每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁君 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 袁君 發(fā)自上海

今日（7月22日），中國郵政儲(chǔ)蓄銀行、中信銀行、臺(tái)州銀行均在銀行間債券市場(chǎng)招標(biāo)發(fā)行一期資產(chǎn)支持證券化產(chǎn)品，發(fā)行總額分別為68.14億元、61.968億元和5.3051億元。加上7月17日國開行以及昨日 （7月21日）大眾汽車金融（中國）有限公司發(fā)行的7.9572億元，在短短不到一周的時(shí)間，就發(fā)行了5期資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。

很顯然，近期，信貸資產(chǎn)證券化常態(tài)化轉(zhuǎn)型已呈現(xiàn)出明顯加快趨勢(shì)。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，隨著市場(chǎng)負(fù)債結(jié)構(gòu)發(fā)生了明顯變化，尤其是同業(yè)負(fù)債比例越來越高，對(duì)流動(dòng)性要求越來越高，從而給資產(chǎn)端產(chǎn)生壓力。因此，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)非常希望加速推動(dòng)資產(chǎn)證券化的進(jìn)程。此外，不排除接下來會(huì)繼續(xù)增加試點(diǎn)額度。

汽車抵押貸款A(yù)BS發(fā)行加速/

根據(jù)發(fā)行說明書，中國郵儲(chǔ)銀行將發(fā)行“郵元2014年第一期個(gè)人住房貸款支持證券”，發(fā)行總規(guī)模68.1424億元，分為優(yōu)先A級(jí)、優(yōu)先B級(jí)和次級(jí)3個(gè)品種。臺(tái)州銀行將發(fā)行“臺(tái)銀2014年第一期信貸資產(chǎn)證券化信托資產(chǎn)支持證券”，發(fā)行總規(guī)模5.3051億元，分為優(yōu)先級(jí)和次級(jí)兩個(gè)品種。中信銀行將發(fā)行“信銀2014年第一期信貸資產(chǎn)支持證券”，發(fā)行總規(guī)模61.968億元，分為優(yōu)先A-1級(jí)、優(yōu)先A-2級(jí)、優(yōu)先B級(jí)和次級(jí)4個(gè)品種。據(jù)此計(jì)算，上述3期資產(chǎn)支持證券，合計(jì)發(fā)行規(guī)模為135.4605億元。

昨日，大眾汽車金融（中國）有限公司的 “華馭2014年第一期汽車抵押貸款證券化信托資產(chǎn)支持證券”發(fā)布招標(biāo)結(jié)果，其中A級(jí)資產(chǎn)支持證券發(fā)行總額為6.99億元，票面利率為4.8%；B級(jí)資產(chǎn)支持證券發(fā)行總額為0.44億元，票面利率為8.08%。

如果加上上周四 （7月17日）國家開發(fā)銀行發(fā)行的109.3317億元，僅不到一周的時(shí)間，上述5家機(jī)構(gòu)的信貸資產(chǎn)證券化發(fā)行規(guī)模超過250億元。

“從現(xiàn)在的發(fā)行情況看，各種類型的金融機(jī)構(gòu)都開始加入到資產(chǎn)證券化的行列，我認(rèn)為接下來還會(huì)有越來越多類別的金融機(jī)構(gòu)主體參與，其實(shí)這說明現(xiàn)在金融機(jī)構(gòu)普遍有資產(chǎn)證券化的需求。”連平告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

不僅各類金融機(jī)構(gòu)均加入資產(chǎn)證券化行列，證券化的信貸資產(chǎn)也涉及個(gè)人房貸、汽車抵押貸款等多個(gè)類別。某銀行業(yè)分析師表示，郵儲(chǔ)銀行拿出個(gè)人住房貸款作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，不僅相對(duì)復(fù)雜且涉及23680筆個(gè)人住房抵押貸款及相關(guān)附屬擔(dān)保權(quán)益，雖然不是國內(nèi)首例，但也是此輪信貸資產(chǎn)證券化的一個(gè)亮點(diǎn)。

此外，記者注意到，汽車抵押貸款資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)行，今年也有加速趨勢(shì)。5月下旬，福特汽車金融（中國）有限公司和豐田汽車金融（中國）有限公司已均完成了8億元人民幣的汽車抵押貸款證券化產(chǎn)品發(fā)行。6月上旬，東風(fēng)日產(chǎn)汽車金融（中國）有限公司和寶馬汽車金融（中國）有限公司也均在銀行間市場(chǎng)發(fā)行了約8億元的ABS產(chǎn)品。至此，今年已有5家汽車金融公司發(fā)行了5款共計(jì)40億元人民幣左右的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。

“資產(chǎn)證券化能夠?yàn)榘l(fā)起人增加資金來源渠道，在國外，汽車金融公司是資產(chǎn)證券化的主流發(fā)行機(jī)構(gòu)，無論是汽車金融公司還是銀行都有動(dòng)力去做貸款證券化。”上述銀行業(yè)分析師表示。

不排除增加試點(diǎn)額度/

去年8月28日,國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議,決定進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)。市場(chǎng)認(rèn)為,這拉開了信貸資產(chǎn)證券化新一輪試點(diǎn)的帷幕。本輪試點(diǎn)，信貸資產(chǎn)證券化常態(tài)化轉(zhuǎn)型已呈現(xiàn)出明顯加快的趨勢(shì)。

近期，不到一周的時(shí)間內(nèi)就發(fā)行了5期資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。此前，僅5月份單月發(fā)行額度達(dá)到284.8億元，共6單產(chǎn)品。在發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量逐漸增多的同時(shí)，發(fā)行機(jī)構(gòu)也已不局限于銀行，汽車金融公司等機(jī)構(gòu)也加入其中。

此外，基礎(chǔ)資產(chǎn)從傳統(tǒng)的對(duì)公貸款擴(kuò)展至小額消費(fèi)貸款、個(gè)人住房抵押貸款甚至汽車抵押貸款等。在業(yè)內(nèi)人士看來，這或許意味著我國資產(chǎn)證券化試點(diǎn)正逐步邁向常規(guī)化發(fā)展。究其原因主要在于市場(chǎng)盤活存量的需求愈發(fā)強(qiáng)烈以及監(jiān)管政策的大力支持。

“非標(biāo)業(yè)務(wù)受到嚴(yán)格限制，存貸比的改革給銀行釋放的增量空間仍然很有限，在這種情況下，不少商業(yè)銀行，特別是城商行，非標(biāo)存量規(guī)模較多，對(duì)信貸資產(chǎn)證券化的需求更為強(qiáng)烈。”在上述銀行業(yè)分析師看來，在資本約束日益強(qiáng)化的背景下，銀行信用供給能力面臨趨勢(shì)性下降，資產(chǎn)證券化將是盤活存量的主要方式。

另一方面，在監(jiān)管政策方面的逐步放松，也正推進(jìn)資產(chǎn)證券化的常態(tài)化運(yùn)行。前不久，平安銀行于上海交易所啟動(dòng)的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的最終落地，標(biāo)志著信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在交易所的跨市場(chǎng)發(fā)行得以破冰。人民銀行新聞發(fā)言人隨即也表示，人民銀行始終支持各類債券產(chǎn)品、信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品以及其他各種適宜跨市場(chǎng)發(fā)行、交易的金融產(chǎn)品在銀行間債券市場(chǎng)和交易所債券市場(chǎng)跨市場(chǎng)發(fā)行并交易。

“現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境已經(jīng)與過去幾年不同了，本輪的資產(chǎn)證券化試點(diǎn)額度或不能滿足市場(chǎng)的需求，不排除接下來會(huì)繼續(xù)增加試點(diǎn)額度。”連平說。