每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 牟璇 實習(xí)記者 金喆    

每經(jīng)記者 牟璇 實習(xí)記者 金喆

昨日（5月20日）A股市場一片紅火，但醫(yī)藥板塊卻出現(xiàn)了罕見斷崖式下挫，最終位居板塊跌幅之首，業(yè)內(nèi)人士普遍認為，醫(yī)藥股大跌與廣東基藥招標恐重現(xiàn)“安徽模式”密切相關(guān)。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，5月17日廣東醫(yī)藥采購平臺公開發(fā)布關(guān)于征求廣東藥品交易相關(guān)規(guī)則（征求意見稿）修訂意見（以下簡稱意見稿）的通知，在質(zhì)量層次、綜合評分、交易方式等方面都有較大變化，市場普遍認為，該政策恐引發(fā)新一輪藥品大幅降價。2010年，“安徽模式”的“唯低價論”曾使醫(yī)藥板塊整整走低了一年半之久，而此新一輪基藥降價是否會再度全面沖擊醫(yī)藥板塊？

“唯低價論”卷土重來？

5月17日，意見稿的修訂意見，此次征求意見稿對非基本藥物、基本藥物、藥品采購與配送、交易結(jié)算等內(nèi)容進行了全面規(guī)定，擬通過網(wǎng)上競價、量價掛鉤等措施切實降低藥品虛高價格，并要求相關(guān)單位于2013年5月24日前遞交修改意見。

業(yè)內(nèi)人士認為，此次廣東基藥招標有幾大特點：一是非基藥招標分5個質(zhì)量層次，獨家品種享有優(yōu)勢，但按月匯總競價方式實行具有難度；二是生產(chǎn)企業(yè)的藥品可以選擇報名參加基本藥物或非基本藥物交易，如選擇參加基本藥物交易將視為普通GMP層次品種。也就是說，廣東基藥招標將明確 “不分質(zhì)量層次”，且招標規(guī)則延續(xù)“雙信封”評審制度，經(jīng)濟技術(shù)標只占10%權(quán)重，非獨家的單獨定價品種在基藥中不再享有優(yōu)勢。

在該藥品交易規(guī)則發(fā)布后，包括國泰君安、興業(yè)證券、中投證券等券商紛紛對該事件進行點評，普遍意見并不樂觀。興業(yè)證券認為，意見稿總體偏負面，由于綜合評分中商務(wù)標分值達到90分，經(jīng)濟技術(shù)標分值只有10分，而且技術(shù)指標設(shè)置過于簡單，若得到執(zhí)行，則大概率會導(dǎo)致最低價中標的惡性競爭，該券商表示，這與業(yè)界此前推測的基藥招標更注重產(chǎn)品質(zhì)量的看法存在一定出入，該意見稿后續(xù)是否有修訂和變化仍有待觀察。中投證券也認為，整體來看意見稿對醫(yī)藥板塊影響偏負面，但這一規(guī)則在實施上仍然存在較大的障礙，未來能否順利推進還需要觀察。

研究員：或致低價惡性競爭

中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，以往每次相關(guān)政策招標企業(yè)都會獲得投資者的熱捧。此次廣東藥品招標方案出臺后，情況卻相反。“廣東方案整體略顯負面：首先，大大壓縮了藥企的利潤空間，競爭加劇。其次，技術(shù)指標只占10%，這樣會導(dǎo)致最低價中標的惡性競爭，不利于基藥行業(yè)的整體發(fā)展。”

他進一步分析稱，相比之下，國內(nèi)藥企競爭壓力超過外資藥企，外資企業(yè)有望憑借原研優(yōu)勢避開國內(nèi)競爭。國內(nèi)藥企中以化學(xué)制劑類受影響最大，獨家品種多的中藥企業(yè)、以出口為主的原料藥企業(yè)、麻醉鎮(zhèn)痛藥企和醫(yī)療器械廠家受政策影響較小。

郭凡禮還強調(diào)，根據(jù)以往經(jīng)驗，本土藥企往往能憑借區(qū)域優(yōu)勢得標。然而在今年政策下，即使得標公司利潤率也會大幅下降。

昨日下午，記者致電信立泰董秘楊健鋒，其表示“暫時無法判斷廣東方案對公司的影響”后，便匆匆掛斷電話。有機構(gòu)研報指出，信立泰在基藥招標方面面臨河南帥客的競爭，公司唯一的解決方式就是進入非基藥GMP招標。

申萬：對5上市公司影響為零

某不愿具名的私募人士表示，此前安徽的“唯低價論”大面積鋪開，引發(fā)基藥的一次降價風(fēng)暴，對整個醫(yī)藥制造業(yè)造成了長時間的影響，也直接導(dǎo)致了醫(yī)藥股大幅調(diào)整了一年以上，估值大幅下降。這次廣東藥品交易規(guī)則的這份修訂稿目前來看就是安徽模式的翻版，并不符合之前“十二五”規(guī)劃中強調(diào)的注重藥品質(zhì)量的方案，如果此次基藥招標仍按這種模式全國大面積鋪開，對整個醫(yī)藥板塊的影響應(yīng)該是很大的，因此引發(fā)了整個市場的恐慌。

德傳醫(yī)療基金姜廣策對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，基藥不分質(zhì)量層次這一條爭議很大，后面應(yīng)該會有博弈和修正，這種延續(xù)安徽唯低價是取的思路已經(jīng)被證明是行不通的。從目前情況看，對非獨家基藥肯定有較為明顯的影響，而獨家特別是單獨定價品種反而受益。記者同時注意到，昨日姜廣策在微博上還提出質(zhì)疑：”這種延續(xù)安徽唯低價是取的思路已經(jīng)被證明是行不通的，莫非又要逼出下一個毒膠囊和蘋果皮？”江蘇某大型藥企一位中層管理人員告訴記者，價格高了，國家醫(yī)保、新農(nóng)合承受不了；價格低了，大企業(yè)沒興趣做，小企業(yè)則會不顧質(zhì)量爭取中標，易致惡性競爭。

記者同時注意到，申萬特別指出，云南白藥、天士力、東阿阿膠、以嶺藥業(yè)以獨家品種為主，意見稿若執(zhí)行，對上市公司影響基本為零；人福醫(yī)藥旗下麻醉藥品都是管制產(chǎn)品，不受此次方案限制，因此影響也基本為零。