每經記者  胡春暉  發(fā)自廣州

今日（1日）下午，在由每日經濟新聞與上海交通大學安泰經濟與管理學院、漢鼎咨詢聯合主辦的安泰EMBA管理論壇上，上海交通大學安泰經濟與管理學院教授費一文以國美和福特公司為例，剖析家族企業(yè)在發(fā)展過程中所遭遇的問題，并以國外經驗為例，對家族企業(yè)如何在成長與控制權中找到平衡提出借鑒。

上海交通大學安泰經濟與管理學院教授費一文以“企業(yè)上市和家族企業(yè)傳承”為主題做了演講。

同樣是家族企業(yè)，國美之爭使得職業(yè)經理人進入中國的民營企業(yè)，特別是家族企業(yè)的時間起碼推遲十年，而福特汽車公司雖然只擁有6%的股份，但是卻以40%的投票權的雙重股權結構保證了福特家族的控制權。

費一文認為粵商是中國商業(yè)領域中重要的一支，取得了很大的成績。而很多粵商的企業(yè)是家族企業(yè)。國美的主人黃光裕就是家族企業(yè)家的重要代表。“國美是中國民族家族企業(yè)非常好的典范，發(fā)展非常迅速。但是反過來說，他也深刻打上了中國民族企業(yè)的烙印，一直這個烙印在后面差一點給他帶來致命性的毀滅。”費一文說。

企業(yè)在由小到大發(fā)展過程中，會慢慢會吸收家族內部的人進行，然后跟家族有關系的人，到最后引入職業(yè)經理人，這是所有企業(yè)做大做強必然發(fā)展軌跡。費一文認為在這個過程中企業(yè)面臨著一個很現實的問題，就是如何在股權不斷稀釋的過程中保持對企業(yè)的影響力和控制力。

“國美之爭”以職業(yè)經理人退出、黃光裕完勝告終。為什么這件事偏偏發(fā)生在國美身上，費一文認為非常值得反思。他把它歸納為產業(yè)發(fā)展、企業(yè)管理和資本逐利性三個原因，并指出這些原因在中國的很多家族企業(yè)中都存在。

首先是產業(yè)原因。國美利用自己的市場地位，通過與經銷商的合作來獲得巨額利益。但是同樣由于產業(yè)的發(fā)展，上游廠商行業(yè)的集中度提高使國美原有的效率環(huán)受到了沖擊。網購的快速發(fā)展，國美也慢了一步。“企業(yè)生存好的時候不想戰(zhàn)略怎么走，只有生病才想做企業(yè)發(fā)展規(guī)劃”，費一文說。

第二是管理問題。國美沒有一個完善的公司治理結構，個人信用代替了公司信用，沒有對職業(yè)經理人適當的激勵，沒有協(xié)調好創(chuàng)始股東利益、企業(yè)利益、機構投資者利益和中小股東利益。

第三，就是資本的逐利性。在2010年全球福布斯2000強全球家電零售商排名中，第一位是沃爾瑪，蘇寧排在949位，而國美在1624位。面臨著中國巨大的市場和弱小的零售商，所有外資都想進入。有潛力，有規(guī)模但是管理上面有問題的民營企業(yè)，自然形成獵物的對象。

由于國美以及其他家族企業(yè)中存在這樣的問題，特別是在成長和控制權中難以平衡，費一文認為可以從福特家族的經驗作為借鑒。福特家族通過實行雙重股權結構，只能有家族控股的B股以6%的股票份額擁有40%的投票權，這樣就牢牢保證了福特家族對企業(yè)的控制。

“從大的方面來說，中國的家族企業(yè)還有很多方面是值得我們改進的。”費一文認為盡管由于法律規(guī)范不同，雙重股權結構在大陸不能實施，但是中國的民營企業(yè)、家族企業(yè)思想上與國外比確實還有較大的差距，必須要探索一條可持續(xù)發(fā)展的路徑。