表面上，委托貸款是一方提供資金，由受托方（通常是銀行等金融機(jī)構(gòu)）根據(jù)委托人確定的貸款對(duì)象、用途、金額期限、利率等代為發(fā)放、監(jiān)督使用并協(xié)助收回的貸款，受托方只收取手續(xù)費(fèi)，不承擔(dān)貸款風(fēng)險(xiǎn)。但同時(shí)，它也是銀行的一項(xiàng)表外業(yè)務(wù)，雖能夠增加投資渠道、盤(pán)活存量資金，卻也可以作為通道，把表內(nèi)資產(chǎn)轉(zhuǎn)到表外。

央行數(shù)據(jù)顯示，上半年委托貸款共計(jì)新增1.35萬(wàn)億元，較去年同期多增0.24萬(wàn)億元。而2013年委托貸款新增達(dá)到2.55萬(wàn)億元，相當(dāng)于全年新增人民幣貸款的28.6%，新增規(guī)模達(dá)到2012年的近兩倍。

在當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)表外監(jiān)管措施不完善的情況下，委托貸款快速增長(zhǎng)背后的問(wèn)題，引起了監(jiān)管部門(mén)的注意。

消息人士近日對(duì)上證報(bào)記者透露，銀監(jiān)會(huì)目前正在研究出臺(tái)委托貸款管理辦法，以規(guī)范委托貸款業(yè)務(wù)。

成限控行業(yè)救命稻草

公告顯示，安徽金禾實(shí)業(yè)(002597)董事會(huì)于今年7月通過(guò)了向鳳陽(yáng)縣經(jīng)濟(jì)發(fā)展投資有限公司和桐城市建設(shè)投資發(fā)展有限責(zé)任公司提供委托貸款的議案。貸款金額分別為9900萬(wàn)和8000萬(wàn)，期限分別為1年和2年，利率為7.8%。這兩家公司均是典型的政府平臺(tái)公司。

上市公司公告的委托貸款流向政府融資平臺(tái)的只是其中的一小部分。2013年年中，央行部分中支行調(diào)研顯示，不少省份的委托貸款都集中流向了房地產(chǎn)、制造業(yè)和地方政府投融資平臺(tái)。當(dāng)?shù)厥苷{(diào)金融機(jī)構(gòu)，2013年向地方政府投融資平臺(tái)共發(fā)放委托貸款增速超過(guò)百分之百，余額占比達(dá)到13.87%。

房地產(chǎn)行業(yè)亦是如此。并且，隨著房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的暴露，一些流入房地產(chǎn)公司的委托貸款正被迫以債權(quán)的方式進(jìn)行轉(zhuǎn)讓處置。

江蘇的數(shù)據(jù)顯示，截至去年6月末，該區(qū)域的委托貸款流向房地產(chǎn)和制造業(yè)的資金比例分別占到了31.10%和16.45%，位居貸款行業(yè)投向的第一和第二位。山西的數(shù)據(jù)也顯示，56%的委托貸款投向煤焦、電力、鋼鐵行業(yè)等產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，13.4%的委托貸款投向地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、政府投融資平臺(tái)等宏觀調(diào)控的熱點(diǎn)行業(yè)，背離了對(duì)“兩高一剩”產(chǎn)業(yè)的限制性調(diào)控政策。

“越是監(jiān)管?chē)?yán)的行業(yè)，委托貸款做得越多。”一位銀行的人士表示，在正常的貸款需求無(wú)法滿足的情況下，委托貸款就像是許多限控行業(yè)的一根救命稻草，這種情況還在繼續(xù)。

“委托貸款”玩出帽子戲法

按說(shuō)，委托貸款屬于商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)，銀行只充當(dāng)中間人角色，收取手續(xù)費(fèi)，并不承擔(dān)貸款損失的風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，事實(shí)上，很多委托貸款的“出身”并不那么單純，不少是通過(guò)帽子戲法“變”出來(lái)的。嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，并不是真正的委托貸款。

“銀行對(duì)于委托貸款資金的認(rèn)定是有困難的，”一位地方銀行的人士對(duì)記者說(shuō)。據(jù)記者了解，確實(shí)存在一些企業(yè)利用銀行低息的信貸資金，以委托貸款的方式去套利。但這只能算是其中一個(gè)比較低級(jí)的戲法而已。

作為一項(xiàng)表外業(yè)務(wù)，銀行為了自己的利益，有時(shí)候也會(huì)主動(dòng)出擊。這樣一來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際轉(zhuǎn)移到了銀行的身上。一旦發(fā)生償還危機(jī)，銀行將面臨嚴(yán)重的資金損失后果。

不過(guò)，這些做法跟去年以來(lái)開(kāi)始流行的銀證合作相比仍顯簡(jiǎn)單。

據(jù)介紹，委托貸款類業(yè)務(wù)目前是券商定向資管中占比較大的一類。這類業(yè)務(wù)的操作模式主要是借款人向銀行提出貸款需求，銀行委托券商資管計(jì)劃投資于該信貸資產(chǎn)，資管計(jì)劃委托銀行向借款人發(fā)放貸款。其中，銀行、券商資管部門(mén)、投資者分別可以獲取一定比例的收益。有些省份去年新增銀證合作形式的委托貸款占全部新增委托貸款的比重達(dá)到近20%。

業(yè)內(nèi)人士指出，這種模式的委托貸款脫離了傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)初衷，逐步演化為銀行規(guī)避信貸規(guī)模監(jiān)管的手段，形式從原有的“一對(duì)一”模式向“一對(duì)多”、“多對(duì)一”、“多對(duì)多”模式發(fā)展。特別是當(dāng)前以私募方式成立的理財(cái)產(chǎn)品，依賴這個(gè)渠道進(jìn)行投資，一旦貸款違約，風(fēng)險(xiǎn)將向發(fā)起金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移，金融機(jī)構(gòu)可能面臨信用風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

監(jiān)管部門(mén)容忍度有限

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，委托貸款的走紅，有著深層次的原因。一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)仍較為困難，一些資質(zhì)方面存在瑕疵的企業(yè)通過(guò)合規(guī)的渠道，無(wú)法獲得資金支持。此外，銀行等金融機(jī)構(gòu)受信貸規(guī)模限制、存貸比等多因素影響，所以選擇繞道表外。最為重要的是，目前我國(guó)法律不支持企業(yè)之間直接借貸，委托貸款是最好的解決辦法。

據(jù)了解，央行曾在2000年下發(fā)過(guò)一個(gè)《關(guān)于商業(yè)銀行開(kāi)辦委托貸款業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》，對(duì)委托貸款的業(yè)務(wù)性質(zhì)進(jìn)行了規(guī)范。此后，委托貸款業(yè)務(wù)的開(kāi)展主要是依據(jù)各銀行機(jī)構(gòu)自行制定的內(nèi)部管理辦法，缺乏一個(gè)有效的、成體系的管理規(guī)定。

脫離實(shí)際的資金融通需求的委托貸款，監(jiān)管部門(mén)也不會(huì)容忍其存在太久。

據(jù)悉，銀監(jiān)會(huì)目前正在研究出臺(tái)委托貸款管理辦法。一位銀監(jiān)會(huì)人士表示，之所以要出手規(guī)范委托貸款業(yè)務(wù)，主要是有銀行利用虛假委托貸款規(guī)避宏觀調(diào)控和監(jiān)管規(guī)定，加劇了風(fēng)險(xiǎn)的隱性傳染。此外，還有大量以“委托”之名行規(guī)避監(jiān)管之實(shí)，投向限控領(lǐng)域，而且責(zé)任不清，風(fēng)險(xiǎn)最終很可能由銀行承擔(dān)。