證券時報記者 徐婧婧

為規(guī)范股票質(zhì)押式回購交易，維護正常市場秩序，保護交易各方的合法權(quán)益，上海證券交易所與中國證券登記結(jié)算公司共同制定了《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法》（試行），并于昨日發(fā)布。

上交所相關(guān)人士表示，《業(yè)務(wù)辦法》的制定，有利于滿足金融服務(wù)實體經(jīng)濟的要求，推動資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟，有效解決實體經(jīng)濟融資難、融資貴的問題；有利于穩(wěn)定市場，減少因被動減持造成不必要的沖擊；有利于證券公司發(fā)揮金融中介服務(wù)的本質(zhì)作用。

《業(yè)務(wù)辦法》主體包括總則、證券公司交易權(quán)限管理、適當性管理、業(yè)務(wù)協(xié)議、交易、清算交收及質(zhì)押登記、風(fēng)險管理、違約處置與異常情況處理等8章80條內(nèi)容。

根據(jù)《業(yè)務(wù)辦法》，股票質(zhì)押回購是指符合條件的資金融入方以所持有的股票或其他證券質(zhì)押，向符合條件的資金融出方融入資金，并約定在未來返還資金、解除質(zhì)押的交易。

其中，融入方是指具有股票質(zhì)押融資需求且符合證券公司所制定資質(zhì)審查標準的客戶。融出方包括證券公司、證券公司管理的集合資產(chǎn)管理計劃或定向資產(chǎn)管理客戶、證券公司資產(chǎn)管理子公司管理的集合資產(chǎn)管理計劃或定向資產(chǎn)管理客戶。專項資產(chǎn)管理計劃參照適用。

《業(yè)務(wù)辦法》規(guī)定，融入方、融出方、證券公司各方根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)、部門規(guī)章及《辦法》的規(guī)定，需要簽署《股票質(zhì)押回購交易業(yè)務(wù)協(xié)議》?！稑I(yè)務(wù)協(xié)議》應(yīng)當約定提前購回和延期購回的條件，以及購回交易金額的調(diào)整方式。延期購回后累計的回購期限一般不超過3年。

《業(yè)務(wù)辦法》規(guī)定了證券公司應(yīng)當依據(jù)標的證券資質(zhì)、融入方資信、回購期限、第三方擔保等因素確定和調(diào)整標的證券的質(zhì)押率上限。以有限售條件股份作為標的證券的，質(zhì)押率的確定應(yīng)根據(jù)該上市公司的各項風(fēng)險因素全面認定并原則上低于同等條件下無限售條件股份的質(zhì)押率。同時，證券公司應(yīng)當建立以凈資本為核心的股票質(zhì)押回購規(guī)模監(jiān)控和調(diào)整機制。

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