每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 胡飛軍 發(fā)自廣州

引入央企重組之后，岳陽林紙（600963.SH）大股東湖南泰格林紙集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱泰格林紙集團(tuán)）并沒有扭轉(zhuǎn)乾坤。6月20日，陷入困境的泰格林紙集團(tuán)欲變賣資產(chǎn)和減少退休員工的補(bǔ)貼緩解資金壓力，此舉引來退休員工大規(guī)模圍堵廠門討要說法。

退休員工堵門討說法

“這個(gè)事情現(xiàn)在還沒有解決呢，得到明天才有消息。因?yàn)橐獪p掉退休員工的補(bǔ)貼，這幾天這些員工就把公司的大門堵了，公司今天在開會(huì)商討，得明天才有答復(fù)。”泰格林紙集團(tuán)一位員工張宇（化名）在電話中告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

泰格林紙集團(tuán)為岳陽林紙的控股股東，目前是湖南省規(guī)模最大的造紙企業(yè)，此前，泰格林紙集團(tuán)深陷前董事長(zhǎng)王祥被“雙規(guī)”及遭遇金融危機(jī)打擊，深陷財(cái)務(wù)危機(jī)。

2010年9月，央企中國(guó)誠通集團(tuán)所屬中國(guó)紙業(yè)總公司出資25億元，重組泰格林紙集團(tuán)，成為其控股股東。

湖南泰格林紙集團(tuán)有限責(zé)任公司前身為岳陽造紙廠（亦為岳陽林紙前身），此后通過不斷兼并重組，并發(fā)起成立岳陽林紙并推動(dòng)上市，旗下包括岳陽林紙、湖南沅江紙業(yè)有限公司以及洪江紙業(yè)有限公司等。

張宇告訴每經(jīng)記者，上述圍堵泰格林紙集團(tuán)大門的員工主要系改制前岳陽林紙的老員工，據(jù)其介紹，自6月20日起，上百名岳陽林紙退休員工因?yàn)橄嚓P(guān)退休補(bǔ)貼的事情，向公司討要說法。

“泰格林紙集團(tuán)和北京的中國(guó)紙業(yè)總公司重組之后，泰格林紙集團(tuán)依舊虧損，中國(guó)紙業(yè)派來的管理人員，現(xiàn)在要變賣一些國(guó)有資產(chǎn)和取消退休工人的福利，想用這些錢來補(bǔ)它的漏洞，”張宇稱，泰格林紙集團(tuán)管理者面對(duì)虧損的現(xiàn)狀，欲變賣相關(guān)資產(chǎn)盤活資金，以及減少退休員工的福利減少相關(guān)開支，而這引發(fā)了退休員工的不滿，招來退休員工維權(quán)行動(dòng)。

張宇介紹，泰格林紙集團(tuán)已經(jīng)開始變賣一些資產(chǎn)了，上述離退休員工有2800人左右，泰格林紙集團(tuán)欲取消離退休員工的包括水電、醫(yī)療補(bǔ)貼以及定期下發(fā)的油米物質(zhì)，“這些補(bǔ)貼每人每年大約3000元。”

據(jù)每經(jīng)記者粗略計(jì)算，若裁剪上述補(bǔ)貼，泰格林紙集團(tuán)將每年減少約800萬元支出。

“退休員工維權(quán)的事情好像沒有，具體情況不是很清楚，”對(duì)于上述情況，泰格林紙集團(tuán)總部行政大樓辦公室一工作人員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，隨后其又稱，“我們公司好像已經(jīng)和解了，不是什么特別大的事情。”

“這個(gè)事情和岳陽林紙有沒有關(guān)系很難說，岳陽林紙是泰格林紙集團(tuán)的母體，現(xiàn)在是旗下子公司，”張宇說，“現(xiàn)在這些退休工人補(bǔ)貼主要是泰格林紙集團(tuán)所發(fā)，是改制之前岳陽林紙集團(tuán)老工人，也有少部分改制后退休的員工。”

“據(jù)我所知這是控股股東的事情，退休員工是社會(huì)人員，不是我們公司員工，這些員工在找大股東的麻煩，好像是退休政策分歧，具體情況要問大股東，事情對(duì)我們基本沒有影響。”岳陽林紙證券部工作人員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，2007年底離任的泰格林紙集團(tuán)前董事長(zhǎng)王祥，在一年后的離任審計(jì)中被發(fā)現(xiàn)了財(cái)務(wù)造假、虛報(bào)利潤(rùn)等問題，2009年2月，王祥被“雙規(guī)”以及被判刑，此后才有了中國(guó)紙業(yè)總公司的重組。

“之前為了做大做強(qiáng)，王祥基本是靠銀行融資貸款，”張宇稱，企業(yè)背了很大利息包袱，加之行業(yè)形勢(shì)不好之下，泰格林紙集團(tuán)擺脫困境已不能單純靠銀行信貸，“繼任者沒辦法繼續(xù)彌補(bǔ)漏洞，要把資金收回去，只能變賣資產(chǎn)和把工人工資降下來，緊接著就是把退休員工的補(bǔ)貼也降下來。”

行業(yè)形勢(shì)依舊嚴(yán)峻

由于泰格林紙集團(tuán)不是上市公司，無法查看其財(cái)務(wù)狀況。不過，通過其旗下核心子公司岳陽林紙的經(jīng)營(yíng)狀況或可見一斑。

近兩年來，受累于造紙行業(yè)的不景氣，造紙產(chǎn)品價(jià)格呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，岳陽林紙也陷入困境。

2012年下半年以來，受宏觀市場(chǎng)持續(xù)低迷以及印刷行業(yè)改革影響，下游紙張需求乏力，而新增的產(chǎn)能充分釋放，造紙業(yè)遭遇前所未有的嚴(yán)峻局面，產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩、惡性競(jìng)爭(zhēng)、價(jià)格下探、利潤(rùn)下降。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2012年，造紙行業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入6888.06億元，同比增長(zhǎng)6.87%；利潤(rùn)總額342.86億元，同比增長(zhǎng)3.61%，利潤(rùn)的增長(zhǎng)只有收入增長(zhǎng)的約一半，行業(yè)利潤(rùn)率明顯下降。

其中，岳陽林紙以造紙業(yè)為主的綜合毛利率由2010年的20.95%下降到2011年的18.91%，2012年進(jìn)一步下降到15.06%。受上述因素影響，岳陽林紙盈利水平呈下降趨勢(shì)，2010年至2012年，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額分別為3.13億元、1.62億元和-2.59億元，2012年凈利潤(rùn)虧損2.2億元。

岳陽林紙披露的一季報(bào)顯示，受行業(yè)景氣度持續(xù)低迷影響，公司延續(xù)了經(jīng)營(yíng)虧損的狀況。2013年1月至3月，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.54億元，凈利潤(rùn)則虧損9800萬元。

然而，與此同時(shí)，類似于泰格林紙集團(tuán)受累銀行利息負(fù)擔(dān)，岳陽林紙的財(cái)務(wù)費(fèi)用也逐年大幅攀升，2010年至2012年，費(fèi)用合計(jì)分別占營(yíng)業(yè)收入的16.79%、17.38%及19.47%。期間費(fèi)用中財(cái)務(wù)費(fèi)用占比逐年提升，近三年財(cái)務(wù)費(fèi)用分別占期間費(fèi)用的39.66%、43.14%及47.86%，岳陽林紙稱，主要系收購駿泰漿紙后的債務(wù)負(fù)擔(dān)加重，利息支出加大所致。

截至2013年3月底，公司合并資產(chǎn)總額170.3億元，負(fù)債合計(jì)118億元，資產(chǎn)負(fù)債率為69%。

為緩解財(cái)務(wù)壓力，6月24日，岳陽林紙公告發(fā)行8.5億元公司債即將上市，主要用于償還部分銀行貸款與補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。

不過，對(duì)于上述8.5億元公司債，在5月27日，聯(lián)合信用評(píng)級(jí)公司將其評(píng)級(jí)展望為“負(fù)面”。聯(lián)合信用評(píng)級(jí)公司分析師劉洪濤認(rèn)為，近年來造紙行業(yè)景氣度低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響，且公司近年來盈利水平呈下降態(tài)勢(shì)。另外，公司債務(wù)規(guī)模較大，債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，而每年大規(guī)模的折舊費(fèi)用也對(duì)公司盈利形成一定不利影響。