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每經(jīng)評論員 葉檀

互聯(lián)網(wǎng)金融是未來發(fā)展方向，也是解決小微企業(yè)痼疾的核武器，是中國在全球市場少數(shù)的領(lǐng)先行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融需要規(guī)范，不需要大棒。

目前互聯(lián)網(wǎng)金融存在的一系列問題，非互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的傳統(tǒng)金融都存在，并非互聯(lián)網(wǎng)金融獨(dú)創(chuàng)。以P2P中某些公司為例，有非法集資之嫌集資到手一走了之者有之，有關(guān)部門收緊了監(jiān)管紅線。

4月，最高人民法院、最高人民檢察院、公安部聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于辦理非法集資刑事案件適用法律若干問題的意見》，明確《最高人民法院關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》第一條第一款第二項(xiàng)中的 “向社會公開宣傳”，包括以各種途徑向社會公眾傳播吸收資金的信息，以及明知吸收資金的信息向社會公眾擴(kuò)散而予以放任等情形。相比2011年《解釋》“通過媒體、推介會、傳單、手機(jī)短信等途徑向社會公開宣傳”的范圍更廣。

互聯(lián)網(wǎng)金融存在問題是不爭事實(shí)，但要強(qiáng)調(diào)的是，這些問題并非互聯(lián)網(wǎng)金融的獨(dú)創(chuàng)，只不過這些問題現(xiàn)在換了一個(gè)馬甲，用互聯(lián)網(wǎng)平臺取個(gè)時(shí)髦的名稱，其實(shí)質(zhì)是違法違規(guī)打擦邊球，用承諾投資者收益的辦法融資，正如我們不可能把傳統(tǒng)金融方式一棍子打死來取締金融欺詐一樣，我們也不可能打死互聯(lián)網(wǎng)金融來取締金融欺詐，況且，市場所需，想取締也取締不了，治本之策是建立金融監(jiān)管的底線游戲規(guī)則。

互聯(lián)網(wǎng)金融的好處大力發(fā)揚(yáng)，有可能從根本上解決小微企業(yè)貸款難現(xiàn)象。

阿里小貸成立3年半，累計(jì)放貸65萬戶，壞賬率不足1%，年利息所得數(shù)億元，這樣的小微企業(yè)融資效率使傳統(tǒng)銀行難以望其項(xiàng)背。銀監(jiān)會新設(shè)的民營銀行試點(diǎn)名單，阿里旗下的小微金融服務(wù)集團(tuán)與萬向共占一席，一旦阿里打通銀行、小貸、資產(chǎn)證券化的通道，其小貸業(yè)務(wù)很有可能成為全國翹楚。其根本原因在于大數(shù)據(jù)的信用分析模式，以及電商平臺，牢牢掌握住了信用評價(jià)的關(guān)鍵，不必抵押不必?fù)?dān)保，其小貸業(yè)務(wù)如春潮滾動。

小微企業(yè)貸款難成為頑疾,主因就在于小微企業(yè)信用不彰、風(fēng)險(xiǎn)難控、成本高昂，而大規(guī)模的電商平臺可以通過數(shù)據(jù)分析消除信息不對等。

爭議最大的當(dāng)屬各種 “寶”，銀行的支付、投資等功能被互聯(lián)網(wǎng)支付逐漸取代，銀行的儲蓄逐漸流失，銀行的投資逐漸成為無源之水，各家銀行紛紛表達(dá)對余額寶的質(zhì)疑。

其主要理由在于，余額寶們的貨幣基金投資于銀行間市場，不必繳納存款準(zhǔn)備金，涉及基礎(chǔ)貨幣發(fā)行變相上升，同時(shí)，由于余額寶們大量獲利，導(dǎo)致央行的利率傳導(dǎo)機(jī)制受到侵蝕。要指出的是，互聯(lián)網(wǎng)金融沒有這個(gè)能力改變利率高低，充其量不過是在傳統(tǒng)的銀行肥肉上咬一大口，但這一口咬得銀行鮮血淋漓。不必繳納存款準(zhǔn)備金與提前支取不罰息，確實(shí)有監(jiān)管套利之嫌，但這是制度漏洞本身所致，對所有的貨幣基金一視同仁，從根本上健全基礎(chǔ)貨幣發(fā)行體制，各類“寶寶們”的收益也將回歸常態(tài)。

互聯(lián)網(wǎng)金融脫胎于市場本身，天然具有普惠基因，由于效率極高一旦出現(xiàn)漏洞很快成決堤之勢。但互聯(lián)網(wǎng)金融沒有原罪，一味盯著欺詐個(gè)案有失公允。不同的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品性質(zhì)不同，有的應(yīng)該大力發(fā)展，如網(wǎng)上小貸，有的應(yīng)該與監(jiān)管協(xié)調(diào)發(fā)展，如繳納存款準(zhǔn)備金。換句話說，央行與銀監(jiān)會的監(jiān)管手段如果更有效，更公允，對中國互聯(lián)網(wǎng)金融也是福音。

愚蠢的是切除互聯(lián)網(wǎng)基因，逼迫互聯(lián)網(wǎng)金融公司大到不能倒，成為傳統(tǒng)金融的一環(huán)，這對中國經(jīng)濟(jì)倒真不是什么好事。