每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 金喆 發(fā)自廣州    

每經(jīng)記者 金喆 發(fā)自廣州

停牌近一月的九芝堂（000989，收盤(pán)價(jià)15.45元）于10月20日公告稱(chēng)，終止籌劃重大事項(xiàng)，并承諾3個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組、收購(gòu)、發(fā)行股份等重大事項(xiàng)。公告仍未公布重大事項(xiàng)的具體內(nèi)容，公司股票于公告當(dāng)日復(fù)牌。此前9月22日的午間，九芝堂稱(chēng)股票自當(dāng)天13時(shí)起停牌。

就此次重大事項(xiàng)內(nèi)容，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者昨日（10月21日）致電九芝堂董秘辦，其工作人員表示以公告為準(zhǔn)，其他不便透露。

“北有同仁堂，南有九芝堂”。近三年，同仁堂（600085，收盤(pán)價(jià)19.49元）收入年增長(zhǎng)率均在15%以上，而九芝堂卻在醫(yī)藥工業(yè)上逐漸沒(méi)落。記者查閱九芝堂年報(bào)發(fā)現(xiàn)，公司自2008年至2013年的營(yíng)業(yè)總收入一直在11億元上下徘徊，凈利潤(rùn)也停滯不前。即便在今年，頹勢(shì)依然不見(jiàn)好轉(zhuǎn)。

九芝堂10月21日發(fā)布的三季報(bào)顯示，公司今年1~9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.07億元，同比增長(zhǎng)15.11%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.17億元，同比下滑39.67%。

九芝堂目前主要產(chǎn)品為驢膠補(bǔ)血顆粒和六味地黃丸，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相當(dāng)激烈。據(jù)了解，六味地黃丸市場(chǎng)有70余個(gè)品牌、3000多個(gè)批號(hào)，其驢膠補(bǔ)血顆粒則定位低端，產(chǎn)品局限在湖南地區(qū)。東方證券研報(bào)指出，六味地黃丸的生產(chǎn)廠(chǎng)家眾多，九芝堂生產(chǎn)的六味地黃丸僅占2.74%。而在補(bǔ)血市場(chǎng)，九芝堂的驢膠補(bǔ)血顆粒僅為6.5%。由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，九芝堂的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率不斷下滑，銷(xiāo)售額從2008年的2.63億元跌至2011年的2.38億元，2009年甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

主業(yè)不振后，九芝堂把更多精力投入到資本市場(chǎng)，這兩年一直青睞理財(cái)，2013年公司的投資理財(cái)收益收入占據(jù)了公司凈利潤(rùn)的一半。10月16日，九芝堂再發(fā)公告購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品。截至10月15日，公司尚未到期的銀行理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)金額達(dá)到3.6億元。三季報(bào)稱(chēng)，今年前三季度凈利潤(rùn)下滑主要是上年同期拋售科倫藥業(yè)股票增加收益所致，其中7~9月凈利潤(rùn)同比大幅下滑65.7%。

正由于此，不少投資機(jī)構(gòu)對(duì)其望而卻步。記者查閱發(fā)現(xiàn)，券商甚至近一年沒(méi)有發(fā)布關(guān)于九芝堂的研報(bào)，公司記錄在冊(cè)的投資者拜訪(fǎng)記錄還停留在去年8月底。

廣州一位曾經(jīng)關(guān)注九芝堂的券商人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，九芝堂缺乏獨(dú)家和新品種、營(yíng)銷(xiāo)改革乏力、人事變動(dòng)頻繁，如果沒(méi)有新品種和改革舉措，公司很難有新的變化。“以前還有幾家券商調(diào)研出報(bào)告，現(xiàn)在基本上沒(méi)人跟了。”

長(zhǎng)期“不務(wù)正業(yè)”的九芝堂毫無(wú)癥狀的停牌公告就像一注強(qiáng)心劑，投資者期待著這家藥企通過(guò)并購(gòu)等外延擴(kuò)張盡快迎來(lái)內(nèi)生性增長(zhǎng)。今年以來(lái)，九芝堂積極布局養(yǎng)生產(chǎn)品線(xiàn)。其在中報(bào)中表示，將創(chuàng)新銷(xiāo)售模式，規(guī)范市場(chǎng)布局，加快大健康產(chǎn)品的推出。不過(guò)，公司相關(guān)人士不愿透露重大事項(xiàng)具體細(xì)節(jié)。

三季報(bào)同時(shí)也給九芝堂的全年業(yè)績(jī)亮起紅燈。記者留意到，截至9月底，公司投資收益和政府征地補(bǔ)貼比去年同期分別減少1.03億元和0.11億元。而在去年，九芝堂正是靠著投資科倫藥業(yè)風(fēng)光無(wú)限，高達(dá)1.19億元的投資收益足夠支撐凈利潤(rùn)翻番。

可以預(yù)見(jiàn)的是，在投資收益大幅減少的情況下，九芝堂若在第四季度未能復(fù)制科倫藥業(yè)的投資神話(huà)，今年業(yè)績(jī)將面臨滑鐵盧。