本報(bào)記者杜雅文

廈門兩岸股權(quán)交易中心籌建儀式近日舉行。按照廈門市政府與股東方的約定，將由前海股權(quán)交易中心以“管理輸出”的方式構(gòu)建廈門兩岸股權(quán)交易中心。前海股權(quán)交易中心董事長(zhǎng)胡繼之表示，“廈門模式”開(kāi)創(chuàng)了區(qū)域股權(quán)交易中心管理模式創(chuàng)新的先河，將成為繼浙江股權(quán)交易中心、前海股權(quán)交易中心之后，場(chǎng)外市場(chǎng)的第三類典型發(fā)展形態(tài)。

胡繼之表示，未來(lái)3至5年，中國(guó)資本市場(chǎng)必將呈現(xiàn)新的局面，主要有四個(gè)較為清晰的發(fā)展方向：一是國(guó)家行政管理邊界進(jìn)一步收縮，能交給市場(chǎng)的正在盡量交給市場(chǎng)；二是在金融市場(chǎng)中，未來(lái)資本市場(chǎng)發(fā)展空間最大；三是在資本市場(chǎng)中，場(chǎng)外市場(chǎng)發(fā)展空間巨大；四是證券監(jiān)管機(jī)制從審批轉(zhuǎn)變?yōu)闄z查、監(jiān)管，交易所市場(chǎng)將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)和洗禮。

目前各地爭(zhēng)相建立股權(quán)交易所。為了“鞏固成果，擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)”，前海股權(quán)交易中心此次以“管理輸出”的方式構(gòu)建廈門兩岸股權(quán)交易中心，啟動(dòng)布局全國(guó)的戰(zhàn)略。

胡繼之將“廈門模式”制度設(shè)計(jì)的核心總結(jié)為“系統(tǒng)聯(lián)動(dòng)，制度對(duì)接”。前海股權(quán)交易中心承諾，在確保廈門兩岸股權(quán)交易中心獨(dú)立運(yùn)作的前提下，在后者成立初期實(shí)現(xiàn)與前者的系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)與業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)。廈門兩岸股權(quán)交易中心在委托管理期間，將獲得前海股權(quán)交易中心相關(guān)系統(tǒng)和業(yè)務(wù)的支持，盡快完善運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)及管理團(tuán)隊(duì)，爭(zhēng)取在3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。

場(chǎng)外市場(chǎng)仍需培育

廈門兩岸股權(quán)交易中心由海峽兩岸10家金融機(jī)構(gòu)投資共建，總資本金1億元，股東包括國(guó)信證券、廈門金圓投資集團(tuán)有限公司、中信證券、深圳證券信息有限公司、永豐創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司等。

“廈門模式”將使場(chǎng)外市場(chǎng)呈現(xiàn)三類形態(tài)：一是以浙江股權(quán)交易中心為代表的行政主導(dǎo)模式，由交易所直接參股主導(dǎo)、地方政府直接管理；二是以前海股權(quán)交易中心為代表的“券商主導(dǎo)，公司化運(yùn)作”模式；三是以廈門兩岸股權(quán)交易中心為代表的“委托經(jīng)營(yíng)”的模式，既保持公司制運(yùn)作的獨(dú)立性，又通過(guò)引入外部力量來(lái)發(fā)展本地市場(chǎng)。

胡繼之表示，場(chǎng)外市場(chǎng)是不同于交易所的市場(chǎng)，股權(quán)交易中心甚至可以說(shuō)是顛覆交易所模式的全方位創(chuàng)新，不能一蹴而就，而是要系統(tǒng)改變、長(zhǎng)久努力。場(chǎng)外市場(chǎng)要得到社會(huì)的正常對(duì)待還需要較長(zhǎng)一段時(shí)間。對(duì)于以創(chuàng)新模式運(yùn)營(yíng)的場(chǎng)外市場(chǎng)，股東方在投資思路上更應(yīng)注重長(zhǎng)遠(yuǎn)，并賦予管理團(tuán)隊(duì)充分的自主機(jī)制和權(quán)力。