應(yīng)流股份(603308)今日將在上海交易所掛牌交易，成為繼紐威股份(603699)后，此次IPO重啟以來第二只在滬市上市的新股。 資料顯示，公司股票發(fā)行價(jià)8.28元/股，發(fā)行市盈率19.60倍。本次發(fā)行股份數(shù)量為8001萬股，回?fù)軝C(jī)制啟動前，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量為5601萬股，占本次發(fā)行數(shù)量的70%；網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量為2400萬股，占本次發(fā)行數(shù)量的30%。按照發(fā)行價(jià)格和發(fā)行股份數(shù)量，本次發(fā)行預(yù)計(jì)的募集資金總額為66248.28萬元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，募集資金凈額為57842.93萬元，略低于本次募集資金投資項(xiàng)目的金額57850萬元。 公司為石油天然氣、清潔高效發(fā)電、工程和礦山機(jī)械及其它專用設(shè)備行業(yè)的高端專用裝備提供關(guān)鍵零部件，是裝備制造業(yè)的重要組成部分，其市場需求、技術(shù)水平以及整個(gè)行業(yè)的發(fā)展壯大與裝備制造業(yè)的整體發(fā)展緊密相關(guān)。根據(jù)產(chǎn)品及行業(yè)特點(diǎn)，公司所處行業(yè)為專用設(shè)備零部件行業(yè)。 按照2012年數(shù)據(jù)計(jì)算，在油氣設(shè)備領(lǐng)域，公司的最大客戶是艾默生，銷售金額為3.08億元，占公司總收入的23%；在工程機(jī)械領(lǐng)域，大客戶是卡特彼勒，銷售2.47億元，占18%；在清潔高效發(fā)電領(lǐng)域，大客戶是泰科，銷售1.18億元，占9%；其他大客戶還包括德萊賽、丹佛斯、美卓等知名企業(yè)。公司對國際客戶的銷售金額約占總收入的90%。 公司主營業(yè)務(wù)突出，報(bào)告期主營業(yè)務(wù)收入總體上保持了較好的增長勢頭。其它業(yè)務(wù)收入占比較小，主要為原材料、鑄造毛坯件、邊角余料的銷售。報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率明顯高于同行業(yè)上市公司的平均水平，主要原因是可比上市公司資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模較大，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于船舶、冶金、重型機(jī)械及電站領(lǐng)域，而該公司的產(chǎn)品訂單集中在石油天然氣設(shè)備零部件、清潔高效發(fā)電設(shè)備零部件、工程和礦山機(jī)械零部件等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，實(shí)行成本加成評審定價(jià)，導(dǎo)致公司產(chǎn)品毛利率較高。 公司2013年在油氣及其他高端設(shè)備部件領(lǐng)域取得增長，而在工程機(jī)械和清潔高效發(fā)電領(lǐng)域下滑。而在2013年年底，我國已重啟新建核電項(xiàng)目，作為業(yè)內(nèi)極少數(shù)擁有核安全一級泵閥類鑄件制造許可證的企業(yè)，公司在核電領(lǐng)域有相當(dāng)大的發(fā)展空間，并已經(jīng)與沈鼓集團(tuán)簽訂了總價(jià)為2233萬元的《CAP1400鑄件買賣合同》。 估值方面，海通證券(600837)表示，按照公司發(fā)行后股本4億股計(jì)算公司2013年至2015年每股收益分別為0.41元、0.57元和0.66元，增速分別為-7.4%、40.4%、15.7%。按照2014年20倍至25倍市盈率，給予上市后目標(biāo)價(jià)區(qū)間為11.4元至14.3元。中金公司表示，以發(fā)行后總股本4億股估算，2013年至2015年對應(yīng)全面攤薄每股收益分別為0.40元、0.51元和0.63元。公司合理估值區(qū)間對應(yīng)2014年市盈率為16倍至20倍。方正證券(601901)則表示，按照2014年每股收益預(yù)測值0.5元，對應(yīng)公司上市合理股價(jià)為10元至12.5元。