每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 萬敏 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 萬敏 發(fā)自北京

6月6日，央行更新的貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表顯示，截至4月末，央行外匯資產(chǎn)為248946.77億元，較3月增加2843.43億元。而4月全口徑的新增金融機(jī)構(gòu)外匯占款為2943.54億元，顯然已基本被央行對沖。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，去年4季度以來，隨著國際資本重新流入中國市場，金融機(jī)構(gòu)外匯占款逐漸恢復(fù)增長，自2012年12月起，央行外匯資產(chǎn)已經(jīng)連續(xù)5個月增加，規(guī)模更是達(dá)到13742.94億元。

值得注意的是，日前美聯(lián)儲主席伯南克開始向市場放出美國可能退出量化寬松(QE)的口風(fēng)，令市場擔(dān)憂資本將重新流出中國市場。

5月外匯占款或低于4月

“外匯占款持續(xù)高增長使得央行被迫進(jìn)行對沖，基礎(chǔ)貨幣投放增多，可以看到4月的流動性還是比較寬松的。”一位市場分析人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，但高增長的外匯占款也給央行的調(diào)控帶來了壓力，使央行在考慮利率或匯率價格調(diào)整時需顧忌“熱錢”因素，也令國內(nèi)資產(chǎn)價格受到擾動。

據(jù)了解，外匯占款是中央銀行及商業(yè)銀行收購?fù)鈪R資產(chǎn)而相應(yīng)投放的本國貨幣。在統(tǒng)計口徑上，又分為央行外匯占款及央行與金融機(jī)構(gòu)全口徑外匯占款，貨幣當(dāng)局外匯資產(chǎn)是央行購入外匯所形成的人民幣投放，該數(shù)據(jù)被視為觀察跨境資金流動的重要指標(biāo)。因此，央行外匯資產(chǎn)的走勢與新增外匯占款一致，但規(guī)模會略低于金融機(jī)構(gòu)外匯占款。

日前，國家外匯管理局出臺了《關(guān)于加強外匯資金流入管理有關(guān)問題的通知》，旨在加強對銀行結(jié)售匯綜合頭寸管理，同時嚴(yán)查熱錢，強調(diào)企業(yè)資金流和貨物流的基本匹配。

受監(jiān)管政策調(diào)整影響，對于未來數(shù)月的外匯占款規(guī)模，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計可能會出現(xiàn)一定回落。

數(shù)據(jù)顯示，2013年4月，銀行結(jié)匯1400億美元，售匯1132億美元，結(jié)售匯順差268億美元，這是銀行結(jié)售匯連續(xù)保持8個月順差。其中，銀行代客結(jié)匯1340億美元，售匯997億美元，結(jié)售匯順差343億美元。

招商證券預(yù)計，5月金融機(jī)構(gòu)外匯占款的規(guī)?；驎陀?月，預(yù)計在2000億元左右。該機(jī)構(gòu)還認(rèn)為，一方面受監(jiān)管加強的影響，跨境資金流入規(guī)模將回落。另一方面，購匯規(guī)模上升，既包括在6月底之前銀行需自身購匯增持頭寸150億美元；也有外匯貸款增速放緩，在既定外匯收入下，企業(yè)只能通過購匯來獲得外匯，導(dǎo)致銀行代客售匯需求增加。

美聯(lián)儲最快9月放緩購債

而在伯南克之前，美聯(lián)儲一些委員和經(jīng)濟(jì)學(xué)家紛紛呼吁美聯(lián)儲量化寬松政策適時退出，美聯(lián)儲幾次例會也涉及到了 “退出”內(nèi)容。

據(jù)媒體引用美國全球投資基金研究公司EPFR數(shù)據(jù)稱，截至5月29日的一周，資金繼續(xù)雙雙流出中國內(nèi)地以及香港市場，中國股市(EPFR定義為H股、紅籌股以及上海和深圳股市)的資金由前一周凈流出2億美元上升為凈流出8.7億美元，香港股市由前一周凈流入760萬美元轉(zhuǎn)為凈流出1.1億美元。

國際投行經(jīng)濟(jì)學(xué)家還表示，如就業(yè)和通脹足夠強勁，美聯(lián)儲最早可能會在今年9月宣布放緩購債速度。

“實際上，對伯南克5月的發(fā)言，解讀是兩面的。目前，從數(shù)據(jù)來看，美國就業(yè)市場仍然疲弱，量化寬松政策在短期內(nèi)可能還很難說結(jié)束，放緩或停止購買資產(chǎn)或許是退出的第一步，真正提高利率水平是很久以后的事情了。”一位機(jī)構(gòu)資金市場部分析人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，國內(nèi)資本重新流出的跡象目前尚不明顯。

招商證券預(yù)計，未來數(shù)月，新增外匯占款規(guī)模回落至1000億~2000億元之間，造成銀行間流動性相對緊張，這對在過去一個季度充分享受寬松流動性環(huán)境的部分資產(chǎn)的價格帶來調(diào)整壓力。另外，5月國際資本流入新興市場規(guī)模較4月上升，但仍低于年初高峰時的資本流入規(guī)模。