每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 徐皓 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 徐皓 發(fā)自上海

在目前所有的企業(yè)年金投資管理人中，南方基金是不能被繞過的一個(gè)。不僅因?yàn)槠鋼碛谢鸬墓芾硪?guī)模和投資收益表現(xiàn)；也是因?yàn)槠淦髽I(yè)年金業(yè)務(wù)完善的治理結(jié)構(gòu)。

更為重要的原因是，南方基金多年來，積極參與了養(yǎng)老金方面的研究，推動(dòng)了中國企業(yè)年金的制度建設(shè)。

持續(xù)領(lǐng)先的規(guī)模和業(yè)績

截至2012年12月31日，南方基金企業(yè)年金累計(jì)中標(biāo)客戶126家，其中已運(yùn)作賬戶91個(gè)，累計(jì)中標(biāo)規(guī)模287.77億元。實(shí)際運(yùn)作規(guī)模超過257.77億元。2011年以后新簽約的客戶包括中石化、中國電信、中國電力投資、四川電力、中電工程等知名企業(yè)。

多年以來，南方基金保持了持續(xù)穩(wěn)健的投資業(yè)績。自2006年以來，經(jīng)歷完整的牛、熊市后，南方基金企業(yè)年金組合加權(quán)平均收益超過6%，尤其在2008年證券市場遭受系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響下，2008年全年南方管理的各類年金組合年化收益率均超過5.62%。

而在2011年“股債雙殺”的局面下，南方基金旗下穩(wěn)健型年金組合和債券+新股組合也都取得了正收益。

年金投研體系再造

為了增強(qiáng)業(yè)績的穩(wěn)定性以及收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡。自2011年開始，南方基金進(jìn)行了一系列針對(duì)年金投研體系的改革，從投資決策架構(gòu)、考核體系到風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)上都進(jìn)行了再造。

“做好年金的資產(chǎn)配置是年金投資最核心、最重要的因素，因此2011年開始，我們首先著重加強(qiáng)了年金的資產(chǎn)配置管理，逐步建立一個(gè)長效的資產(chǎn)配置管理機(jī)制。”南方基金分管年金業(yè)務(wù)的副總裁鄭文祥給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹。

對(duì)于投研人員的考核方式也隨之而變。過去，南方基金與大多數(shù)機(jī)構(gòu)一樣，實(shí)施的是以相對(duì)排名為主的考核方式，“但我們發(fā)現(xiàn)這種相對(duì)考核機(jī)制與年金追求的長期穩(wěn)定增值目標(biāo)有一定的沖突，容易引導(dǎo)基金經(jīng)理為了過分追求排名，過度投資，增加年金資產(chǎn)的波動(dòng)性”鄭文祥表示，因此，南方基金自2012年開始，在對(duì)投資經(jīng)理進(jìn)行投資業(yè)績考核時(shí)，完全以絕對(duì)收益作為考核指標(biāo)。

此外，考慮到企業(yè)年金基金資產(chǎn)管理，對(duì)安全性要求較高，并要求有逐年增值的穩(wěn)健收益，南方于2012年初建立了專門的風(fēng)控閥值止損制度。

所謂“風(fēng)控閥值止損制度”是指利用公司的金融工程技術(shù)和風(fēng)控閥值系統(tǒng)，將主觀投資和客觀系統(tǒng)控制結(jié)合起來，防范基金經(jīng)理因市場研判失誤對(duì)投資過于冒進(jìn)從而給資產(chǎn)帶來的不利影響。

參與政策研究和建設(shè)

據(jù)了解，南方基金是唯一一家全程參與《企業(yè)年金基金管理試行辦法》起草和修訂的基金管理公司，并全程參與《企業(yè)年金管理運(yùn)營機(jī)構(gòu)資格認(rèn)定暫行辦法》、《企業(yè)年金賬戶管理信息系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)》、《企業(yè)年金基金管理運(yùn)作流程》等一系列配套政策的起草、修訂。

而近期人社部發(fā)布的兩份關(guān)于企業(yè)年金的文件——第23號(hào)文以及24號(hào)文的背后，也有南方基金所做的大量研究和推動(dòng)工作。

南方基金養(yǎng)老金業(yè)務(wù)部總監(jiān)張雪松表示，南方基金和人社部一同組織了《企業(yè)年金后端集合產(chǎn)品研究 （后端集合年金的可行性分析）》課題研究，并多次參與23、24號(hào)文的討論，提供了大量意見。

對(duì)于企業(yè)年金后端集合產(chǎn)品的放開，張雪松對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“養(yǎng)老金產(chǎn)品對(duì)于投資管理人針對(duì)自身優(yōu)勢、更加集約化的管理企業(yè)年金產(chǎn)品，提供了工具，對(duì)提高企業(yè)年金投資管理效率、業(yè)績都有好處。”

他同時(shí)表示，“這也更加促使資金，向投資業(yè)績優(yōu)異的管理人上聚集，優(yōu)勝劣汰的趨勢將更加明顯。預(yù)計(jì)未來投資人管理規(guī)模，兩極分化趨勢將加劇。同時(shí)，也將出現(xiàn)不同管理人，針對(duì)各自優(yōu)勢展開不同類型資產(chǎn)投資的可能。”