每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 孫宇婷    

每經(jīng)記者 孫宇婷

昨日（10月28日），《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從美財(cái)經(jīng)網(wǎng)站IPOScoop獲悉，社交網(wǎng)絡(luò)及微博客服務(wù)網(wǎng)站Twitter將于美東時(shí)間11月7日在紐交所掛牌交易，股票代碼為“TWTR”。

近日，Twitter已公布定價(jià)區(qū)間，其將以每股17美元到20美元的價(jià)格發(fā)售7000萬(wàn)股股票，據(jù)此計(jì)算，Twitter的最大估值為109億美元。對(duì)于前述定價(jià)，外界普遍認(rèn)為過于保守。

對(duì)此，鷹石資本專注于TMT領(lǐng)域風(fēng)投的黃萌向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“從美股投資角度講，（Twitter）目前的水平具有一定的投資價(jià)值。按當(dāng)前Twitter的用戶規(guī)模和業(yè)務(wù)水平，其有望成為騰訊或百度這樣級(jí)別的互聯(lián)網(wǎng)公司。但是作為micro-blog（微博）的先行者，它還有很多商業(yè)模式上的未知數(shù)，這些是潛在的風(fēng)險(xiǎn)。”

分析稱定價(jià)有吸引力/

近日，Twitter公布了定價(jià)區(qū)間，稱將以每股17美元至20美元發(fā)售7000萬(wàn)股股票。按此計(jì)算，Twitter在IPO交易中的最大估值為109億美元，明顯低于分析師此前預(yù)期的150億美元，并且大幅低于Facebook在IPO時(shí)的估值。此外，Twitter此次發(fā)售還包括了1050萬(wàn)股的超額配售權(quán)，以最高發(fā)行價(jià)計(jì)算，其最多將募集16.1億美元。

與此形成對(duì)比的是，F(xiàn)acebook上市前估值已沖至1000億美元，其最初融資計(jì)劃為50億美元，后規(guī)模達(dá)到160億美元。

對(duì)于Twitter的定價(jià)，從事TMT行業(yè)風(fēng)投的黃萌向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“價(jià)格還是比較有吸引力的。一方面是跟Facebook對(duì)比，價(jià)格較低，一方面跟類似市值的互聯(lián)網(wǎng)公司相比，有更大的想象空間。”

黃萌進(jìn)一步談道，“從SNS（社交網(wǎng)絡(luò)服務(wù)）角度看，Twitter可以跟騰訊比較。如果Twitter有可能成為騰訊級(jí)別的平臺(tái)和商業(yè)機(jī)器的話，未來(lái)是有潛力沖擊1000億美元市值的。”但他同時(shí)提醒說，在商業(yè)模式上，Twitter仍然存在很多變數(shù)，需要投資者警惕。

研究機(jī)構(gòu)PrivCo分析師山姆·哈邁德（SamHamadeh）指出，Twitter的IPO定價(jià)區(qū)間較為保守，很可能將在開始路演時(shí)上調(diào)至少一至兩次。

他補(bǔ)充稱，Twitter計(jì)劃發(fā)行的股票數(shù)量也略少，但在對(duì)投資者需求進(jìn)行權(quán)衡后，該公司只能選擇調(diào)高價(jià)格，“同時(shí)調(diào)高IPO價(jià)格和股票發(fā)行規(guī)模曾是Facebook犯下的致命錯(cuò)誤”。

單季最高虧損恐對(duì)發(fā)行價(jià)不利/

另外，在更新版招股書中Twitter還透露，公司在首次公開招股前，從承銷商處獲得了10億美元的信貸額度?！都~約郵報(bào)》曾評(píng)價(jià)稱，在上市前進(jìn)行借貸融資意味著，Twitter想要避免在上市后需要再次回歸資本市場(chǎng)進(jìn)行融資。

第三季度，Twitter創(chuàng)下有史以來(lái)最大季度虧損，該季公司凈虧損6460萬(wàn)美元，接近去年同期的3倍，逼近Twitter前6個(gè)月的凈虧損額。虧損擴(kuò)大的主要原因是三季度銷售、營(yíng)銷以及研發(fā)費(fèi)用大幅增加，其中，研發(fā)成本占比最大。

今年前9個(gè)月，Twitter虧損總額達(dá)1.338億美元，而Facebook上市前一年的凈利潤(rùn)達(dá)10億美元。

易觀國(guó)際TMT行業(yè)分析師曾向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，Twitter的虧損可能對(duì)其發(fā)行價(jià)及上市后的股價(jià)走勢(shì)產(chǎn)生不利影響。而這或許也是Twitter定價(jià)偏保守的原因之一。

據(jù)悉，Twitter路演于美東時(shí)間10月28日啟動(dòng)，公司將首先會(huì)見大西洋中部地區(qū)的機(jī)構(gòu)投資者，包括T.RowePrice等在內(nèi)的潛在機(jī)構(gòu)投資者，目前T.RowePrice通過旗下共同基金持有大量Twitter股票。隨后Twitter將轉(zhuǎn)戰(zhàn)紐約、波士頓、舊金山和洛杉磯等多個(gè)城市進(jìn)行路演。

上周六，紐交所為備受期待的TwitterIPO進(jìn)行模擬測(cè)試，以避免發(fā)生類似Facebook在納斯達(dá)克上市首日遭遇的系統(tǒng)技術(shù)故障。

紐交所定期在周末進(jìn)行系統(tǒng)測(cè)試，但這是其首度模擬測(cè)試個(gè)股IPO。