常興國表示，在加拿大、澳大利亞等很多國家，由于對國外投資環(huán)境不了解，預算嚴重超支是普遍現(xiàn)象。另外，在投資礦種的選擇上也有問題，在鐵、銅、金、鋁、煤、鉛鋅幾個大的礦種里，金礦相對好做一點，而鐵、鉀鹽幾乎沒有成功的，但老撾有近10家做鉀鹽的，加拿大也有好幾家。

“鐵是賤金屬，1噸鐵才值多少錢？必須有很好的基礎設施，在鐵的開發(fā)過程中運輸是決定成敗第一位的因素，除了資源本身要好外，能不能運出來？運輸經(jīng)濟不經(jīng)濟？這都是問題。如果是在非洲很偏遠的地區(qū)，根本運不出來，那這礦又有什么意義？沒價值就相當于失敗。” 常興國說，同樣，鉀鹽單價也很便宜，靠的是量，基礎設施是很大問題，加拿大鉀鹽豐富地區(qū)在中部，要運到西海岸有幾千公里的路。

常興國還表示，有的礦本身質(zhì)量就有問題，企業(yè)不懂，以為是鐵就有價值，實際上有些鐵很難選，或者地質(zhì)條件不好，很難采，很多因素之一都會導致這個礦沒有經(jīng)濟價值，而本身礦業(yè)勘查和開發(fā)就是高風險的投資。

不過，在北京雨仁律師事務所主任欒政明看來，思維和文化的差異是導致投資失敗最主要的原因。他認為，在中國國際礦業(yè)并購和投資關系中，包括團隊的配合、政治和安全的考慮、法律和執(zhí)行的力度、資源的判斷、投資的目標及路徑、建設與生產(chǎn)問題、團隊投資的管理和融合、應付金融危機和經(jīng)濟周期的資本、貿(mào)易和結(jié)匯的問題等所有這些問題能否處理好，關鍵是中間環(huán)節(jié)，即思維和文化的問題。

中國鋁業(yè)高級副總裁劉祥民則認為，投資項目成敗與否的主要因素不僅僅在于資源的規(guī)模和品質(zhì)，也不僅僅在于基礎設施的開發(fā)條件，還取決于項目所在地的政策和法律以及社區(qū)的工作環(huán)境。

風險管控應先行

“不能因為很多失敗的案例咱們就不走出去了。”王家華說，一個科學的走出去方針需要理性、智慧、技術，特別需要專業(yè)的國際化團隊支持。中國罕王總裁潘國成也認為，企業(yè)走出去的關鍵就是建立國際化的人才團隊，建立本土化的運營團隊。

“礦業(yè)投資高風險、大投入、長周期的特點，使投資人在很大程度上有了承受投資開發(fā)風險，忍受產(chǎn)出效益緩慢等心理準備。”中國冶金地質(zhì)總局副局長琚宜太說。

談到經(jīng)驗教訓，馳宏鋅鍺副總經(jīng)理王峰認為，中國企業(yè)在境外投資的風險主要包括政策風險、原住民社區(qū)關系風險、法律風險、整合風險、環(huán)境風險以及技術風險等。面對政策風險時，需要建立投資項目的風險監(jiān)測預警機制，實施投資多元化戰(zhàn)略，企業(yè)聯(lián)盟也非常必要；

對于原住民的風險，需要建立一套完整的社區(qū)關系突發(fā)事件應急預案及制度；對于法律風險，應建立法律風險預警制度；對于技術風險，可聘請國外知名企業(yè)咨詢公司做技術顧問，同時與國內(nèi)政策性保險公司合作；對于環(huán)境風險，可以請國內(nèi)或國外知名環(huán)境公司對項目所在地的環(huán)境進行識別和評估；對于整合風險，交易完畢以后，一定要注重執(zhí)行力。

“總之，在境外礦業(yè)投資要走出去，不打無把握之仗。要改變在國內(nèi)管理企業(yè)的理念和模式，建立風險預警制度，這是最重要的。”王峰說。

潘國成也表示，對于民營企業(yè)來說，項目考察和并購的第一步是要有非常清晰的策略；第二步是要進行非常有組織的客觀、科學的全面盡職調(diào)查工作，礦業(yè)企業(yè)在海外投資失敗率在80%，很大問題是在盡職調(diào)查階段，盡職調(diào)查是整個項目成功的80%；第三步是按照嚴格的程序執(zhí)行并購交易，避免后續(xù)的法律糾紛現(xiàn)象和陷阱；第四步是并購后業(yè)務整合，由于文化、理念差別很大，團隊職業(yè)化、本地化非常重要。

在風險管控方面，潘國成認為，第一是法律和商務風險管控；第二是成本風險管控，包括并購成本、開發(fā)成本、運營成本；第三是人文、環(huán)保、社會責任的管控，文化的融合是海外項目運營的最大障礙，團隊本土化是先決條件；第四是技術風險管理，對初次海外并購的企業(yè)，不僅要有財務、律師、審計、技術顧問，還一定要聘請并購顧問。

“海外勘察、開發(fā)或者是并購收購的過程中，一定要建設一支非常專業(yè)化的、國際化的團隊，這是具體項目成功的關鍵，與大形勢沒有關系。” 王家華說，很多企業(yè)現(xiàn)在老埋怨大形勢不好，其實是自己不夠努力，他認為上半年形勢沒有那么悲觀，因為主要的有色金屬、鐵礦石都在增量而不是在減量，因此要對全球礦業(yè)始終保持信心。

王家華認為，礦業(yè)投資前景起碼還有二十年到三十年的黃金期，現(xiàn)階段確實是一個困難期，這是前進道路上必須邁過去的一個檻，并不影響黃金周期。（證券時報記者 張達）