周俊生 最近幾年IPO的飛速發(fā)展，造就了A股市場規(guī)模的急速擴(kuò)容，也導(dǎo)致了A股市場交易行情的走弱。而在此過程中，造假上市、上市即變臉的公司也越來越多。日前創(chuàng)業(yè)板公司萬福生科財務(wù)造假問題的暴露，再一次把這個嚴(yán)峻的問題提了出來。 對于萬福生科的造假，證監(jiān)會已經(jīng)展開調(diào)查，而為其上市提供全程服務(wù)的保薦機(jī)構(gòu)平安證券也隨之被推上了風(fēng)口浪尖。雖然證監(jiān)會的調(diào)查結(jié)論還沒有公布，但是通過報道，我們已經(jīng)看到了這家榮膺“創(chuàng)業(yè)板造假上市第一案”的公司的種種問題，而在其背后的平安證券顯然難辭其咎。 在平安證券接手的IPO項目中，類似萬福生科這樣的造假公司并不是唯一一家，勝景山河同樣出自平安證券之手。該公司的財務(wù)造假同樣瞞天過海，順利過會并完成了新股發(fā)行，好在該公司在正式掛牌前夜突遭調(diào)查，并在查出問題后全額退還募集資金，才未給投資者造成嚴(yán)重?fù)p失。但這一次，萬福生科的投資者就沒有那么幸運(yùn)了。 問題的嚴(yán)重性在于，最近幾年由平安證券保薦的IPO項目屢屢出現(xiàn)問題。據(jù)統(tǒng)計，平安證券2009年和2010年共成功保薦22個創(chuàng)業(yè)板IPO項目，但其中2009年的5個項目中就有2個在第二年業(yè)績出現(xiàn)大變臉，2010年的17個項目中在第二年業(yè)績大變臉的更是達(dá)到9個。2011年，平安證券保薦34個項目上市，其中13個項目上市首份年報即出現(xiàn)業(yè)績變臉。在今年由平安證券保薦的14個項目中，又有7個項目前三季業(yè)績出現(xiàn)大變臉，其中業(yè)績下滑最嚴(yán)重的同有科技凈利縮水達(dá)到43.5%。 兩個造假公司，大批量的變臉公司，不難看出，平安證券在最近4年保薦的IPO中，將近一半的項目存在各種問題，平安證券因此被市場稱為IPO的“造假工廠”。 問題在于，平安證券不負(fù)責(zé)任的保薦工作在市場上已歷時多年，為什么它依然能夠手握保薦資格，源源不斷地為市場輸送“問題公司”，甚至將造假公司也推上市場？如果在IPO自2009年重啟后的頭兩年，當(dāng)平安證券在這兩年保薦的19個項目中出現(xiàn)11個變臉公司時，它的保薦資格就應(yīng)該被停止或者被責(zé)令整改，那么，可能它就不會繼續(xù)給市場制造那么多的“問題公司”了。 平安證券之所以成為“造假工廠”，有它的生成土壤，這是目前彌漫于整個IPO保薦行業(yè)不負(fù)責(zé)任的風(fēng)氣的一個縮影。其實(shí)，類似平安證券這樣低劣的保薦行為，在目前的整個保薦隊伍中并不鮮見。很多保薦人為了一己私利，不但放棄了保薦人應(yīng)負(fù)的職責(zé)，甚至與發(fā)行公司合謀營造虛幻概念，對IPO的圈錢泛濫起到了推波助瀾的作用。 這種不負(fù)責(zé)任的IPO保薦，從短期來看，給保薦人帶來了巨大的利益。但是從長遠(yuǎn)來看，它使市場失去了投資者的信任，從而對市場基礎(chǔ)造成了根本性的破壞。目前IPO不得不陷于停滯狀態(tài)，從表面上看是因?yàn)榻灰资袌鰸⑼怂鶎?dǎo)致，實(shí)際上正是市場對這種竭澤而漁的IPO和其背后不負(fù)責(zé)任的保薦的一種報復(fù)。 因此，監(jiān)管部門必須以加強(qiáng)對保薦的監(jiān)管為抓手，從嚴(yán)審核IPO，對變臉公司必須追究包括保薦人在內(nèi)的所有相關(guān)者的責(zé)任，給投資者建立一個安全投資的環(huán)境。IPO“造假工廠”的生成土壤必須鏟除，只有當(dāng)“造假工廠”從市場上絕跡了，A股市場才有希望逐漸好轉(zhuǎn)起來。 “訂悅2013”——《每日經(jīng)濟(jì)新聞》大征訂活動，訂報有禮。http://m.zpur.cn/corp/2013dingyue/index.html