每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 羅慧    

每經(jīng)記者 羅慧

貨幣、債券、股票市場(chǎng)全線下跌，再遭血洗，1997年金融風(fēng)暴的烏云再一次籠罩，令新興市場(chǎng)國(guó)家陷入危機(jī)的恐慌之中。

《華爾街日?qǐng)?bào)》曾援引《紐約時(shí)報(bào)》在1998年的文章，這樣描述1997年金融風(fēng)暴，“此次全球性金融危機(jī)讓2000萬(wàn)亞洲人在過去一年里重新陷入貧困，摩根士丹利資本國(guó)際新興市場(chǎng)指數(shù)從1997年7月的高點(diǎn)跌至1998年9月的低點(diǎn)，跌幅達(dá)到了58%左右”。而作為危機(jī)的暴風(fēng)眼泰國(guó)，更是在一夜之間將十幾年的奮斗成果化為了泡影。

如今，亞洲國(guó)家金融市場(chǎng)似乎正在重演歷史，但對(duì)比1997年亞洲各國(guó)的情況，可以看到，許多國(guó)家的情況已經(jīng)有所不同。

首先是匯率制度的改變，在經(jīng)歷了1997年金融風(fēng)暴之后，亞洲大部分國(guó)家，如泰國(guó)、馬來(lái)西亞、印尼、菲律賓等國(guó)開始實(shí)行浮動(dòng)匯率制，貨幣彈性的加大，也令這些國(guó)家的貨幣政策更具獨(dú)立性和自主性，增加了抵御沖擊的能力。其次是外匯儲(chǔ)備增加，正是1997年的金融危機(jī)，讓這些國(guó)家意識(shí)到外匯儲(chǔ)備的重要性，近年來(lái)，亞洲國(guó)家的外匯儲(chǔ)備都大幅增長(zhǎng)，這些地區(qū)居民的高儲(chǔ)蓄率也進(jìn)一步促進(jìn)了外匯的增速。這些措施成為抵御金融風(fēng)暴的防火墻。

盡管目前亞洲許多國(guó)家依然面臨著經(jīng)常賬戶赤字高企的問題，但大部分人依然認(rèn)為，今天的亞洲，爆發(fā)如1997年金融（經(jīng)濟(jì)）危機(jī)的可能性不大。但不可否認(rèn)，貨幣貶值和國(guó)際資本流出，為亞洲各國(guó)股市、債市帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)壓力依然巨大，本幣貶值推升的通脹，嚴(yán)重限制了刺激經(jīng)濟(jì)的政策空間，而資本的撤離，也使得長(zhǎng)期困擾亞洲國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)性問題更加突出。