繼法國(guó)開征金融交易稅（financial transaction tax，F(xiàn)TT）后，歐盟委員會(huì)本月23日又批準(zhǔn)了德國(guó)、意大利等10個(gè)歐元區(qū)成員國(guó)征收金融交易稅的申請(qǐng)，由此引發(fā)了國(guó)際社會(huì)對(duì)金融交易稅的熱議，褒貶不一。筆者認(rèn)為，金融交易稅是本好經(jīng)，但念好并不容易。

金融交易稅是諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主、美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·托賓在1972年首次提出的，亦稱“托賓稅”。當(dāng)時(shí)布雷頓森林體系剛剛崩潰，國(guó)際貨幣體系正從固定匯率向浮動(dòng)匯率體系過渡，人們普遍擔(dān)憂外匯市場(chǎng)巨幅波動(dòng)。托賓值此提出對(duì)全球現(xiàn)貨外匯交易征收一定比例的稅，“往飛速運(yùn)轉(zhuǎn)的外匯投機(jī)車輪中擲些沙子”，通過懲罰短期頻繁的投機(jī)性外匯交易，規(guī)避匯率劇烈波動(dòng)。托賓認(rèn)為，最好實(shí)施一個(gè)針對(duì)貨幣兌換行為的國(guó)際統(tǒng)一稅，由各國(guó)政府分別行使管轄權(quán)，稅收收入可存入IMF或世界銀行。

從邏輯上分析，金融交易稅是巧妙的理論構(gòu)思，但理論與現(xiàn)實(shí)總有相當(dāng)大的差距。一些國(guó)家在實(shí)施金融交易稅時(shí)，扛著“打擊金融投機(jī)”的大旗，看中的卻是金融交易稅的結(jié)果，也就是稅收，其主要目的是充實(shí)本國(guó)的財(cái)政收入，填補(bǔ)債務(wù)赤字。

從稅的角度看，金融交易稅首先是一種印花稅，具有“寬稅基、低稅率”的特點(diǎn)。金融交易稅不針對(duì)特定金融機(jī)構(gòu)，是對(duì)外匯、股票、債券和衍生工具等金融產(chǎn)品的交易征稅，用者自付，課稅對(duì)象十分廣泛。金融交易稅雖然稅率很低，只有千分之幾甚至萬分之幾，但由于交易量大，收入很客觀。對(duì)于那些財(cái)政捉襟見肘的國(guó)家，金融交易稅的誘惑力是相當(dāng)大的。

尤其是國(guó)際金融爆發(fā)后，各國(guó)政府部門被迫救助那些大而不能倒的金融機(jī)構(gòu)，耗費(fèi)了大量納稅人的錢，招致公眾對(duì)金融部門和政府的不滿，金融交易稅也再次受到重視，并被賦予新的使命：一是回收財(cái)政支出，二是遏制金融部門的貪婪，可謂“義正詞嚴(yán)”、“劫富濟(jì)貧”。在道義面前，一些歷來反對(duì)金融交易稅的國(guó)家和國(guó)際機(jī)構(gòu)也不得不低頭，有的還提出變通方案，支持有條件的資本管制。此時(shí)開征金融交易稅阻力較小，恰恰是政府夢(mèng)寐以求的“良稅”。

征收金融交易稅后，能否有效遏制金融投機(jī)？如何有效區(qū)分正常交易和投機(jī)交易？如何控制避稅行為？對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有何影響？如何在國(guó)家間劃分、管理和使用金融交易稅？對(duì)于這些問題，筆者認(rèn)為目前歐盟考慮得既不周詳也不深入。20年前瑞典征收金融交易稅失敗的教訓(xùn)，讓人記憶猶新。為科學(xué)使用金融交易稅，盡量逼近其政策意圖，筆者建議實(shí)踐中宜重視以下原則。

一是以遏制短期投機(jī)為主?，F(xiàn)貨外匯交易應(yīng)是重點(diǎn)實(shí)施對(duì)象。對(duì)流入的資本征收低稅率，對(duì)流出的資本征收高稅率。視情調(diào)整稅率、征收范圍和政策實(shí)施窗口，必要時(shí)可采取臨時(shí)管制措施，提高打擊純粹投機(jī)交易的準(zhǔn)確度。

二是實(shí)施差別稅率。對(duì)不同性質(zhì)的交易實(shí)行差別稅率，對(duì)長(zhǎng)期持有和對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的金融交易征收低稅率，對(duì)投機(jī)交易尤其是高頻交易征收額外附加稅。根據(jù)實(shí)施效果，科學(xué)測(cè)算和調(diào)整稅率水平，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)政策的穩(wěn)定和連續(xù)性。

三是稅收使用兼顧國(guó)內(nèi)和國(guó)際。筆者建議將稅收一分為四：25%用于回收支出，補(bǔ)充國(guó)內(nèi)財(cái)政收入；25%作為防范未來金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備；25%用于減貧等國(guó)內(nèi)公益事業(yè)；25%上交聯(lián)合國(guó)成立“國(guó)際金融交易稅基金”，用于疾病研究、應(yīng)對(duì)全球氣候變暖等國(guó)際公益事業(yè)。具體分配比例可視情調(diào)整。

四是制定不同層次目標(biāo)。近期目標(biāo)是在區(qū)域內(nèi)統(tǒng)一征收，借鑒歐盟的做法；中期目標(biāo)是在G20框架內(nèi)征收；長(zhǎng)期目標(biāo)是全球范圍內(nèi)征收。