每經(jīng)編輯 陳小雨

每經(jīng)記者 郭夢(mèng)儀

山西汾酒的中報(bào)昨日（8月19日）出爐，中報(bào)數(shù)據(jù)顯示其業(yè)績(jī)?cè)谶M(jìn)一步惡化：該公司上半年?duì)I業(yè)收入大跌43.42%至23億元，凈利潤(rùn)的跌幅更高達(dá)63.47%。對(duì)于利潤(rùn)下滑，山西汾酒稱是由于"營(yíng)業(yè)收入減少主要系期內(nèi)商品銷售結(jié)構(gòu)變化以及銷量減少所致"。

有業(yè)內(nèi)人士表示，山西汾酒的現(xiàn)狀，與其目前沒有形成強(qiáng)勢(shì)的省外市場(chǎng)和面向全國(guó)的核心大單品有關(guān)。不過，受到香型的地域限制，清香型無(wú)法在南方市場(chǎng)有所建樹，"要形成為真正的全國(guó)性品牌，山西汾酒需要'借力'濃香型等大眾香型產(chǎn)品，才能在市場(chǎng)上有所作為"，酒類專家王健在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示。

山西汾酒中報(bào)利潤(rùn)大跌6成

山西汾酒中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年，山西汾酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約23億元，同比下降43.42%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.6億元，同比下降63.47%。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，山西汾酒2013年上半年?duì)I收和凈利潤(rùn)都有小幅增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入為40.66億元，同比增長(zhǎng)6.52%；凈利潤(rùn)為9.86億元，同比增長(zhǎng)7.34%。2013年全年?duì)I收為60.87億元，同比下滑6.04%，凈利潤(rùn)為9.6億元，同比下滑27.64%。

從2012年開始的白酒行業(yè)調(diào)整期，山西汾酒的業(yè)績(jī)都相對(duì)穩(wěn)定，雖然有所下滑，但是下滑的幅度并不大。而今年上半年的業(yè)績(jī)，可以算山西汾酒調(diào)整期時(shí)交出的最差成績(jī)單。

而從單季來看，山西汾酒業(yè)績(jī)的下滑速度更為劇烈。根據(jù)山西汾酒財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度該公司營(yíng)收為15.57億元，同比下滑44.28%，凈利潤(rùn)下滑54.46%至僅3.42億元；今年二季度該公司僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.43億元，幾乎創(chuàng)下了山西汾酒近幾年的單季新低，凈利潤(rùn)僅有1800萬(wàn)元，比2013年二季度的2.34億元大幅下滑92.37%。

山西汾酒除了主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的下滑，被稱為白酒的"利潤(rùn)蓄水池"的預(yù)收賬款也在持續(xù)下滑。2014年上半年，山西汾酒預(yù)收賬款為1.80億元，同比下滑了52.36%。

對(duì)于嚴(yán)重的業(yè)績(jī)下滑，山西汾酒解釋稱，系期內(nèi)商品銷售結(jié)構(gòu)變化以及銷量減少所致。

但對(duì)于利潤(rùn)的大跌，王健認(rèn)為，其主力高端產(chǎn)品青花瓷銷售大幅下滑或是最主要的原因，雖然其報(bào)表中并未透露青花瓷的具體銷售情況，但今年上半年其毛利率下滑了8.11個(gè)百分點(diǎn)至69.63%。

經(jīng)銷商策略謀變

對(duì)于山西汾酒的業(yè)績(jī)下滑，在王健看來，除了大環(huán)境的原因以外，其自身產(chǎn)能的飛速膨脹和市場(chǎng)的萎縮矛盾，一直無(wú)法調(diào)和。而且，由于主打市場(chǎng)山西增量有限，省外市場(chǎng)被一線酒企打壓嚴(yán)重，加上清香型白酒并不被全國(guó)市場(chǎng)認(rèn)可，這讓山西汾酒作為清香型白酒的代表，有些被動(dòng)。

王健透露，白酒調(diào)整期以來，山西汾酒向流通環(huán)節(jié)強(qiáng)勢(shì)壓貨，在一定程度上保證了業(yè)績(jī)沒有那么快的下滑。

但是，這樣的方法使得流通環(huán)節(jié)以及消費(fèi)者庫(kù)存居高，經(jīng)銷商打款積極性下降。一位不愿具名的經(jīng)銷商在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)透露，山西汾酒對(duì)于任何規(guī)模的經(jīng)銷商都是同一種政策，這打壓了不少以汾酒為主力推廣產(chǎn)品的大型經(jīng)銷商的積極性。

不過，山西汾酒也在做改善。上述不具名經(jīng)銷商表示，在8月15日在汾酒內(nèi)部的"打假工作懇談會(huì)"上，山西汾酒表示，未來要對(duì)經(jīng)銷商進(jìn)行重新梳理、考核和分級(jí)，分為優(yōu)質(zhì)、一般和邊緣三種；考核分級(jí)之后，會(huì)進(jìn)行相關(guān)的政策調(diào)整，對(duì)不同經(jīng)銷商實(shí)際不同的政策。

不過，在王健看來，山西汾酒的省外市場(chǎng)拓展艱難的另一原因,在于香型問題。由于清香型白酒僅在北方市場(chǎng)，如山西、河南河北等地被接受，而南方市場(chǎng)對(duì)清香型白酒的口感并不感冒。"山西汾酒可以考慮收購(gòu)其他香型的白酒地區(qū)廠家，形成以清香型為主，其余香型為輔的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，逐漸布局全國(guó)化市場(chǎng)"，王健如此說。