行業(yè)聯(lián)動等領(lǐng)域有較大市場空間

機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，“滬港通”不限投資類別、額度、無排他性、無鎖定期、通道和托管成本更低等規(guī)則設(shè)計為保險資金跨市場靈活配置提供顯著便利，在債券投資調(diào)整、另類投資整體加大的行業(yè)現(xiàn)狀下，“滬港通”為保險資金配置提供更多機(jī)會。“滬港通”帶來資本市場制度并軌預(yù)期在加強(qiáng)，將促使價值投資歸位，將使保險資金真正成為長期投資、價值投資的受益者。

人保資產(chǎn)管理有限公司副總裁秦嶺認(rèn)為，國內(nèi)保險資金參與香港市場，由于規(guī)模相對較大，投資風(fēng)格偏向藍(lán)籌股，更有利于實(shí)現(xiàn)權(quán)益資產(chǎn)目標(biāo)收益率。未來，更多海外資產(chǎn)在港交所上市，將有利于國內(nèi)保險資金逐步介入全球資產(chǎn)配置中，對沖單個市場下跌帶來的風(fēng)險，有助于穩(wěn)定保險投資收益率。

秦嶺表示，伴隨著國內(nèi)資本市場高速成長，國內(nèi)保險資金投資收益率經(jīng)歷一個超出市場參與者普遍預(yù)期的大幅波動，從近三年投資收益率看，國內(nèi)保險資金投資收益率分別只有3.49%、3.39%、5.04%，這與保險資金負(fù)債成本快速上升，形成巨大反差。保險業(yè)正面臨收益不足以覆蓋保險資金負(fù)債成本巨大壓力。

“滬港通”增強(qiáng)保險資金“外配”能力的效果可能將逐漸體現(xiàn)。從“滬港通”初定額度占港股市場資金來源比例看，其對市場影響較為顯著。機(jī)構(gòu)人士預(yù)計，“滬港通”開通以后，兩地板塊聯(lián)動將更加明顯，投資者結(jié)構(gòu)變化將導(dǎo)致國內(nèi)股票市場和海外市場聯(lián)動更為緊密，為保險資金權(quán)益資產(chǎn)配置帶來新機(jī)遇。保險資金在兩地估值差異挖掘、行業(yè)聯(lián)動等領(lǐng)域有較大市場空間。

在分散投資風(fēng)險能力方面，“滬港通”首期涵蓋標(biāo)的中的藍(lán)籌股成為保險資金看好的投資機(jī)會。機(jī)構(gòu)人士表示，“滬港通”的制度設(shè)計對機(jī)構(gòu)管理能力提出更高要求，保險資金需建立溝通機(jī)制與應(yīng)急預(yù)案機(jī)制，加強(qiáng)風(fēng)險防范與管理。“滬港通”拓寬保險資金對外投資渠道，本身可起到分散風(fēng)險作用，可緩解國內(nèi)證券市場大幅度波動帶來的保險資產(chǎn)價格波動壓力。