央行數(shù)據(jù)顯示，7月新增貸款5401億元，較上月大幅回落3000多億元，創(chuàng)下10個月以來的新低，也低于此前的市場預(yù)期。

從外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，7月信貸增速之低折射的正是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)低迷的現(xiàn)狀，并且預(yù)示著經(jīng)濟(jì)仍在底部艱難爬行。從企業(yè)看，中小企業(yè)困難局面沒有好轉(zhuǎn)，國有企業(yè)盈利水平持續(xù)下降。受內(nèi)外需不振影響，7月份當(dāng)月，我國進(jìn)出口同比增長2.7%。其中，出口僅增長1%，增速創(chuàng)半年來新低，大幅低于此前市場預(yù)測。出口這駕馬車幾乎完全停滯下來。宏觀經(jīng)濟(jì)如此低迷，使得實(shí)體企業(yè)生產(chǎn)積極性大大降低，從盲目擴(kuò)張到謹(jǐn)小慎微，對信貸需求不旺甚至不愿意貸款。反過來，宏觀經(jīng)濟(jì)如此糟糕又使得企業(yè)不敢盲目借貸。銀行出于風(fēng)險考慮，開始惜貸。

從銀行內(nèi)部分析，有三大原因：首先，6月份以后，央行接連兩次不對稱降息，使得存貸款利差縮小，銀行通過貸款規(guī)模擴(kuò)張的盈利空間下降。

其次，7月份新增貸款5401億元，存款不但沒有增加反而減少5006億元。貸款和存款這一增一減，存款增速顯著低于貸款增速，使得存貸款比例吃緊，制約了銀行信貸增速。雖然商業(yè)銀行法規(guī)定存貸款比例不能超過75%，但監(jiān)管部門處于風(fēng)險考量和存款準(zhǔn)備金率維持在歷史高位的現(xiàn)狀，對各家商業(yè)銀行存貸比例監(jiān)管指標(biāo)都規(guī)定在70%以內(nèi)，有些銀行更低。而目前銀行業(yè)的存貸比已高達(dá)69%左右，即將撞到紅線。

再次，由于經(jīng)濟(jì)放緩，各類企業(yè)經(jīng)營都出現(xiàn)困難，使得企業(yè)包括農(nóng)戶個體貸款風(fēng)險開始逐步集中出現(xiàn)，銀行貸款不良率開始攀升。受此影響，銀行內(nèi)部特別是信貸人員放貸異常謹(jǐn)慎，甚至只收不貸，大大影響了信貸投放。

經(jīng)濟(jì)不景氣，企業(yè)經(jīng)營困難，企業(yè)和銀行都不愿增加貸款。貸款增速緩慢又使得經(jīng)濟(jì)中的流動性出現(xiàn)不足，企業(yè)生產(chǎn)資金不足，又導(dǎo)致整個經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑，企業(yè)經(jīng)營越來越艱難。這樣循環(huán)下去，經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步下滑，銀行存量貸款風(fēng)險開始集中爆發(fā)，后果不堪設(shè)想。

改善宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑狀況，是信貸恢復(fù)活力增長的關(guān)鍵。這就要求穩(wěn)增長必須加力。關(guān)鍵在于擴(kuò)內(nèi)需、刺激國內(nèi)消費(fèi)。宏觀經(jīng)濟(jì)手段必須有所側(cè)重，財(cái)稅調(diào)控手段一直比較弱勢，作用有待提高。本輪穩(wěn)增長要求財(cái)稅手段必須登臺唱主角。

筆者呼吁，全面性、大幅度的減稅降費(fèi)措施必須強(qiáng)力推出，同時，信貸手段在穩(wěn)增長中不能缺席缺位。對于國家在建續(xù)建重點(diǎn)工程項(xiàng)目、保障性住房建設(shè)的民生項(xiàng)目、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目等都應(yīng)該給予適度配套貸款扶持。對于生產(chǎn)技術(shù)含量高、產(chǎn)品有銷路，而因?yàn)橐粫r資金困難的企業(yè)，應(yīng)該大膽放貸支持。對于困難企業(yè)的存量貸款，完善保全措施是必要的，但能過通過注入新貸款，實(shí)施復(fù)活工程的，盡量給予貸款支持。盡量不要“逼債還貸”。

總之，必須重視7月信貸增速大大低于預(yù)期背后折射的問題。多措并舉，促使宏觀經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇是解決這些問題的根本出路。