中共中央辦公廳、國務(wù)院正式頒布農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)意見 近日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于引導(dǎo)農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)有序流轉(zhuǎn)發(fā)展農(nóng)業(yè)適度規(guī)模經(jīng)營的意見》，并發(fā)出通知，要求各地區(qū)各部門結(jié)合實際認(rèn)真貫徹執(zhí)行。 《關(guān)于引導(dǎo)農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)有序流轉(zhuǎn)發(fā)展農(nóng)業(yè)適度規(guī)模經(jīng)營的意見》全文如下。 伴隨我國工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進程，農(nóng)村勞動力大量轉(zhuǎn)移，農(nóng)業(yè)物質(zhì)技術(shù)裝備水平不斷提高，農(nóng)戶承包土地的經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)明顯加快，發(fā)展適度規(guī)模經(jīng)營已成為必然趨勢。實踐證明，土地流轉(zhuǎn)和適度規(guī)模經(jīng)營是發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的必由之路，有利于優(yōu)化土地資源配置和提高勞動生產(chǎn)率，有利于保障糧食安全和主要農(nóng)產(chǎn)品供給，有利于促進農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣應(yīng)用和農(nóng)業(yè)增效、農(nóng)民增收，應(yīng)從我國人多地少、農(nóng)村情況千差萬別的實際出發(fā)，積極穩(wěn)妥地推進。為引導(dǎo)農(nóng)村土地（指承包耕地）經(jīng)營權(quán)有序流轉(zhuǎn)、發(fā)展農(nóng)業(yè)適度規(guī)模經(jīng)營，現(xiàn)提出如下意見。 一、總體要求 （一）指導(dǎo)思想。全面理解、準(zhǔn)確把握中央關(guān)于全面深化農(nóng)村改革的精神，按照加快構(gòu)建以農(nóng)戶家庭經(jīng)營為基礎(chǔ)、合作與聯(lián)合為紐帶、社會化服務(wù)為支撐的立體式復(fù)合型現(xiàn)代農(nóng)業(yè)經(jīng)營體系和走生產(chǎn)技術(shù)先進、經(jīng)營規(guī)模適度、市場競爭力強、生態(tài)環(huán)境可持續(xù)的中國特色新型農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化道路的要求，以保障國家糧食安全、促進農(nóng)業(yè)增效和農(nóng)民增收為目標(biāo)，堅持農(nóng)村土地集體所有，實現(xiàn)所有權(quán)、承包權(quán)、經(jīng)營權(quán)三權(quán)分置，引導(dǎo)土地經(jīng)營權(quán)有序流轉(zhuǎn)，堅持家庭經(jīng)營的基礎(chǔ)性地位，積極培育新型經(jīng)營主體，發(fā)展多種形式的適度規(guī)模經(jīng)營，鞏固和完善農(nóng)村基本經(jīng)營制度。改革的方向要明，步子要穩(wěn)，既要加大政策扶持力度，加強典型示范引導(dǎo)，鼓勵創(chuàng)新農(nóng)業(yè)經(jīng)營體制機制，又要因地制宜、循序漸進，不能搞大躍進，不能搞強迫命令，不能搞行政瞎指揮，使農(nóng)業(yè)適度規(guī)模經(jīng)營發(fā)展與城鎮(zhèn)化進程和農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移規(guī)模相適應(yīng)，與農(nóng)業(yè)科技進步和生產(chǎn)手段改進程度相適應(yīng)，與農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)水平提高相適應(yīng)，讓農(nóng)民成為土地流轉(zhuǎn)和規(guī)模經(jīng)營的積極參與者和真正受益者，避免走彎路。 （二）基本原則 ——堅持農(nóng)村土地集體所有權(quán)，穩(wěn)定農(nóng)戶承包權(quán)，放活土地經(jīng)營權(quán)，以家庭承包經(jīng)營為基礎(chǔ)，推進家庭經(jīng)營、集體經(jīng)營、合作經(jīng)營、企業(yè)經(jīng)營等多種經(jīng)營方式共同發(fā)展。 ——堅持以改革為動力，充分發(fā)揮農(nóng)民首創(chuàng)精神，鼓勵創(chuàng)新，支持基層先行先試，靠改革破解發(fā)展難題。 ——堅持依法、自愿、有償，以農(nóng)民為主體，政府扶持引導(dǎo)，市場配置資源，土地經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)不得違背承包農(nóng)戶意愿、不得損害農(nóng)民權(quán)益、不得改變土地用途、不得破壞農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力和農(nóng)業(yè)生態(tài)環(huán)境。 ——堅持經(jīng)營規(guī)模適度，既要注重提升土地經(jīng)營規(guī)模，又要防止土地過度集中，兼顧效率與公平，不斷提高勞動生產(chǎn)率、土地產(chǎn)出率和資源利用率，確保農(nóng)地農(nóng)用，重點支持發(fā)展糧食規(guī)模化生產(chǎn)。 二、穩(wěn)定完善農(nóng)村土地承包關(guān)系 （三）健全土地承包經(jīng)營權(quán)登記制度。建立健全承包合同取得權(quán)利、登記記載權(quán)利、證書證明權(quán)利的土地承包經(jīng)營權(quán)登記制度，是穩(wěn)定農(nóng)村土地承包關(guān)系、促進土地經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)、發(fā)展適度規(guī)模經(jīng)營的重要基礎(chǔ)性工作。完善承包合同，健全登記簿，頒發(fā)權(quán)屬證書，強化土地承包經(jīng)營權(quán)物權(quán)保護，為開展土地流轉(zhuǎn)、調(diào)處土地糾紛、完善補貼政策、進行征地補償和抵押擔(dān)保提供重要依據(jù)。建立健全土地承包經(jīng)營權(quán)信息應(yīng)用平臺，方便群眾查詢，利于服務(wù)管理。土地承包經(jīng)營權(quán)確權(quán)登記原則上確權(quán)到戶到地，在尊重農(nóng)民意愿的前提下，也可以確權(quán)確股不確地。切實維護婦女的土地承包權(quán)益。 （四）推進土地承包經(jīng)營權(quán)確權(quán)登記頒證工作。按照中央統(tǒng)一部署、地方全面負(fù)責(zé)的要求，在穩(wěn)步擴大試點的基礎(chǔ)上，用5年左右時間基本完成土地承包經(jīng)營權(quán)確權(quán)登記頒證工作，妥善解決農(nóng)戶承包地塊面積不準(zhǔn)、四至不清等問題。在工作中，各地要保持承包關(guān)系穩(wěn)定，以現(xiàn)有承包臺賬、合同、證書為依據(jù)確認(rèn)承包地歸屬；堅持依法規(guī)范操作，嚴(yán)格執(zhí)行政策，按照規(guī)定內(nèi)容和程序開展工作；充分調(diào)動農(nóng)民群眾積極性，依靠村民民主協(xié)商，自主解決矛盾糾紛；從實際出發(fā)，以農(nóng)村集體土地所有權(quán)確權(quán)為基礎(chǔ)，以第二次全國土地調(diào)查成果為依據(jù)，采用符合標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范、農(nóng)民群眾認(rèn)可的技術(shù)方法；堅持分級負(fù)責(zé)，強化縣鄉(xiāng)兩級的責(zé)任，建立健全黨委和政府統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)、部門密切協(xié)作、群眾廣泛參與的工作機制；科學(xué)制定工作方案，明確時間表和路線圖，確保工作質(zhì)量。有關(guān)部門要加強調(diào)查研究，有針對性地提出操作性政策建議和具體工作指導(dǎo)意見。土地承包經(jīng)營權(quán)確權(quán)登記頒證工作經(jīng)費納入地方財政預(yù)算，中央財政給予補助。 三、規(guī)范引導(dǎo)農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)有序流轉(zhuǎn) （五）鼓勵創(chuàng)新土地流轉(zhuǎn)形式。鼓勵承包農(nóng)戶依法采取轉(zhuǎn)包、出租、互換、轉(zhuǎn)讓及入股等方式流轉(zhuǎn)承包地。鼓勵有條件的地方制定扶持政策，引導(dǎo)農(nóng)戶長期流轉(zhuǎn)承包地并促進其轉(zhuǎn)移就業(yè)。鼓勵農(nóng)民在自愿前提下采取互換并地方式解決承包地細碎化問題。在同等條件下，本集體經(jīng)濟組織成員享有土地流轉(zhuǎn)優(yōu)先權(quán)。以轉(zhuǎn)讓方式流轉(zhuǎn)承包地的，原則上應(yīng)在本集體經(jīng)濟組織成員之間進行，且需經(jīng)發(fā)包方同意。以其他形式流轉(zhuǎn)的，應(yīng)當(dāng)依法報發(fā)包方備案。抓緊研究探索集體所有權(quán)、農(nóng)戶承包權(quán)、土地經(jīng)營權(quán)在土地流轉(zhuǎn)中的相互權(quán)利關(guān)系和具體實現(xiàn)形式。按照全國統(tǒng)一安排，穩(wěn)步推進土地經(jīng)營權(quán)抵押、擔(dān)保試點，研究制定統(tǒng)一規(guī)范的實施辦法，探索建立抵押資產(chǎn)處置機制。 （六）嚴(yán)格規(guī)范土地流轉(zhuǎn)行為。土地承包經(jīng)營權(quán)屬于農(nóng)民家庭，土地是否流轉(zhuǎn)、價格如何確定、形式如何選擇，應(yīng)由承包農(nóng)戶自主決定，流轉(zhuǎn)收益應(yīng)歸承包農(nóng)戶所有。流轉(zhuǎn)期限應(yīng)由流轉(zhuǎn)雙方在法律規(guī)定的范圍內(nèi)協(xié)商確定。沒有農(nóng)戶的書面委托，農(nóng)村基層組織無權(quán)以任何方式?jīng)Q定流轉(zhuǎn)農(nóng)戶的承包地，更不能以少數(shù)服從多數(shù)的名義，將整村整組農(nóng)戶承包地集中對外招商經(jīng)營。防止少數(shù)基層干部私相授受，謀取私利。嚴(yán)禁通過定任務(wù)、下指標(biāo)或?qū)⒘鬓D(zhuǎn)面積、流轉(zhuǎn)比例納入績效考核等方式推動土地流轉(zhuǎn)。 （七）加強土地流轉(zhuǎn)管理和服務(wù)。有關(guān)部門要研究制定流轉(zhuǎn)市場運行規(guī)范，加快發(fā)展多種形式的土地經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)市場。依托農(nóng)村經(jīng)營管理機構(gòu)健全土地流轉(zhuǎn)服務(wù)平臺，完善縣鄉(xiāng)村三級服務(wù)和管理網(wǎng)絡(luò)，建立土地流轉(zhuǎn)監(jiān)測制度，為流轉(zhuǎn)雙方提供信息發(fā)布、政策咨詢等服務(wù)。土地流轉(zhuǎn)服務(wù)主體可以開展信息溝通、委托流轉(zhuǎn)等服務(wù)，但禁止層層轉(zhuǎn)包從中牟利。土地流轉(zhuǎn)給非本村（組）集體成員或村（組）集體受農(nóng)戶委托統(tǒng)一組織流轉(zhuǎn)并利用集體資金改良土壤、提高地力的，可向本集體經(jīng)濟組織以外的流入方收取基礎(chǔ)設(shè)施使用費和土地流轉(zhuǎn)管理服務(wù)費，用于農(nóng)田基本建設(shè)或其他公益性支出。引導(dǎo)承包農(nóng)戶與流入方簽訂書面流轉(zhuǎn)合同，并使用統(tǒng)一的省級合同示范文本。依法保護流入方的土地經(jīng)營權(quán)益，流轉(zhuǎn)合同到期后流入方可在同等條件下優(yōu)先續(xù)約。加強農(nóng)村土地承包經(jīng)營糾紛調(diào)解仲裁體系建設(shè)，健全糾紛調(diào)處機制，妥善化解土地承包經(jīng)營流轉(zhuǎn)糾紛。 （八）合理確定土地經(jīng)營規(guī)模。各地要依據(jù)自然經(jīng)濟條件、農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移情況、農(nóng)業(yè)機械化水平等因素，研究確定本地區(qū)土地規(guī)模經(jīng)營的適宜標(biāo)準(zhǔn)。防止脫離實際、違背農(nóng)民意愿，片面追求超大規(guī)模經(jīng)營的傾向。現(xiàn)階段，對土地經(jīng)營規(guī)模相當(dāng)于當(dāng)?shù)貞艟邪孛娣e10至15倍、務(wù)農(nóng)收入相當(dāng)于當(dāng)?shù)囟a(chǎn)業(yè)務(wù)工收入的，應(yīng)當(dāng)給予重點扶持。創(chuàng)新規(guī)模經(jīng)營方式，在引導(dǎo)土地資源適度集聚的同時，通過農(nóng)民的合作與聯(lián)合、開展社會化服務(wù)等多種形式，提升農(nóng)業(yè)規(guī)模化經(jīng)營水平。 （九）扶持糧食規(guī)?；a(chǎn)。加大糧食生產(chǎn)支持力度，原有糧食直接補貼、良種補貼、農(nóng)資綜合補貼歸屬由承包農(nóng)戶與流入方協(xié)商確定，新增部分應(yīng)向糧食生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)營主體傾斜。在有條件的地方開展按照實際糧食播種面積或產(chǎn)量對生產(chǎn)者補貼試點。對從事糧食規(guī)?；a(chǎn)的農(nóng)民合作社、家庭農(nóng)場等經(jīng)營主體，符合申報農(nóng)機購置補貼條件的，要優(yōu)先安排。探索選擇運行規(guī)范的糧食生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)營主體開展目標(biāo)價格保險試點。抓緊開展糧食生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)營主體營銷貸款試點，允許用糧食作物、生產(chǎn)及配套輔助設(shè)施進行抵押融資。糧食品種保險要逐步實現(xiàn)糧食生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)營主體愿保盡保，并適當(dāng)提高對產(chǎn)糧大縣稻谷、小麥、玉米三大糧食品種保險的保費補貼比例。各地區(qū)各有關(guān)部門要研究制定相應(yīng)配套辦法，更好地為糧食生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)營主體提供支持服務(wù)。 （十）加強土地流轉(zhuǎn)用途管制。堅持最嚴(yán)格的耕地保護制度，切實保護基本農(nóng)田。嚴(yán)禁借土地流轉(zhuǎn)之名違規(guī)搞非農(nóng)建設(shè)。嚴(yán)禁在流轉(zhuǎn)農(nóng)地上建設(shè)或變相建設(shè)旅游度假村、高爾夫球場、別墅、私人會所等。嚴(yán)禁占用基本農(nóng)田挖塘栽樹及其他毀壞種植條件的行為。嚴(yán)禁破壞、污染、圈占閑置耕地和損毀農(nóng)田基礎(chǔ)設(shè)施。堅決查處通過“以租代征”違法違規(guī)進行非農(nóng)建設(shè)的行為，堅決禁止擅自將耕地“非農(nóng)化”。利用規(guī)劃和標(biāo)準(zhǔn)引導(dǎo)設(shè)施農(nóng)業(yè)發(fā)展，強化設(shè)施農(nóng)用地的用途監(jiān)管。采取措施保證流轉(zhuǎn)土地用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，可以通過停發(fā)糧食直接補貼、良種補貼、農(nóng)資綜合補貼等辦法遏制撂荒耕地的行為。在糧食主產(chǎn)區(qū)、糧食生產(chǎn)功能區(qū)、高產(chǎn)創(chuàng)建項目實施區(qū)，不符合產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的經(jīng)營行為不再享受相關(guān)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)扶持政策。合理引導(dǎo)糧田流轉(zhuǎn)價格，降低糧食生產(chǎn)成本，穩(wěn)定糧食種植面積。 四、加快培育新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體 （十一）發(fā)揮家庭經(jīng)營的基礎(chǔ)作用。在今后相當(dāng)長時期內(nèi)，普通農(nóng)戶仍占大多數(shù)，要繼續(xù)重視和扶持其發(fā)展農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。重點培育以家庭成員為主要勞動力、以農(nóng)業(yè)為主要收入來源，從事專業(yè)化、集約化農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的家庭農(nóng)場，使之成為引領(lǐng)適度規(guī)模經(jīng)營、發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的有生力量。分級建立示范家庭農(nóng)場名錄，健全管理服務(wù)制度，加強示范引導(dǎo)。鼓勵各地整合涉農(nóng)資金建設(shè)連片高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田，并優(yōu)先流向家庭農(nóng)場、專業(yè)大戶等規(guī)模經(jīng)營農(nóng)戶。 （十二）探索新的集體經(jīng)營方式。集體經(jīng)濟組織要積極為承包農(nóng)戶開展多種形式的生產(chǎn)服務(wù)，通過統(tǒng)一服務(wù)降低生產(chǎn)成本、提高生產(chǎn)效率。有條件的地方根據(jù)農(nóng)民意愿，可以統(tǒng)一連片整理耕地，將土地折股量化、確權(quán)到戶，經(jīng)營所得收益按股分配，也可以引導(dǎo)農(nóng)民以承包地入股組建土地股份合作組織，通過自營或委托經(jīng)營等方式發(fā)展農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營。各地要結(jié)合實際不斷探索和豐富集體經(jīng)營的實現(xiàn)形式。 （十三）加快發(fā)展農(nóng)戶間的合作經(jīng)營。鼓勵承包農(nóng)戶通過共同使用農(nóng)業(yè)機械、開展聯(lián)合營銷等方式發(fā)展聯(lián)戶經(jīng)營。鼓勵發(fā)展多種形式的農(nóng)民合作組織，深入推進示范社創(chuàng)建活動，促進農(nóng)民合作社規(guī)范發(fā)展。在管理民主、運行規(guī)范、帶動力強的農(nóng)民合作社和供銷合作社基礎(chǔ)上，培育發(fā)展農(nóng)村合作金融。引導(dǎo)發(fā)展農(nóng)民專業(yè)合作社聯(lián)合社，支持農(nóng)民合作社開展農(nóng)社對接。允許農(nóng)民以承包經(jīng)營權(quán)入股發(fā)展農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營。探索建立農(nóng)戶入股土地生產(chǎn)性能評價制度，按照耕地數(shù)量質(zhì)量、參照當(dāng)?shù)赝恋亟?jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)價格計價折股。 （十四）鼓勵發(fā)展適合企業(yè)化經(jīng)營的現(xiàn)代種養(yǎng)業(yè)。鼓勵農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)等涉農(nóng)企業(yè)重點從事農(nóng)產(chǎn)品加工流通和農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)，帶動農(nóng)戶和農(nóng)民合作社發(fā)展規(guī)模經(jīng)營。引導(dǎo)工商資本發(fā)展良種種苗繁育、高標(biāo)準(zhǔn)設(shè)施農(nóng)業(yè)、規(guī)?；B(yǎng)殖等適合企業(yè)化經(jīng)營的現(xiàn)代種養(yǎng)業(yè)，開發(fā)農(nóng)村“四荒”資源發(fā)展多種經(jīng)營。支持農(nóng)業(yè)企業(yè)與農(nóng)戶、農(nóng)民合作社建立緊密的利益聯(lián)結(jié)機制，實現(xiàn)合理分工、互利共贏。支持經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)通過農(nóng)業(yè)示范園區(qū)引導(dǎo)各類經(jīng)營主體共同出資、相互持股，發(fā)展多種形式的農(nóng)業(yè)混合所有制經(jīng)濟。 （十五）加大對新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的扶持力度。鼓勵地方擴大對家庭農(nóng)場、專業(yè)大戶、農(nóng)民合作社、龍頭企業(yè)、農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)組織的扶持資金規(guī)模。支持符合條件的新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體優(yōu)先承擔(dān)涉農(nóng)項目，新增農(nóng)業(yè)補貼向新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體傾斜。加快建立財政項目資金直接投向符合條件的合作社、財政補助形成的資產(chǎn)轉(zhuǎn)交合作社持有和管護的管理制度。各省（自治區(qū)、直轄市）根據(jù)實際情況，在年度建設(shè)用地指標(biāo)中可單列一定比例專門用于新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體建設(shè)配套輔助設(shè)施，并按規(guī)定減免相關(guān)稅費。綜合運用貨幣和財稅政策工具，引導(dǎo)金融機構(gòu)建立健全針對新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的信貸、保險支持機制，創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，加大信貸支持力度，分散規(guī)模經(jīng)營風(fēng)險。鼓勵符合條件的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)通過發(fā)行短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)等多種方式，拓寬融資渠道。鼓勵融資擔(dān)保機構(gòu)為新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體提供融資擔(dān)保服務(wù)，鼓勵有條件的地方通過設(shè)立融資擔(dān)保專項資金、擔(dān)保風(fēng)險補償基金等加大扶持力度。落實和完善相關(guān)稅收優(yōu)惠政策，支持農(nóng)民合作社發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品加工流通。 （十六）加強對工商企業(yè)租賃農(nóng)戶承包地的監(jiān)管和風(fēng)險防范。各地對工商企業(yè)長時間、大面積租賃農(nóng)戶承包地要有明確的上限控制，建立健全資格審查、項目審核、風(fēng)險保障金制度，對租地條件、經(jīng)營范圍和違規(guī)處罰等作出規(guī)定。工商企業(yè)租賃農(nóng)戶承包地要按面積實行分級備案，嚴(yán)格準(zhǔn)入門檻，加強事中事后監(jiān)管，防止浪費農(nóng)地資源、損害農(nóng)民土地權(quán)益，防范承包農(nóng)戶因流入方違約或經(jīng)營不善遭受損失。定期對租賃土地企業(yè)的農(nóng)業(yè)經(jīng)營能力、土地用途和風(fēng)險防范能力等開展監(jiān)督檢查，查驗土地利用、合同履行等情況，及時查處糾正違法違規(guī)行為，對符合要求的可給予政策扶持。有關(guān)部門要抓緊制定管理辦法，并加強對各地落實情況的監(jiān)督檢查。 五、建立健全農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)體系 （十七）培育多元社會化服務(wù)組織。鞏固鄉(xiāng)鎮(zhèn)涉農(nóng)公共服務(wù)機構(gòu)基礎(chǔ)條件建設(shè)成果。鼓勵農(nóng)技推廣、動植物防疫、農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量安全監(jiān)管等公共服務(wù)機構(gòu)圍繞發(fā)展農(nóng)業(yè)適度規(guī)模經(jīng)營拓展服務(wù)范圍。大力培育各類經(jīng)營性服務(wù)組織，積極發(fā)展良種種苗繁育、統(tǒng)防統(tǒng)治、測土配方施肥、糞污集中處理等農(nóng)業(yè)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，大力發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品電子商務(wù)等現(xiàn)代流通服務(wù)業(yè)，支持建設(shè)糧食烘干、農(nóng)機場庫棚和倉儲物流等配套基礎(chǔ)設(shè)施。農(nóng)產(chǎn)品初加工和農(nóng)業(yè)灌溉用電執(zhí)行農(nóng)業(yè)生產(chǎn)用電價格。鼓勵以縣為單位開展農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)示范創(chuàng)建活動。開展政府購買農(nóng)業(yè)公益性服務(wù)試點，鼓勵向經(jīng)營性服務(wù)組織購買易監(jiān)管、可量化的公益性服務(wù)。研究制定政府購買農(nóng)業(yè)公益性服務(wù)的指導(dǎo)性目錄，建立健全購買服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)合同、規(guī)范程序和監(jiān)督機制。積極推廣既不改變農(nóng)戶承包關(guān)系，又保證地有人種的托管服務(wù)模式，鼓勵種糧大戶、農(nóng)機大戶和農(nóng)機合作社開展全程托管或主要生產(chǎn)環(huán)節(jié)托管，實現(xiàn)統(tǒng)一耕作，規(guī)模化生產(chǎn)。 （十八）開展新型職業(yè)農(nóng)民教育培訓(xùn)。制定專門規(guī)劃和政策，壯大新型職業(yè)農(nóng)民隊伍。整合教育培訓(xùn)資源，改善農(nóng)業(yè)職業(yè)學(xué)校和其他學(xué)校涉農(nóng)專業(yè)辦學(xué)條件，加快發(fā)展農(nóng)業(yè)職業(yè)教育，大力發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)遠程教育。實施新型職業(yè)農(nóng)民培育工程，圍繞主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)開展農(nóng)業(yè)技能和經(jīng)營能力培養(yǎng)培訓(xùn)，擴大農(nóng)村實用人才帶頭人示范培養(yǎng)培訓(xùn)規(guī)模，加大對專業(yè)大戶、家庭農(nóng)場經(jīng)營者、農(nóng)民合作社帶頭人、農(nóng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營管理人員、農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)人員和返鄉(xiāng)農(nóng)民工的培養(yǎng)培訓(xùn)力度，把青年農(nóng)民納入國家實用人才培養(yǎng)計劃。努力構(gòu)建新型職業(yè)農(nóng)民和農(nóng)村實用人才培養(yǎng)、認(rèn)定、扶持體系，建立公益性農(nóng)民培養(yǎng)培訓(xùn)制度，探索建立培育新型職業(yè)農(nóng)民制度。 （十九）發(fā)揮供銷合作社的優(yōu)勢和作用。扎實推進供銷合作社綜合改革試點，按照改造自我、服務(wù)農(nóng)民的要求，把供銷合作社打造成服務(wù)農(nóng)民生產(chǎn)生活的生力軍和綜合平臺。利用供銷合作社農(nóng)資經(jīng)營渠道，深化行業(yè)合作，推進技物結(jié)合，為新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體提供服務(wù)。推動供銷合作社農(nóng)產(chǎn)品流通企業(yè)、農(nóng)副產(chǎn)品批發(fā)市場、網(wǎng)絡(luò)終端與新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體對接，開展農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、加工、流通服務(wù)。鼓勵基層供銷合作社針對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)重要環(huán)節(jié)，與農(nóng)民簽訂服務(wù)協(xié)議，開展合作式、訂單式服務(wù)，提高服務(wù)規(guī)模化水平。 土地問題涉及億萬農(nóng)民切身利益，事關(guān)全局。各級黨委和政府要充分認(rèn)識引導(dǎo)農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)有序流轉(zhuǎn)、發(fā)展農(nóng)業(yè)適度規(guī)模經(jīng)營的重要性、復(fù)雜性和長期性，切實加強組織領(lǐng)導(dǎo)，嚴(yán)格按照中央政策和國家法律法規(guī)辦事，及時查處違紀(jì)違法行為。堅持從實際出發(fā)，加強調(diào)查研究，搞好分類指導(dǎo)，充分利用農(nóng)村改革試驗區(qū)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)示范區(qū)等開展試點試驗，認(rèn)真總結(jié)基層和農(nóng)民群眾創(chuàng)造的好經(jīng)驗好做法。加大政策宣傳力度，牢固樹立政策觀念，準(zhǔn)確把握政策要求，營造良好的改革發(fā)展環(huán)境。加強農(nóng)村經(jīng)營管理體系建設(shè)，明確相應(yīng)機構(gòu)承擔(dān)農(nóng)村經(jīng)管工作職責(zé)，確保事有人干、責(zé)有人負(fù)。各有關(guān)部門要按照職責(zé)分工，抓緊修訂完善相關(guān)法律法規(guī)，建立工作指導(dǎo)和檢查監(jiān)督制度，健全齊抓共管的工作機制，引導(dǎo)農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)有序流轉(zhuǎn)，促進農(nóng)業(yè)適度規(guī)模經(jīng)營健康發(fā)展。（新華網(wǎng)） 隆平高科：打造專業(yè)化田間服務(wù)商及生物育種平臺 隆平高科000998 研究機構(gòu)：申銀萬國證券分析師：宮衍海，趙金厚撰寫日期：2014-11-04 投資要點： 奧瑞金種業(yè)終止與公司現(xiàn)控股股東收購資產(chǎn)意向。公司公布《關(guān)于收到控股股東終止種業(yè)資產(chǎn)收購意向通知函的公告》，稱奧瑞金董事會認(rèn)為公司現(xiàn)控股股東新大新股份于5月12日發(fā)出的以每普通股2.50美元現(xiàn)金收購奧瑞金的初步非約束性收購意向不符合奧瑞金及其股東的最佳利益，并決定目前不再繼續(xù)與新大新股份就此初步非約束性收購意向進行進一步談判。但不排除隆平高科及其相關(guān)方未來與奧瑞金繼續(xù)合作的可能。 收購終止不改公司戰(zhàn)略，外延式擴張仍是公司發(fā)展的重要途徑。根據(jù)我們此前在業(yè)內(nèi)了解的情況，本次收購成功概率較低，最終無法在現(xiàn)存條件下完成在我們的預(yù)期內(nèi)。但從大環(huán)境看，中國種業(yè)已進入快速整合期，定向增發(fā)后引入中信集團作為大股東，幫助公司更好的把握行業(yè)內(nèi)的并購重組機會，實現(xiàn)內(nèi)生增長與外延式擴展并舉的戰(zhàn)略舉措。同時，依托資金優(yōu)勢和新控股股東中信集團的資源（澳洲農(nóng)場和非洲土地資源）優(yōu)勢，可加快布局海外研發(fā)和產(chǎn)業(yè)平臺的建設(shè)，滿足公司未來國際業(yè)務(wù)發(fā)展的需求。此外，伴隨著下游農(nóng)戶對產(chǎn)品、服務(wù)需求的拓展和升級，公司有望參與到農(nóng)化行業(yè)的整合中，打造農(nóng)資+農(nóng)化的平臺型企業(yè)，并通過服務(wù)輸出提高附加值。此外，在現(xiàn)有種子領(lǐng)域，除了種子品種擴張及結(jié)構(gòu)優(yōu)化外，公司也積極在生物育種領(lǐng)域進行研發(fā)的拓展。 新品種書寫增長新篇章，海內(nèi)外擴張潛力成為催化劑，維持“增持”評級。2014年全國雜交玉米、水稻種子制種面積大幅下降，種業(yè)去庫存速度加快。同時，公司晶兩優(yōu)華占、隆兩優(yōu)華占、隆平248、隆平243等新品種陸續(xù)通過審定上市，在適口性（雜交稻種）、抗倒伏、抗枯葉病等方面均有突破，成為推動公司業(yè)績增長的重要動力。此外，資金充裕后，通過并購、合作等形式的海內(nèi)外擴張速度有望加快成為股價的重要催化劑。在考慮增發(fā)及股本攤薄情況下，我們預(yù)計公司14-16年凈利潤分別為3.64/4.96/6.2億元，根據(jù)目前股本測算的EPS分別為0.34/0.46/0.57元（考慮增發(fā)股本攤薄則為0.28/0.38/0.48元），市盈率52/38/31倍（考慮增發(fā)攤薄則為62/46/36倍），未調(diào)整盈利預(yù)測?？紤]后期并購、海外業(yè)務(wù)、生物育種方面催化劑較多，在股價可能因收購未完成而調(diào)整的情況下，我們強烈建議投資者增持。 登海種業(yè)：盈利明顯回升，重回增長軌跡 登海種業(yè)002041 研究機構(gòu)：信達證券分析師：康敬東撰寫日期：2014-11-05 事件：近期公司發(fā)布三季度業(yè)績公告：報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.35億元，主營業(yè)務(wù)利潤3.45億元，歸屬母公司凈利潤1.61億元，EPS為0.46元/股。公司預(yù)計2014年業(yè)績區(qū)間：3.38億元至5.1億元，即0.96~1.45元/股。 點評： 利潤增長收入微降。今年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入同比下降0.57%，主營業(yè)務(wù)利潤同比下降1.45%，歸屬母公司凈利潤同比增18.92%。從財務(wù)角度看，公司單季管理費用和營業(yè)費用率逐季上升，經(jīng)營效率方面，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)上升，存貨和負(fù)債率回落，償債能力提升，經(jīng)營活動現(xiàn)金流處于2011年同期最好水平，銷售商品收到現(xiàn)金較去年同期增長1.61億元，財務(wù)質(zhì)量樂觀。 母公司貢獻大先鋒拖后退。上半年母公司實現(xiàn)營業(yè)收入35，287.47萬元，同比增長44.0%；實現(xiàn)凈利潤32，654.87萬元，同比增長304.26%。母公司的主推品種登海605銷量較上年同期大幅增長；控股子公司丹東登海良玉種業(yè)有限公司實現(xiàn)凈利潤1，998.24萬元，較上年同期增長36.50%；控股子公司山東登海先鋒種業(yè)有限公司受國內(nèi)種子積壓嚴(yán)重和市場中大量套牌侵權(quán)、散籽直銷、假冒先玉335低價傾銷沖擊，銷售未達預(yù)期。 公司玉米種子庫存將明顯回落。2014年全國雜交玉米制種收獲面積294萬畝，全國新產(chǎn)種子約10.1億公斤，總產(chǎn)比去年減少3.7億公斤。玉米制種面積比去年減少90萬畝。加之甘肅、新疆主產(chǎn)區(qū)基地播種期遭遇低溫、7月下旬連續(xù)出現(xiàn)高溫，致使兩地部分品種授粉和結(jié)實率較常年差，單產(chǎn)降幅在8%~10%之間。而遼寧朝陽、新疆伊犁等地嚴(yán)重干旱導(dǎo)致約1萬畝玉米制種基地絕收。我們預(yù)計，今年中期公司玉米種子庫存800萬公斤，而明年中期預(yù)計公司玉米種子庫存將下降200~300萬公斤。 605、618播種面積有望擴大。近年來，登海605表現(xiàn)出的高產(chǎn)、抗倒伏、易加工等特點不斷被農(nóng)戶認(rèn)可。在行業(yè)庫存居高的背景下，銷售得以大幅增長，推廣面積超過1000萬畝，處于推廣上升期。預(yù)計下一銷售季將增長20%以上。此外，新品登海618已通過山東、山西省審定，并具有早熟、抗倒伏性強等優(yōu)勢，推廣面積不到100萬畝，下一銷售季預(yù)計推廣面積翻倍。此外公司玉米儲備品種豐富，其中，登海685和682在區(qū)試結(jié)果中表現(xiàn)優(yōu)異，良玉系列銷售增長趨勢堅實。 未來子公司發(fā)展空間大。近年來公司在全國組建了6家子公司，目前多數(shù)以銷售為主。我們預(yù)計未來這些子公司可能會通過增資擴股以及吸引人才、建立和創(chuàng)新自己的種質(zhì)資源、自建銷售渠道，開展自主經(jīng)營。母公司眾多玉米新品種將通過特許使用權(quán)模式授權(quán)子公司經(jīng)營。如果這一模式得以實現(xiàn)，既有利于實現(xiàn)整個公司的快速擴張，又能穩(wěn)扎穩(wěn)打，通過子公司自身在市場中摸爬滾打中逐步做大，培育自身核心競爭力，還能有效地利用好母公司豐富的種質(zhì)資源，實現(xiàn)規(guī)模和效益的統(tǒng)一。 盈利預(yù)測及評級：我們預(yù)計公司14~16年銷售收入分別為16.66/19.31/22.26億元，歸屬母公司凈利潤分別為3.7/4.1/4.8億元，對應(yīng)公司2014~2016年EPS為1.06/1.17/1.35元。對應(yīng)2014年11月3日收盤價（33.85元）的市盈率分別為32倍、29倍、25倍。建議重點關(guān)注。 風(fēng)險因素：玉米新品推廣遇挫，氣候及政策的不利影響。 敦煌種業(yè) 公司主營農(nóng)作物種子和棉花兩大產(chǎn)業(yè)，是從事農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、加工及相關(guān)業(yè)務(wù)的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國家重點龍頭企業(yè)。公司依托河西走廊優(yōu)越的自然資源和良好的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)基礎(chǔ)條件，實行“公司聯(lián)基地”、“基地聯(lián)農(nóng)戶”的產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營模式，建立了60萬畝穩(wěn)定的制種基地和國內(nèi)一流的大型種子加工生產(chǎn)線，擁有一整套國內(nèi)同行業(yè)領(lǐng)先的從親本提純、擴繁、田間去雜、去雄授粉、清雜晾曬到收貯保管等過程的質(zhì)量控制技術(shù)操作規(guī)程，建立了完善的種子質(zhì)量控制體系，并通過委托育種、合作育種、聯(lián)合開發(fā)、合資合作、整體吸納、買斷產(chǎn)權(quán)品種等形式，形成了覆蓋全國不同生態(tài)區(qū)的市場營銷網(wǎng)絡(luò)。近年來，公司以加快發(fā)展特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營為主線，又先后投資建成建成果蔬制品、番茄制品、包裝制品、棉蛋白油脂和脫水蔬菜加工等農(nóng)副產(chǎn)品加工項目，生產(chǎn)的番茄粉、番茄醬、脫水洋蔥等產(chǎn)品遠銷北美、歐洲、中東、東南亞等二十多個國家和地區(qū)，不斷培育新的產(chǎn)業(yè)和新的經(jīng)濟增長點。 正邦科技：養(yǎng)殖行情好轉(zhuǎn)、一次性轉(zhuǎn)讓收益確保2014年盈利 正邦科技002157 研究機構(gòu)：海通證券分析師：丁頻，夏木撰寫日期：2014-10-30 內(nèi)容： 公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入121.49億元，同比增長7.52%，歸屬上市公司股東凈利潤-1.16億元，同比下降826.11%，實現(xiàn)每股收益-0.19元；第三季度單季實現(xiàn)營業(yè)收入45.95億元，同比增長12.70%，歸屬上市公司股東凈利潤2989萬元，同比增長167.28%，實現(xiàn)每股收益0.05元；盈利能力方面，前三季度綜合毛利率為5.46%，同比下降0.20個百分點；營運能力方面，存貨周轉(zhuǎn)率為8.30次，同比下降1.56次。 公司同時發(fā)布對2014年全年經(jīng)營情況預(yù)計，預(yù)計2014年公司歸屬于上市公司股東凈利潤變動區(qū)間為0萬元~4000萬元，去年同期為-2994萬元。主要因為1）公司四季度處置山東和康源生物育種有限公司股權(quán)導(dǎo)致投資收益增加；2）預(yù)計養(yǎng)殖下半年行情將逐步轉(zhuǎn)暖，公司盈利能力增強。 分析： 2014年9月30日，公司下屬子公司江西正邦養(yǎng)殖有限公司與江西永聯(lián)投資有限公司簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將正邦養(yǎng)殖所持有的山東和康源生物育種有限公司40%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給永聯(lián)投資。根據(jù)公司財務(wù)部初步測算，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，永聯(lián)投資將根據(jù)協(xié)議規(guī)定向正邦養(yǎng)殖支付總額15707.312萬元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，此項將增加公司合并報表中歸屬于母公司所有者的凈利潤12788.91萬元，本次交易確保了今年盈利。 飼料業(yè)務(wù)維持穩(wěn)定。根據(jù)行業(yè)狀況并結(jié)合半年報數(shù)據(jù)，我們判斷前三季度飼料收入同比5%增長，由于豆粕和玉米價格下降，毛利率略有提高，總體毛利水平較上年全年略有增長，發(fā)展平穩(wěn)，我們預(yù)計2014年全年飼料銷量450萬噸。 生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)因為行情好轉(zhuǎn)第三季度實現(xiàn)盈利，2015年盈利有望明顯提升。前三季度出欄生豬105萬頭左右，同比增長30%，我們估算前三季度的頭均盈利為-133元，較行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先企業(yè)——牧原股份的頭均盈利2.07元有較大差距。但同時，第三季度由于養(yǎng)殖行情的好轉(zhuǎn)，公司養(yǎng)殖業(yè)務(wù)也實現(xiàn)盈利。我們預(yù)計2014-15年的出欄量分別為150和200萬頭，分別增長30%和33%，一方面我們判斷2015年的養(yǎng)殖行情將明顯好于2014年，另一方面我們預(yù)計隨著出欄量的不斷增加以及養(yǎng)殖技術(shù)的進步，公司養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的盈利能力會較2014年有明顯提升。 盈利預(yù)測和投資建議： 我們預(yù)計隨著投資階段性放緩和生豬出欄量增加，公司盈利在2015年有明顯增長，預(yù)計2014-2015年每股收益為0.05元和0.50元，盈利趨勢向上明確，給予公司“增持”的投資評級，目標(biāo)價格10元，對應(yīng)2015年20倍PE估值。 不確定因素： 豬價大幅下跌。 芭田股份：走在農(nóng)業(yè)信息化和品牌種植的康莊大道上 芭田股份002170 研究機構(gòu)：招商證券分析師：李輝，馬太撰寫日期：2014-11-11 優(yōu)質(zhì)復(fù)合肥龍頭，一體化漸近。公司定位為“食物鏈營養(yǎng)專家”，主營業(yè)務(wù)為灌溉費、控釋肥等高端肥料的生產(chǎn)和銷售。目前擁有年產(chǎn)183萬噸/年復(fù)合肥產(chǎn)能，預(yù)計2015年復(fù)合肥總產(chǎn)能將達到283萬噸/年。貴州復(fù)合肥項目配套磷礦石資源，隨著磷礦項目的開出，將強化公司一體化生產(chǎn)能力。 營銷改革，效率提升。2013年，公司對營銷系統(tǒng)的管理模式進行了改進，制定和實施了內(nèi)公司制度，推行“日結(jié)日果”的管理措施，權(quán)力下放，激發(fā)了銷售人員的創(chuàng)造性和積極性。同時，公司計劃優(yōu)化庫存管理方式，平衡淡旺季產(chǎn)品供應(yīng)，提升產(chǎn)品銷量。 收購金禾天成，邁向農(nóng)業(yè)信息化。農(nóng)業(yè)信息化是采用現(xiàn)代信息技術(shù)和工具改造農(nóng)業(yè)的過程，有助于提高農(nóng)業(yè)種植和經(jīng)營的效率。政策力推，農(nóng)業(yè)信息化潛力巨大。公司通過收購金禾天成，切入到農(nóng)業(yè)信息化，優(yōu)勢互補，將加快公司成為“生態(tài)農(nóng)業(yè)”和“智慧農(nóng)業(yè)”領(lǐng)先企業(yè)的進程。 進軍品牌種植，布局生態(tài)農(nóng)業(yè)。依靠積累的灌溉肥、測土配方等領(lǐng)域的優(yōu)勢，公司計劃在廣西來賓市流轉(zhuǎn)承包25萬畝土地，開展甘蔗高效種植。由此進入到品牌種植領(lǐng)域，開辟了新的業(yè)務(wù)增長極，發(fā)展空間將大為打開。 并購微生物肥企業(yè)，完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。得益于產(chǎn)品質(zhì)量的改善和市場認(rèn)可度的提升，中國微生物肥料市場呈擴大之勢。2013年產(chǎn)量達900萬噸，自2003年以來年復(fù)合增速達16.2%。公司通過收購阿姆斯公司，進入到微生物肥領(lǐng)域，有助于完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)生產(chǎn)與銷售的協(xié)同，快速做大企業(yè)規(guī)模。 首次給予“強烈推薦-A”：緊緊圍繞“生態(tài)芭田、智慧芭田”的戰(zhàn)略核心，布局“農(nóng)業(yè)-食品-健康”一體化產(chǎn)業(yè)，構(gòu)筑宏偉藍圖，多方發(fā)力，進入發(fā)展新階段。暫不考慮阿姆斯并表和品牌種植貢獻，預(yù)計公司2014-2016年EPS分別為0.22元、0.32元、0.46元。公司成長空間巨大，驚喜將會不斷。 風(fēng)險提示：項目進度延期風(fēng)險；子公司整合風(fēng)險；市場低迷風(fēng)險。 大北農(nóng)：收入減速利潤提速，將延續(xù)至四季度 大北農(nóng)002385 研究機構(gòu)：齊魯證券分析師：謝剛，胡彥超撰寫日期：2014-10-30 大北農(nóng)公布三季報，三季度收入增長低于預(yù)期，利潤增長符合預(yù)期。前三季度銷售收入132億元，同比增長18.4%，凈利潤4.4億元，同比下滑1.9%，ROE為8.4%，EPS為0.27元。單三季度收入50億元，同比增長7%，凈利潤1.5億元，同比增長21.3%，EPS為0.10元。 Q3收入增速回落至7%，低于Q1的38%和Q2的17%，原因在于行業(yè)景氣延續(xù)低迷，公司去年基數(shù)高企。（1）下游養(yǎng)殖行業(yè)整體存欄處在低位，養(yǎng)殖微利，飼料行業(yè)景氣繼續(xù)低迷；（2）去年同期基數(shù)較高，去年Q3收入同比增長64%，今年在去年高基數(shù)壓力下仍實現(xiàn)增長。 Q3凈利潤增長21%，好于Q1的-19%和Q2的+2%，原因在于毛利率提升，以及銷售費用增幅回落。（1）豆粕等飼料原料價格下跌，成本壓力大幅回落，毛利率同比提升1.9pct至19.9%，（2）基數(shù)原因帶來的人員費用增幅回落，銷售費用增速從一季度的72%降至半年報的48%，三季度進一步降至32%，由于去年人員翻番后今年招聘較為謹(jǐn)慎，基數(shù)原因帶來的銷售費用增幅下降趨勢在四季度將會繼續(xù)。 三季度公司應(yīng)收賬款和現(xiàn)金流都有改善，收益質(zhì)量提升。應(yīng)收賬款占比同比下降1.5pct至11.3%，Q3單季實現(xiàn)正經(jīng)營現(xiàn)金流4.24億，同比和環(huán)比均增長100%以上。 回顧前三季度業(yè)績，我們成功預(yù)測到了毛利率提升和費用率下降的趨勢，但卻對下游生豬養(yǎng)殖這一強周期行業(yè)對飼料行業(yè)收入端的負(fù)面影響估計不足，對此我們深感自身研究之不足，我們?nèi)越弑M全力對Q4提出我們的展望。預(yù)計Q4收入端在去年高基數(shù)（yoy65%）基礎(chǔ)上將延續(xù)低增速，凈利潤在費用增幅回落的基數(shù)效應(yīng)下維持穩(wěn)健增長。 基于明年養(yǎng)殖行業(yè)景氣高于今年的大概率預(yù)判，預(yù)計大北農(nóng)2014-16年盈利預(yù)測EPS為0.51、0.79、1.04元，同比增長9%、55%、32%。大北農(nóng)行業(yè)領(lǐng)先的激勵制度、裂變式的組織架構(gòu)、不斷創(chuàng)新的盈利模式都是保障公司中長期增長的競爭優(yōu)勢所在，維持“買入”評級，目標(biāo)價20元，對應(yīng)2015年25xPE。 金正大：探索新模式，流程再優(yōu)化 金正大002470 研究機構(gòu)：招商證券分析師：李輝，馬太撰寫日期：2014-10-28 公司積極探索營銷模式創(chuàng)新，打造農(nóng)化服務(wù)中心和農(nóng)資平臺，與農(nóng)資龍頭戰(zhàn)略合作，利于產(chǎn)品銷售；致力新產(chǎn)品研發(fā)，優(yōu)化和豐富了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，拓寬了市場空間，維持“強烈推薦-A”投資評級。 農(nóng)化服務(wù)中心：專業(yè)服務(wù)，促進銷售。公司計劃用3年時間建設(shè)總部農(nóng)化服務(wù)中心和覆蓋全國14個省份的100家農(nóng)化服務(wù)中心，可有效拉近與渠道和種植專業(yè)戶的距離，切實了解農(nóng)民需求，通過渠道扁平化和專業(yè)農(nóng)化服務(wù)拉動公司產(chǎn)品銷量。 互聯(lián)網(wǎng)營銷：流程再造，節(jié)約成本。公司緊緊把握大勢，積極探索采用互聯(lián)網(wǎng)改造復(fù)合肥產(chǎn)品的營銷模式，以期望降低中間成本，更便捷的、有針對性的為農(nóng)戶提供農(nóng)資產(chǎn)品解決方案，提高農(nóng)業(yè)種植效率和農(nóng)民種植收益。未來，公司將結(jié)合線下渠道，與戰(zhàn)略合作伙伴聯(lián)合進行互聯(lián)網(wǎng)營銷創(chuàng)新。 新產(chǎn)品研發(fā)：深謀遠慮。近年來，依靠強有力的研發(fā)平臺，公司陸續(xù)推出了緩控釋肥、硝基肥、水溶肥等新型肥料，產(chǎn)品倍受市場歡迎。未來公司將繼續(xù)沿著“技術(shù)先導(dǎo)”的道路前行，用技術(shù)改造上游單質(zhì)肥，并推出更豐富的植物解決方案產(chǎn)品，客觀上大大擴展了公司的市場空間。 “走出去”策略：內(nèi)外發(fā)力。公司將眼光延伸至整個農(nóng)資產(chǎn)品，建立農(nóng)資大平臺，與國內(nèi)外農(nóng)資龍頭合作，共同提供農(nóng)資一體化產(chǎn)品，并瞄準(zhǔn)國際市場，憑借先進的技術(shù)，將最具競爭力的產(chǎn)品推向海外市場，實現(xiàn)遠期持續(xù)的增長。 合作與外延擴張：借助外力。公司引入國外優(yōu)秀人才，成立專家團隊，致力于肥料核心添加劑的研究，亦或?qū)⑼ㄟ^整合，獲取添加劑的生產(chǎn)技術(shù)，并將技術(shù)輸出至上游，以滿足公司生產(chǎn)需要。此外，公司希望通過外延擴張，整合具備一定技術(shù)實力、品牌和渠道優(yōu)勢的國內(nèi)外同行，以實現(xiàn)更快的發(fā)展。 維持“強烈推薦-A”。營銷模式創(chuàng)新，優(yōu)化流通過程，改造上游，節(jié)約成本，拓展市場空間；打造農(nóng)資平臺，納入多元化農(nóng)資產(chǎn)品，提高客戶粘性，利于產(chǎn)品銷售。預(yù)計2014-2016年EPS分別為1.25元、1.65元、2.11元，當(dāng)前動態(tài)估值20倍。 風(fēng)險提示：項目進度延遲風(fēng)險；毛利率下滑風(fēng)險；單質(zhì)肥價格波動風(fēng)險。 萬向德農(nóng) 公司主營業(yè)務(wù)是以玉米為主的農(nóng)副產(chǎn)品深加工和以玉米雜交種為主的農(nóng)產(chǎn)品種子的技術(shù)研究和生產(chǎn)經(jīng)營，產(chǎn)品包括啤酒專用糖漿、麥芽糊精等玉米深加工產(chǎn)品以及玉米、水稻、大豆等優(yōu)良種子。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出玉米種業(yè)業(yè)務(wù)和玉米深加工業(yè)務(wù)兩翼發(fā)展的格局。公司擁有當(dāng)前推廣面積最大的玉米品種“鄭單958”的品種經(jīng)營權(quán)，且推廣面積仍在繼續(xù)擴大?！翱?0”銷量在穩(wěn)步上升，正逐漸上升為繼鄭單958、農(nóng)大108之后的全國第三大玉米品種。由于08年玉米種子市場仍處于供大于求的格局，公司將尋找合適時機增加水稻種子業(yè)務(wù)，繼續(xù)擴大復(fù)合肥業(yè)務(wù)規(guī)模，實行以種業(yè)業(yè)務(wù)為核心的相關(guān)多元化發(fā)展戰(zhàn)略。