⊙記者郭玉志○編輯李劍鋒

我國(guó)資本市場(chǎng)兩融業(yè)務(wù)法律規(guī)則體系和機(jī)制已建立健全。中國(guó)證監(jiān)會(huì)昨日表示，自兩融業(yè)務(wù)開(kāi)展以來(lái)，滬深交易所分三次擴(kuò)大了融資融券標(biāo)的股票范圍。截至目前，融資融券業(yè)務(wù)的相關(guān)法律規(guī)則體系和機(jī)制已建立健全，融資融券標(biāo)的股票共有700只。同時(shí)，由于“裸賣空”虛增證券數(shù)量，可能打壓股價(jià)，造成市場(chǎng)恐慌，我國(guó)融券交易嚴(yán)格禁止裸賣空。

這是證監(jiān)會(huì)昨日在舉辦以“關(guān)于融資融券業(yè)務(wù)的相關(guān)問(wèn)題”為主題的微講堂時(shí)透露的內(nèi)容，這也是證監(jiān)會(huì)第四次舉辦類似微講堂活動(dòng)。融資融券業(yè)務(wù)推出三年多來(lái)，規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，市場(chǎng)作用逐步增強(qiáng)，證監(jiān)會(huì)就市場(chǎng)關(guān)心的融資融券法規(guī)體系、監(jiān)管框架、風(fēng)控機(jī)制以及投資者應(yīng)注意事項(xiàng)等內(nèi)容，向投資者作了介紹。

截至目前，我國(guó)已經(jīng)建立了以《證券法》、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》、《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》、《轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)監(jiān)督管理試行辦法》和《證券公司融資融券業(yè)務(wù)內(nèi)部控制指引》等兩融業(yè)務(wù)法律法規(guī)體系，整體上看，融資融券業(yè)務(wù)的相關(guān)法律規(guī)則體系和機(jī)制已建立健全，投資者的合法權(quán)益可以得到有效保護(hù)。

針對(duì)投資者提出的哪些股票可以被選為兩融標(biāo)的，選取條件是什么？證監(jiān)會(huì)表示，根據(jù)滬深交易所相關(guān)規(guī)定，兩融標(biāo)的選擇重點(diǎn)考慮了股票流動(dòng)性、換手率和波動(dòng)幅度等客觀指標(biāo)，并不涉及對(duì)上市公司投資價(jià)值的主觀判斷。證券交易所依照規(guī)定，根據(jù)從嚴(yán)到寬、從少到多、逐步擴(kuò)大的原則，選取標(biāo)的股票。

數(shù)據(jù)顯示，自兩融業(yè)務(wù)開(kāi)展以來(lái)，滬深交易所分三次擴(kuò)大了融資融券標(biāo)的股票范圍。截至目前，融資融券標(biāo)的股票共有700只，其中滬市股票400只，深市股票300只，包括主板股票143只、中小板股票123只和創(chuàng)業(yè)板股票34只。

由于融資融券具有放大杠桿的效應(yīng)，投資者收益和風(fēng)險(xiǎn)均擴(kuò)大，并且有可能引發(fā)強(qiáng)制平倉(cāng)。對(duì)于目前融資融券有哪些風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制？證監(jiān)會(huì)表示，我國(guó)融券交易嚴(yán)格禁止裸賣空，以維護(hù)賣空交易的穩(wěn)定運(yùn)行和證券市場(chǎng)的平穩(wěn)發(fā)展，投資者必須向證券公司融入相應(yīng)證券才能賣空。

所謂裸賣空，又稱無(wú)交收保障的賣空，是指投資者沒(méi)有借入證券或沒(méi)有確定途徑獲得證券情況下的賣空行為。由于“裸賣空”虛增了證券數(shù)量，可能打壓股價(jià)，造成市場(chǎng)恐慌，加之往往導(dǎo)致交收失敗，擾亂證券交收秩序。

根據(jù)《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》第17條規(guī)定，證券公司向客戶融券，只能使用融券專用證券賬戶內(nèi)的證券；第36條規(guī)定，證券交易所應(yīng)當(dāng)按照業(yè)務(wù)規(guī)則，采取措施，對(duì)融資融券交易的指令進(jìn)行前端檢查，對(duì)買賣證券的種類、融券賣出的價(jià)格等違反規(guī)定的交易指令，予以拒絕。實(shí)務(wù)操作中，證券交易所接收到融券賣出指令時(shí)，會(huì)對(duì)證券公司融券專戶是否有足額的相應(yīng)證券供客戶融券賣空進(jìn)行前端檢查，有足額證券才能達(dá)成交易，否則交易所交易系統(tǒng)認(rèn)定為無(wú)效指令并予以拒絕。

證監(jiān)會(huì)建議，投資者要避免盲目跟從開(kāi)設(shè)信用賬戶，認(rèn)真學(xué)習(xí)融資融券知識(shí)，控制好兩融交易風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)持價(jià)值投資理念，注重股票基本面的分析，多樣化投資分散風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)合市場(chǎng)走勢(shì)和自身狀況，做好必要的頭寸控制，在市場(chǎng)波動(dòng)增大時(shí)主動(dòng)減倉(cāng)、釋放風(fēng)險(xiǎn)、及時(shí)止損。