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每經(jīng)記者 夏冰 發(fā)自上海

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，證監(jiān)會3月14日正式發(fā)布了《關(guān)于上海期貨交易所掛牌熱軋卷板期貨合約的批復(fù)》，同意上期所掛牌交易熱軋卷板期貨合約，合約具體掛牌時間由上海期貨交易所根據(jù)市場狀況及各項準(zhǔn)備工作的進(jìn)展情況確定。

金銀島鋼鐵行業(yè)首席分析師徐勇波在接受記者采訪時表示，推出熱軋卷板期貨不僅完善了鋼鐵的期貨產(chǎn)品，還能更好的為鋼廠提供避險渠道，會更進(jìn)一步的促進(jìn)鋼鐵行業(yè)的理性發(fā)展。

熱軋卷期貨上線倒計時

作為鋼材期貨家族中新的一員，熱軋卷板期貨標(biāo)準(zhǔn)合約的出爐成為了繼2009年螺紋鋼線材產(chǎn)品期貨上線交易之后又一即將上線交易的鋼材品種。這對市場來說無疑是個好消息。

資料顯示，熱軋卷板作為主要的鋼材品種，與螺紋鋼屬于完全不同的細(xì)分市場，主要應(yīng)用于制造行業(yè)。其中，熱軋板卷超過55%作為原料繼續(xù)生產(chǎn)焊管、冷軋板卷、鍍鋅板等下游產(chǎn)品，另有近40%用于汽車、機(jī)械、造船等下游行業(yè)。

根據(jù)此前上海期交所透露的熱軋卷板期貨標(biāo)準(zhǔn)合約草案顯示，合約的交易單位為每手10噸，最小變動價位2元/噸，每日價格波動最大限制不超過上一交易日結(jié)算價的3%，最低保證金為合約價值的5%。每一倉單的熱軋卷板應(yīng)是同一生產(chǎn)廠家、同一牌號和寬度、厚度的商品組成，并決定在市場運(yùn)行初期不設(shè)規(guī)格升貼水，且交割單位為每一倉單300噸，交割應(yīng)當(dāng)以每一倉單的整數(shù)倍進(jìn)行。

金銀島鋼鐵行業(yè)首席分析師徐勇波在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，“熱軋卷板符合作為商品期貨標(biāo)的條件，具備良好的現(xiàn)貨市場基礎(chǔ)。我國現(xiàn)在推出熱軋卷板期貨的條件已基本成熟。推出熱軋卷板期貨是我國鋼鐵行業(yè)發(fā)展的客觀需要，將為相關(guān)鋼鐵生產(chǎn)、消費(fèi)和流通企業(yè)提供有效的價格風(fēng)險管理工具。不僅完善了鋼鐵的期貨產(chǎn)品，還能更好的為鋼廠提供避險渠道，會更進(jìn)一步的促進(jìn)鋼鐵行業(yè)的理性發(fā)展。”

可補(bǔ)充鋼材期貨品種不足

據(jù)記者了解，目前國內(nèi)鋼材期貨品種僅有螺紋鋼和線材兩種，而線材期貨一直未能引起業(yè)內(nèi)的普遍重視。近兩年隨著鐵礦石、焦炭、焦煤、動力煤期貨的上線，上游品種期貨市場已基本完善，而鋼材現(xiàn)貨品種則相當(dāng)對匱乏。

“螺紋鋼是建筑用鋼的代表，熱軋是工業(yè)用鋼的代表，二者是鋼鐵的兩個不同分類，分別代表了建筑業(yè)用鋼和工業(yè)用鋼。”徐勇波告訴記者，在實際操作經(jīng)驗中，由于螺紋鋼與與板材產(chǎn)品的不同，利用螺紋鋼對板材進(jìn)行套期保值的時候操作較為復(fù)雜。

“熱軋板卷若能上線能夠很好的補(bǔ)充鋼材產(chǎn)品期貨不足。據(jù)我們監(jiān)測數(shù)據(jù)表明，螺紋鋼和板材的走勢并不完全相同，利用螺紋鋼期貨對熱軋卷板套保時，不能實現(xiàn)完全套保，只能實現(xiàn)部分套保效果。”卓創(chuàng)資訊鋼鐵行業(yè)分析師劉新偉對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

劉新偉表示，熱軋卷板期貨標(biāo)準(zhǔn)合約和業(yè)務(wù)規(guī)則的主要內(nèi)容與螺紋鋼和線材期貨基本一致，其合約規(guī)模大小適中，既方便了中小投資者的參與，在提供了良好的市場流動性基礎(chǔ)的同時，也有利于產(chǎn)業(yè)鏈上各類實體企業(yè)進(jìn)行黑色金屬類品種間的跨品種套利交易。

盡管熱軋卷板期貨合約及其業(yè)務(wù)規(guī)充分考慮了產(chǎn)業(yè)客戶套期保值的實際需要，但市場上對其未來的市場風(fēng)險存有關(guān)心。

“熱卷只要一上市，大的鋼廠都會成立專門的期貨部門，就像金屬銅一樣。熱卷上市之后能否實現(xiàn)套期保值的功能還要看成交量的大小。到時，如果成交量太小，價格變動的幅度就較小。價格變動幅度小就很難規(guī)避現(xiàn)貨價格漲跌帶來的風(fēng)險。”金銀島鋼鐵業(yè)分析師岳曉亮對記者指出，期貨對于市場商家和鋼廠來說主要就是套期保值的功能，可以幫助市場商家和鋼廠降低市場價格劇烈變動帶來的風(fēng)險。但是在期貨市場做套期保值也需要一定的資金，現(xiàn)在市場上的商家大多數(shù)資金都比較緊張，流動資金較少，因此期貨即使上市有所少商家能有多余資金進(jìn)行套保也是個問題。