黃俊玲 每經(jīng)記者 田文會(huì) 發(fā)自北京

4月25日晚間，中國人壽（601628 SH）發(fā)布了其2012年的一季報(bào)。據(jù)其一季報(bào)顯示，今年一季度中國人壽的總投資收益率為2.71%，較去年同期大幅上漲，歸屬于公司股東凈利潤為56.25億，而去年同期為79.71億，同比下降了29.4%。

中國人壽的盈利水平正逐步開始好轉(zhuǎn)，在該公司去年的年報(bào)顯示，中國人壽在2011年歸屬于公司股東凈利潤為183.31億，同比下降了45.5%。而到了今年一季度中國人壽凈利潤只是同比下降了29.4%。對(duì)此，中國人壽解釋稱，今年一季度股票市場(chǎng)有所回升，但仍持續(xù)低位運(yùn)行，資產(chǎn)減值損失增加，導(dǎo)致利潤下降。

與此同時(shí)，中國人壽的營業(yè)利潤也出現(xiàn)了同比下滑的情況，據(jù)其一季報(bào)顯示，該公司今年一季度的營業(yè)利潤達(dá)到68.71億，而去年同期的營業(yè)利潤達(dá)到95.05億，同比下降了27.7%，對(duì)此，中國人壽給出了與凈利潤下降同樣的理由。

中國人壽的季報(bào)顯示，該公司今年一季度已賺保費(fèi)為1127.37億，而去年同期中國人壽的已賺保費(fèi)為1220.24億，同比下降7.6%。今年一季度該公司的應(yīng)收保費(fèi)為145.38億，而去年同期該公司的應(yīng)收保費(fèi)為82.53億，同比增加了76.2%。該公司解釋稱，這是續(xù)期保費(fèi)的累積效應(yīng)。同時(shí)今年一季度該公司的應(yīng)付賠付款高達(dá)164.12億，而去年同期為119.54億，同比增加了37.3%，中國人壽解釋稱，應(yīng)付滿期給付增加。此外，今年一季度該公司保單紅利支出為14.33億，而該公司去年同期為32.93億，同比下降了56.5%。對(duì)此，中國人壽解釋稱，分紅賬戶投資收益率下降所致。

事實(shí)上，今年一季度壽險(xiǎn)公司保費(fèi)增長乏力不是中國人壽一家公司問題。今年一季度平安人壽的保費(fèi)同比僅微漲1.7%，而太保壽險(xiǎn)今年一季度的保費(fèi)收入同比下降了0.6%。

長城證券的劉昆在研究報(bào)告中認(rèn)為，壽險(xiǎn)銷售不佳的主要原因是目前壽險(xiǎn)產(chǎn)品的收益率相較于銀行理財(cái)產(chǎn)品和信托產(chǎn)品的收益率較低，缺乏吸引力。他認(rèn)為，保費(fèi)在今年改善不大，但不會(huì)進(jìn)一步惡化，而投資業(yè)績受益于經(jīng)濟(jì)下滑背景下政府推出逆周期政策對(duì)債市和股市的推動(dòng)改善的概率很大。

雖然中國人壽的今年一季度的凈利潤同比下降近三成，已賺保費(fèi)同比下降7.6%。但該公司的總投資收益率和去年同期比起來已經(jīng)上漲了很多。其季報(bào)顯示，該公司今年一季度的投資收益為189.59億，而去年同期僅為171.12億。對(duì)此，其總投資收益率達(dá)到2.71%的水平，而該公司2011年一季度的總投資收益率只有1.11%。