左小蕾（銀河證券首席總裁顧問）

近期中共中央召開黨外人士座談會，對下半年經(jīng)濟工作提出明確的目標，把穩(wěn)增長放在更重要的位置。我們注意到，會議強調穩(wěn)增長的根本目的是保障和改善民生。明確這一根本目的非常重要。短期內這將決定穩(wěn)增長將從什么地方著手，并明確穩(wěn)增長的政策實施方式。從根本上說，以保民生為目的的增長不是盲目追求增長速度，合理平穩(wěn)的增長可能更符合民眾利益，這將為經(jīng)濟進一步轉型奠定理念基礎。

穩(wěn)增長與保民生直接相關

穩(wěn)增長應該穩(wěn)定哪些與民生直接相關的領域？首先，在我國，中小企業(yè)創(chuàng)造80%的就業(yè)，60%的GDP。在美國和歐洲，經(jīng)濟一直低迷復蘇乏力，高失業(yè)率得不到有效改善是重要原因。失業(yè)將直接影響居民可支配收入，可支配收入影響消費進而影響經(jīng)濟增長。因此，穩(wěn)中小企業(yè)就是穩(wěn)增長，穩(wěn)中小企業(yè)是民生保障。

其次，中西部基礎設施建設不足拉大地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展差異，是間接擴大地區(qū)民生水平差異的一個重要原因。從這個意義上說，中西部基礎設施的有效需求較高。近期的投資數(shù)據(jù)顯示，中西部投資增長高于東部。因此，進一步把資源配置到中西部地區(qū)，有利于有效投資需求的釋放，穩(wěn)增長和民生改善的效果會更為明顯。

再次，消費品特別是食品和糧食生產(chǎn)直接關系到民生。近期發(fā)布的PMI數(shù)據(jù)顯示，消費類行業(yè)相對穩(wěn)健，特別是生活消費品PMI保持在52%的水平上，是大類行業(yè)中唯一保持在50%以上的行業(yè)。而農業(yè)發(fā)展、農村建設相對落后，拉大了城鄉(xiāng)收入差距，短期對穩(wěn)定糧食生產(chǎn)不利。從長遠看，農業(yè)現(xiàn)代化和集約化發(fā)展落后于城鎮(zhèn)化，加上勞動力紅利逐漸消失，經(jīng)濟持續(xù)增長將遭遇重大瓶頸。因此，加大對農業(yè)水利改善投入，加強對糧食生產(chǎn)的支持，不論是現(xiàn)在還是未來，都是事關全國人民生活的大事。

最后，房地產(chǎn)投資增速超出平均社會投資增速，過度占用社會資源，擠占其他產(chǎn)業(yè)的資源需求，扭曲經(jīng)濟增長結構。同時房地產(chǎn)投機資金具有杠桿效應，容易推高房地產(chǎn)價格泡沫，打壓剛性住房群體需求，加大銀行金融風險和經(jīng)濟不穩(wěn)定風險。房地產(chǎn)的泡沫化顯然會對保民生產(chǎn)生巨大傷害，因此應堅持房地產(chǎn)調控不動搖。

落實保民生政策措施

那么，哪些穩(wěn)增長政策有助于實現(xiàn)民生保障和改善目標？筆者認為，首先要進一步落實結構性減稅措施，加大對中小企業(yè)的政策支持。結構性減稅需要改變“核定征收”模式，避免企業(yè)反映的稅收不減反增的問題。

第二，從第二季度數(shù)據(jù)顯示，雖然資本流入放緩，外匯占款增量下降，但貨幣供應量的增長已經(jīng)超過名義GDP增長，這說明貨幣供應量增長不是主要來自外匯占款，流動性已經(jīng)比較寬松。貨幣供應量增長有必要避免出現(xiàn)脫離實體經(jīng)濟需求盲目投放，否則將造成經(jīng)濟的更大不穩(wěn)定。

第三，利用價格杠桿吸引民間資本參與大項目特別是公用事業(yè)(1642.066,5.95,0.36%)項目，包括鐵路建設、供電、供水等領域，需要找到民間資本與項目審批之間的合適媒介。就像BOT項目操作那樣，需要世界銀行(微博)、亞洲開發(fā)銀行等有國際信用的機構牽頭，負責選擇和引進專業(yè)、有實力的私人資本實體，代表私人資本與項目主導部門進行談判，討論包括價格杠桿、責任權利、項目運作諸多實質性問題，按照雙方達成的共識制定項目規(guī)劃和執(zhí)行規(guī)劃，并與私人資本一起全程參與項目管理、操作和評估，直至項目交付使用。否則吸引民間資本參與大項目作為穩(wěn)增長的主力就是一句空話。

第四，穩(wěn)增長要與結構調整相結合，政策關鍵是要引導企業(yè)特別是中小企業(yè)加快產(chǎn)業(yè)轉型升級。產(chǎn)業(yè)轉型升級會伴隨一批沒有競爭力的企業(yè)倒下去，同時一批有活力的公司站起來。這就需要引導性的政策在執(zhí)行層面對企業(yè)有更清晰的分類和判斷，避免為了穩(wěn)增長而出現(xiàn)資源粗放式地傾斜，否則可能加劇產(chǎn)業(yè)結構性問題，造成資源浪費，并延誤產(chǎn)業(yè)轉型升級。

第五，培養(yǎng)新的增長點實現(xiàn)穩(wěn)增長也要遵循發(fā)展規(guī)律。比如作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一的清潔能源，第一步應該投入研發(fā)以解決太陽能和風能發(fā)電上網(wǎng)不穩(wěn)定的問題，第二步要降低價格擴大消費市場，最后才是擴大產(chǎn)能依靠規(guī)模效應形成產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。如果重大技術瓶頸沒有解決，消費市場還沒有打開，就一味擴大設備生產(chǎn)產(chǎn)能，結果只能是毫無懸念地遭遇產(chǎn)能過剩的困境。更糟糕的是，清潔能源雖定位為“戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”，但產(chǎn)業(yè)本身具備“加工貿易”性質。在外需不景氣，各進口國紛紛削減清潔能源補貼的情況下，前期盲目投資惡性擴張，使本應成為新增長點的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)一開始就加入產(chǎn)能過剩的行業(yè)中。

第六，當前不少民間金融和股權投資活動，以上市為目標，這種企業(yè)發(fā)展思路對穩(wěn)增長很不利。以上市為目標不可能注重培養(yǎng)企業(yè)持續(xù)成長能力，而是一種變相的投機行為。各地方政府有必要重視這個問題，民間金融和股權投資活動需要創(chuàng)新發(fā)展思路和模式，否則難以培養(yǎng)出作為短期有利于穩(wěn)增長，長期成為持續(xù)增長動力的創(chuàng)新型企業(yè)。

總之，穩(wěn)增長以保障和改善民生為目的，賦予了“經(jīng)濟增長”最真實的含意，跳出了長期以來“為增長而增長，就增長論增長”的怪圈，確立了政策制定的基礎，強化了政策的“針對性”。以保民生為目的的穩(wěn)增長不需要“刺激”，需要務實。