來源：上海證券報(bào) 作者：李丹丹

包括銀行、券商在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的結(jié)果顯示，11月人民幣新增貸款預(yù)計(jì)在5000-5500億元左右，持平或略高于10月份的信貸水平。與此同時(shí)，受益于債券、信托等非信貸融資的增長(zhǎng)，11月社會(huì)融資總量將持續(xù)前幾個(gè)月的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

分析人士指出，11月的工作日多于10月，而且前兩月的宏觀數(shù)據(jù)已經(jīng)表現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)明顯企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)11月實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)信貸的需求會(huì)強(qiáng)于10月。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，11月新增信貸可能較上月小幅增加，大約在5500億元。從季節(jié)性看，11月新增信貸往往較10月多增，2000年以來的12年中，僅在貨幣政策緊縮的2007、2010、2011年份出現(xiàn)過例外。同時(shí)，他認(rèn)為當(dāng)前融資需求非常旺盛。

光大銀行首席宏觀分析師盛宏清也指出，確實(shí)目前企業(yè)對(duì)中長(zhǎng)期貸款需求略微有所反彈，基建項(xiàng)目貸款、小微貸款、工程機(jī)械貸款和住房按揭貸款都有所上升。

雖然實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求有所上升，但是某國(guó)有銀行北京分行人士對(duì)記者表示，四季度屬于銀行信貸業(yè)務(wù)的淡季，同時(shí)銀行受制于存款的限制，因此11月的信貸量不會(huì)出現(xiàn)大幅提升。

招商證券認(rèn)為，11月新增信貸預(yù)計(jì)為5000億元，M2增速預(yù)計(jì)為13.8%。前10個(gè)月，央行已經(jīng)投放信貸規(guī)模為7.23萬億，預(yù)計(jì)剩余兩個(gè)月信貸投放有限，全年信貸規(guī)模在8.3萬億之內(nèi)。

雖然新增信貸保持穩(wěn)定，但是魯政委預(yù)計(jì)，在非信貸融資的推動(dòng)下，社會(huì)融資總量新增量多于往年同期。他指出，從已披露的企業(yè)債、信托發(fā)行數(shù)據(jù)看，11月非信貸融資依然維持較快增長(zhǎng)：企業(yè)債發(fā)行規(guī)模與10月大致持平；雖然基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模明顯減弱，但房地產(chǎn)信托開始發(fā)力，連續(xù)兩周維持較高發(fā)行量。