼材產(chǎn)品和多晶硅等。盡管他們一個是典型的傳統(tǒng)行業(yè)，一個則是正宗的新興產(chǎn)業(yè)，但相繼遭遇困難。你可以把造成這種困境的原因歸結(jié)于國內(nèi)的樓市調(diào)控和境外的需求疲軟等，但是最核心的問題還在于過去的盲目投資和行業(yè)的產(chǎn)能過剩。如果不是前些年貨幣的超常規(guī)投放，這些虛假繁榮早就現(xiàn)原形了，但正是因為政府的不當(dāng)干預(yù)助長了這些生產(chǎn)性企業(yè)的投資沖動和僥幸心理，以致于水落石出以后會更加難看。凡事有果必有因，企業(yè)需要找找自身的原因，不能一倒霉就找政府要政策、要資金。這個老毛病不改，政府遲早難以承受，提倡多年的淘汰落后及過剩產(chǎn)能的問題也就永遠只是一句空話。企業(yè)自己吃不到自己非理性擴張的苦頭，它未來就會故伎重演，一而再，再而三，那么中國的產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型就徹底沒了指望。