每經(jīng)編輯 裴文斐 每經(jīng)記者 田文會發(fā)自上海、北京    

裴文斐 每經(jīng)記者 田文會發(fā)自上海、北京

6月1日20：00前，黃金走勢波瀾不驚。此后，倫敦金價(jià)突然從每盎司1546.55美元飛漲，最高漲到1629.25美元，最后報(bào)收1606.00美元，漲幅4.05%。創(chuàng)下3月份以來，單日最高漲幅。

有分析人士指出，美國5月非農(nóng)就業(yè)和PMI低于預(yù)期是促成此次黃金飆升的核心因素。此前外界對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇抱有太高期望，避險(xiǎn)資金大量流入美元，而當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)增長乏力時，市場恐慌情緒陡增，避險(xiǎn)資金又簇?fù)碇断螯S金。

黃金避險(xiǎn)情緒重燃

“避險(xiǎn)資金可算想起黃金了。”南華期貨研究所上海金融研究中心所長徐健接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，“受美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期影響，美元經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心受挫；況且當(dāng)日大宗商品、股指齊跌，美元支撐不足，避險(xiǎn)資金才會在6月1日晚間瘋狂涌向黃金。”

市場的恐慌情緒是事出有因，自年初以來，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一路走好，致市場對美元資產(chǎn)的避險(xiǎn)能力賦予過高預(yù)期。加之歐債危機(jī)的短期升級，使得這一預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化。“美國十年期國債收益率降低到了1.67%，創(chuàng)下了歷史新低，反應(yīng)了該市場邏輯。”瑞達(dá)期貨分析師鄭楠告訴記者。

然而，令投資者大跌眼鏡的是，美國5月非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)環(huán)比增加6.9萬，低于此前市場預(yù)期的15萬；就業(yè)增長連續(xù)4個月放緩。但更讓市場失望的是3、4月份的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)由前期的15.4萬和11.5萬，分別下修至14.3和7.7萬。

華泰聯(lián)合證券近日出具研報(bào)指出，美國經(jīng)濟(jì)并不存在穩(wěn)步復(fù)蘇的基礎(chǔ)。勞動生產(chǎn)率同比增速下滑、貨幣超發(fā)以及GDP增速放緩恐掣肘美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。“美國經(jīng)濟(jì)將在二、三季度回調(diào)。”研報(bào)中寫道。

“經(jīng)測算，美國勞動生產(chǎn)率同比增速仍處于下滑通道。”研報(bào)中指出，“長期通脹隱憂仍然存在，兩次量寬的副作用或?qū)⒅饾u顯現(xiàn)，基于財(cái)政平衡的壓力，美國政府債務(wù)的貨幣化較難避免，美聯(lián)儲作為最終的買單者在未來或?qū)⒈３州^高的貨幣投放速度。”

“短期來看，1季度美國GDP環(huán)比增速較去年4季度有所放緩；投資的拉動作用逐步弱化，失業(yè)率改善缺乏持續(xù)動力，經(jīng)濟(jì)增速在二季度預(yù)將出現(xiàn)放緩跡象；基于前期伯南克對就業(yè)擔(dān)憂的存在，經(jīng)濟(jì)走弱可能成為聯(lián)儲改變當(dāng)前政策態(tài)度的直接理由。”研報(bào)中寫道。

QE3重提 黃金或迎反彈

非農(nóng)就業(yè)數(shù)公布后，摩根斯坦利隨即將6月份美聯(lián)儲有可能 “進(jìn)一步采取措施”的概率上調(diào)至80%，部分反映了市場對QE3的預(yù)期正在提升。

這一切，伯南克或許早已料到了。“伯南克一季度一直唱衰美國經(jīng)濟(jì)。”一位不愿透露姓名的券商分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“2月7日，在參議院預(yù)算委員會聽證會上，他曾表示，官方8.3%的失業(yè)率未能充分反映出勞動力市場的疲軟狀況。月底還批評美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不夠強(qiáng)勁。”

公開資料顯示，今年3月22日，伯南克在對喬治華盛頓大學(xué)做公開課上表示，從債務(wù)和消費(fèi)的情況看，美國現(xiàn)在所處的增長模式仍低于危機(jī)前，缺少一個保證經(jīng)濟(jì)增長的需求源泉。

“現(xiàn)實(shí)的數(shù)據(jù)正在印證伯南克的擔(dān)憂；也在提升美聯(lián)儲‘采取進(jìn)一步行動’的可能性。”華泰聯(lián)合證券研報(bào)評價(jià)道。

拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的歐債危機(jī)則再次傳出，西班牙評級下調(diào)、意大利國債重回高位迫使投資者逃離歐元區(qū)，而希臘騎虎難下、進(jìn)退兩難的處境令投資人對整個歐元區(qū)能否持續(xù)產(chǎn)生懷疑。

“希臘若退出歐元區(qū)，不但本國經(jīng)濟(jì)、歐元區(qū)難以維系，更有可能引發(fā)全球金融危機(jī)。近3000億歐元的債務(wù)違約直接沖擊上就算能承受，但是隨之而來的歐元重估、銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)恐怕壓力不小。”瑞達(dá)期貨分析師鄭楠告訴記者。

“結(jié)合美國經(jīng)濟(jì)二、三季度回調(diào)，市場QE3預(yù)期提升。金價(jià)可能迎來反彈。”鄭楠告訴記者。