蘇寧云商：線上線下互動發(fā)展

從蘇寧電器到蘇寧云商，公司股票簡稱變化直觀地體現(xiàn)了管理層推行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，打造全新商業(yè)模式的堅定決心。

蘇寧云商通過創(chuàng)新性地推動線上下線同價策略，很好地解決了實體店面與網(wǎng)購平臺蘇寧易購的經(jīng)營矛盾，形成了線上線下的聯(lián)動模式，將蘇寧易購打造成為國內(nèi)領(lǐng)先的電商平臺。

今年10月，蘇寧云商宣布以約40億元的價格，將部分門店物業(yè)轉(zhuǎn)讓給中信金石基金發(fā)起設(shè)立的私募投資基金，以開展相關(guān)創(chuàng)新型資產(chǎn)運作模式，在獲得充沛的現(xiàn)金回籠同時，再次投入部分優(yōu)質(zhì)門店物業(yè)為標(biāo)的資產(chǎn)，開展創(chuàng)新型資產(chǎn)運作模式。這一嘗試也獲得了市場各方的認(rèn)可，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為蘇寧云商的巨量物業(yè)有望因此化身“現(xiàn)金奶牛”，為公司發(fā)展提供支撐。

在 “2014中國上市公司口碑榜”評選中，蘇寧云商獲得一致認(rèn)可，被評選為“最佳商業(yè)模式上市公司”。

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九州通：變身“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)生”

作為民營醫(yī)藥流通龍頭，九州通在醫(yī)藥分銷領(lǐng)域有著明顯的優(yōu)勢，物流配送網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國。在互聯(lián)網(wǎng)積極發(fā)展浪潮中，九州通也率先發(fā)力，獲得了各方一致看好，在“2014中國上市公司口碑榜”評選中，被評為“最佳商業(yè)模式上市公司”。

機構(gòu)人士指出，九州通是目前極少數(shù)覆蓋B2B，B2C和O2O業(yè)務(wù)的醫(yī)藥電商。公司去年B2C業(yè)務(wù)實現(xiàn)盈利，O2O業(yè)務(wù)進展迅速，與微信合作推出O2O“藥急送”并開通“微信小店”，搶占移動流量入口，將眾多合作藥店納入自身物流體系，打通醫(yī)藥電商的 “最后一公里”。隨著醫(yī)藥電商的競爭從流量轉(zhuǎn)向供應(yīng)鏈和物流，依托公司對上下游供應(yīng)鏈資源的有效整合和高效的倉儲、分揀、配送體系，九州通將成為醫(yī)藥電商領(lǐng)域的領(lǐng)航者。

此外，九州通還積極試水移動醫(yī)療，入股移動醫(yī)療App“U醫(yī)U藥”的開發(fā)商，有望從單純的醫(yī)藥電商向提供網(wǎng)絡(luò)醫(yī)療，慢性病管理及健康服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)轉(zhuǎn)變。

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探路者：探路戶外服務(wù)平臺

在傳統(tǒng)服飾行業(yè)陷入成長瓶頸之時，探路者率先走上了一條截然不同的發(fā)展道路，并取得了階段性的成果。在“2014中國上市公司口碑榜”評選中，探路者被評選為“最佳商業(yè)模式上市公司”。

齊魯證券指出，探路者是中國戶外用品的領(lǐng)軍民族品牌，15年的戶外用品開發(fā)與生產(chǎn)經(jīng)驗，公司對用戶的戶外體育需求積累了極為深厚的理解。在健身健康需求爆發(fā)的大背景下，公司通過綠野網(wǎng)等線上戶外門戶，快速切入到休閑戶外體育活動的線上入口。

目前，探路者憑借對戶外體育的用戶體驗理解，通過綠野領(lǐng)隊構(gòu)建線上到線下高效用戶導(dǎo)入，LBS應(yīng)用構(gòu)建的戶外休閑體育路線分享及健身健康數(shù)據(jù)積累，已深刻掌握了戶外活動場景的入口并構(gòu)建極高壁壘，有望享受戶外體育休閑市場爆發(fā)的紅利及移動互聯(lián)網(wǎng)時代場景變現(xiàn)的雙重紅利。今年9月，探路者還通過增資控股了行知探索旅行社，開始布局深度體驗式主題旅行，向戶外平臺轉(zhuǎn)型又邁出了關(guān)鍵性的一步。

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騰邦國際：打造旅游生態(tài)圈

從2011年上市以來，騰邦國際早已不滿足于航空客運銷售代理這一傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，公司不斷嘗試新的商業(yè)模式，“商旅+金融”戰(zhàn)略已獲得廣泛認(rèn)可，成為公司快速增長的“發(fā)動機”。

為了在更大范圍內(nèi)尋求對公司有重要意義的并購標(biāo)的，加快外延式發(fā)展步伐，騰邦國際宣布與深圳市騰邦梧桐投資有限公司聯(lián)合發(fā)起設(shè)立騰邦梧桐在線旅游產(chǎn)業(yè)投資基金，同時騰邦國際宣布全資子公司收購廈門欣欣信息有限公司（以下簡稱欣欣旅游）股權(quán)，引起廣泛關(guān)注。

國信證券指出，騰邦國際未來三年的戰(zhàn)略為大旅游、平臺戰(zhàn)略和互聯(lián)網(wǎng)金融，并購欣欣旅游是騰邦國際進行行業(yè)整合，建立大旅游生態(tài)的起點，未來產(chǎn)業(yè)并購基金將繼續(xù)圍繞欣欣旅游OTA平臺，不斷夯實騰邦的旅游生態(tài)圈而持續(xù)布局。

在 “2014中國上市公司口碑榜”評選中，騰邦國際被評選為“最佳商業(yè)模式上市公司”。

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怡亞通：實施互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈戰(zhàn)略

作為國內(nèi)領(lǐng)先的供應(yīng)鏈服務(wù)商，怡亞通繼續(xù)發(fā)展廣度供應(yīng)鏈、深度供應(yīng)鏈、供應(yīng)鏈金融服務(wù)以及全球采購中心產(chǎn)品整合四大業(yè)務(wù)，在業(yè)務(wù)模式、客戶拓展、運營管理等方面日趨成熟，公司業(yè)績明顯提升。

在各行各業(yè)日益擁抱互聯(lián)網(wǎng)的當(dāng)下，怡亞通將充分發(fā)揮線下資源優(yōu)勢，通過打造“兩天兩地網(wǎng)”、“一平臺”實施互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈戰(zhàn)略，實現(xiàn)新的突破。“兩天網(wǎng)”即怡亞通打造的兩大互聯(lián)網(wǎng)平臺——B2B宇商網(wǎng)和B2C和樂網(wǎng)；“兩地網(wǎng)”即怡亞通打造的兩大渠道下沉供應(yīng)鏈平臺——380深度分銷平臺與和樂生活連鎖加盟超市；“一平臺”即怡亞通打造的物流主干網(wǎng)——物流平臺。

今年8月，怡亞通宣布增發(fā)融資12億元，進一步發(fā)展供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，以實現(xiàn)將深度分銷380平臺打造成為國內(nèi)最大的B2B或B2B2C供應(yīng)鏈服務(wù)整合平臺及網(wǎng)絡(luò)。在“2014中國上市公司口碑榜”評選中，怡亞通被評選為“最佳商業(yè)模式上市公司”。

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復(fù)星醫(yī)藥：探索醫(yī)養(yǎng)新模式

作為國內(nèi)民營醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的積極參與者，除了保持傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的健康發(fā)展，復(fù)星醫(yī)藥嘗試與公立醫(yī)院合作，探索醫(yī)養(yǎng)結(jié)合的新模式，獲得了業(yè)內(nèi)的關(guān)注和普遍認(rèn)可。

復(fù)星醫(yī)藥通過全資子公司上海醫(yī)誠醫(yī)院投資，與臺州市立醫(yī)院所屬臺州市立投資有限公司共同出資，設(shè)立臺州市贊揚醫(yī)養(yǎng)投資管理有限公司，負責(zé)建設(shè)臺州市立贊揚醫(yī)院等三個平臺，以建成并運營達到三級甲等醫(yī)療機構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)的區(qū)域性醫(yī)療機構(gòu)和康養(yǎng)中心。

國金證券指出，復(fù)星醫(yī)藥在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域布局較早，已形成一線城市高端醫(yī)療，二、三線城市綜合醫(yī)院與?？漆t(yī)院相結(jié)合的初步布局，參與國有企業(yè)主導(dǎo)的醫(yī)療服務(wù)投資平臺，可能加速公司在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域布局。此外，復(fù)星醫(yī)藥通過認(rèn)購NSP增發(fā)股權(quán)并設(shè)立合資公司，繼續(xù)布局國際化業(yè)務(wù)。

在 “2014中國上市公司口碑榜”評選中，復(fù)星醫(yī)藥被評選為“最佳商業(yè)模式上市公司”。

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中青旅：推進平臺化網(wǎng)絡(luò)化

烏鎮(zhèn)模式的成功，已成為中國旅游行業(yè)的經(jīng)典案例。2006年，中青旅首次踏入景區(qū)領(lǐng)域并拿下烏鎮(zhèn)，一步一步將烏鎮(zhèn)從傳統(tǒng)的觀光游轉(zhuǎn)，變?yōu)閲鴥?nèi)領(lǐng)先的休閑度假游景區(qū)，烏鎮(zhèn)已經(jīng)成為中青旅業(yè)績的一大支柱。

如今，烏鎮(zhèn)模式的成功又被中青旅“移植”到了古北水鎮(zhèn)上。今年7月，公司及控股子公司烏鎮(zhèn)旅游宣布逾3億元對北水古鎮(zhèn)進行增資。

另一方面，中青旅今年8月宣布，向旗下遨游網(wǎng)投入3億元，支持遨游網(wǎng)打造方便快捷的O2O旅游電商平臺。券商分析師指出，“品牌+遨游網(wǎng)”有望協(xié)同中青旅各業(yè)務(wù)快速發(fā)展，推進遨游網(wǎng)“平臺化，網(wǎng)絡(luò)化，移動化”發(fā)展戰(zhàn)略，塑造了中青旅品牌形象，也率先實施了具有中青旅特色的線上線下O2O協(xié)同政策，多方的戰(zhàn)略合作及推廣增強了其品牌曝光度和知名度，從而實現(xiàn)銷售收入的大幅增長。

在 “2014中國上市公司口碑榜”評選中，中青旅被評選為“最佳商業(yè)模式上市公司”。

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眾信旅游：專注出境游市場

今年1月才登陸A股市場的眾信旅游，以上市之初的“十連板”以及中小板第一高價股的光環(huán)，迅速被市場各方所熟悉。

機構(gòu)人士指出，眾信旅游深耕出境游細分市場，實施“批發(fā)零售一體，線上線下結(jié)合”的發(fā)展戰(zhàn)略，充分發(fā)揮強大的上游資源整合和差異化的產(chǎn)品設(shè)計優(yōu)勢，同時通過推出高端品牌“奇跡旅行”切入高端旅游細分市場。2014年以來，眾信旅游加快旅游電子商務(wù)項目的建設(shè)速度，全面布局在線交易平臺，豐富在線產(chǎn)品供應(yīng)并加大網(wǎng)絡(luò)推廣力度。

下半年眾信旅游動作連連，通過收購出境游行業(yè)領(lǐng)先的批發(fā)商竹園國旅70%的股權(quán)，形成橫向的利益聯(lián)盟，又與復(fù)星集團合作，參股收購全球度假村品牌地中海俱樂部，從而達到上下游之間的縱向協(xié)同。另外，眾信旅游還推出股權(quán)激勵方案，進一步激發(fā)公司內(nèi)部的動力。

在 “2014中國上市公司口碑榜”評選中，眾信旅游被評選為“最佳商業(yè)模式上市公司”。

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新華醫(yī)療：外延內(nèi)涵雙輪驅(qū)動

新華醫(yī)療近年來保持快速發(fā)展，確立了醫(yī)療器械、制藥裝備、醫(yī)療服務(wù)三大核心業(yè)務(wù)，依靠自主創(chuàng)新加并購整合，產(chǎn)品線不斷完善，產(chǎn)業(yè)鏈整合效益不斷顯現(xiàn)，有望實現(xiàn)內(nèi)涵與外延同步快速增長，成為一家平臺型醫(yī)療器械龍頭企業(yè)。今年10月，證監(jiān)會審議通過了新華醫(yī)療發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金方案，公司外延式并購再進一步。

銀河證券指出，新華醫(yī)療近幾年在規(guī)模擴張的驅(qū)動下，做了很多外延式并購，涉及領(lǐng)域較廣，極大地豐富了公司業(yè)務(wù)線和產(chǎn)品線，是高增長的主要動因；此外，新華醫(yī)療收購的標(biāo)的并非無的放矢，而是在公司大的戰(zhàn)略框架下具有較強針對性的收購，具有一定的協(xié)同效應(yīng)。因此，新華醫(yī)療在外延和內(nèi)涵雙輪驅(qū)動下，高激勵條件下的快速增長仍可持續(xù)，而公司新進入業(yè)務(wù)的盈利能力普遍高于已有業(yè)務(wù)，提高了整體盈利能力。

在 “2014中國上市公司口碑榜”評選中，新華醫(yī)療被評選為“最佳商業(yè)模式上市公司”。

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通策醫(yī)療：全力打造口腔旗艦

通策醫(yī)療從一家單體醫(yī)院逐步擴張到旗下有多家口腔醫(yī)院及門診部的口腔醫(yī)療集團，覆蓋區(qū)域延伸至湖北、河北等地。今年以來，通策醫(yī)療與鄭州口腔醫(yī)院成立投資公司，并在鄭州、上虞等地投資設(shè)立分院，連鎖網(wǎng)絡(luò)進一步完善。

值得一提的是，通策醫(yī)療還創(chuàng)新服務(wù)模式，打造兒童口腔管家，引起業(yè)內(nèi)的廣泛關(guān)注。國聯(lián)證券指出，通策醫(yī)療出資750萬元，持股75%在杭州合資設(shè)立三葉兒童口腔連鎖管理有限公司，致力于成為兒童的口腔健康管家，采取連鎖經(jīng)營模式，創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療口腔醫(yī)療模式，擴大行業(yè)影響力，為公司增加新的利潤增長點。

此外，通策醫(yī)療輔助生殖業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進，昆明、重慶生殖中心裝修正在積極進行中，預(yù)計年底投入運營。目前國內(nèi)試管嬰兒手術(shù)供不應(yīng)求，公司高毛利輔助生殖業(yè)務(wù)的開展，有望帶動公司整體業(yè)績上升。

在 “2014中國上市公司口碑榜”評選中，通策醫(yī)療被評選為“最佳商業(yè)模式上市公司”。

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石基信息：攜手淘寶加速轉(zhuǎn)型

石基信息通過持續(xù)并購，不斷提升公司的平臺價值。石基信息先后收購并成功整合了杭州西軟、南京銀石、迅付科技、正品貴德、思迅軟件以及中電器件等企業(yè)，完成了“酒店、餐飲、零售”大消費行業(yè)線下支付平臺拼圖的重要布局。

今年9月，石基信息又公布定向增發(fā)預(yù)案，向淘寶（中國）軟件定向發(fā)行5455萬股，募資28.1億元，增發(fā)完成后淘寶（中國）軟件將持有石基信息15%的股份。機構(gòu)人士指出，石基信息引入淘寶作為戰(zhàn)略投資者，有利于公司在技術(shù)系統(tǒng)性優(yōu)勢和強大的線下商戶資源優(yōu)勢基礎(chǔ)上，借助淘寶（中國）軟件強大的線上營銷能力，通過云計算，移動互聯(lián)等新興技術(shù)，使線下線上信息系統(tǒng)融為一體，共同開拓酒店餐飲O2O市場，加速公司向旅游消費行業(yè)服務(wù)平臺運營商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

在 “2014中國上市公司口碑榜”評選中，石基信息被評選為“最佳商業(yè)模式上市公司”。

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視覺中國：議價能力貫穿上下游

視覺中國專注于視覺內(nèi)容領(lǐng)域，旗下包括華夏視覺、漢華易美、shijue.me社區(qū)以及東星娛樂。

從商業(yè)模式來看，視覺中國通過自身的平臺，通暢高效地將圖片的供給方和需求方進行對接，公司通過分成的形式獲取收入。視覺中國有海量的供稿人，在上下游均有非常強的議價能力。公司的商業(yè)模式非常健康，主要特征包括零庫存、零物流以及正向的現(xiàn)金流。

今年8月，視覺中國宣布通過增發(fā)再融資逾11億元，用于補充公司流動資金。齊魯證券認(rèn)為本次募資有效提升公司實力，進一步通過兼并、合資、重組和戰(zhàn)略合作等形式，控制國內(nèi)外具有優(yōu)勢特色的圖片庫和視覺社區(qū)類公司，實現(xiàn)壟斷優(yōu)質(zhì)素材供應(yīng)、完善視覺垂直社區(qū)的目標(biāo)。今年9月，視覺中國推出微利圖庫“視圖網(wǎng)”，企業(yè)邊界再次打開。

在 “2014中國上市公司口碑榜”評選中，視覺中國被評選為“最佳商業(yè)模式上市公司”。

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信邦制藥：試水輕資產(chǎn)模式

信邦制藥作為立足于純天然植物類中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的制藥公司，上市以來已建立起完善的中成藥原料、制藥和銷售體系。

近年來，信邦制藥積極完善產(chǎn)業(yè)鏈，并購科開醫(yī)藥使得公司不僅開辟了醫(yī)藥流通領(lǐng)域，還進軍民營醫(yī)院。面對未來國內(nèi)醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的蓬勃發(fā)展，向下游領(lǐng)域擴張，充分挖掘業(yè)務(wù)潛力，致力于成為業(yè)務(wù)覆蓋制藥、醫(yī)藥流通和醫(yī)療服務(wù)的全產(chǎn)業(yè)鏈醫(yī)藥公司。今年9月，信邦制藥宣布通過非公開增發(fā)預(yù)案，募資12.8億元全部用以補充公司流動資金。各方資金踴躍參與認(rèn)購的情況，也直觀反映出市場對信邦制藥的認(rèn)可。

此外，信邦制藥的租賃模式成為了醫(yī)療服務(wù)輕資產(chǎn)的擴張范本。信邦制藥采用醫(yī)院資產(chǎn)租賃的模式規(guī)避了醫(yī)院資產(chǎn)投入高、建設(shè)周期長的問題，屬于典型的輕資產(chǎn)擴張模式。

在 “2014中國上市公司口碑榜”評選中，信邦制藥被評選為“最佳商業(yè)模式上市公司”。

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三特索道：推動互聯(lián)網(wǎng)營銷

三特索道作為一家資源型旅游企業(yè)，主要從事綜合旅游開發(fā)經(jīng)營，依靠市場機制配置資源使三特索道有別于地方性同行業(yè)公司。

對優(yōu)良旅游資源的有效控制和持續(xù)開發(fā)是三特索道長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)。公司始終把尋求和掌握旅游資源作為發(fā)展戰(zhàn)略之一。在旅游資源開發(fā)上，公司根據(jù)旅游消費升級的發(fā)展規(guī)律，逐步從提供觀光游產(chǎn)品向提供休閑、度假游產(chǎn)品轉(zhuǎn)化，加大旅游地產(chǎn)的開發(fā)力度，豐富“田野牧歌”的品牌內(nèi)涵。為適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)旅游帶來的自駕游、自助游的進一步興起，公司也大力推行互聯(lián)網(wǎng)營銷方式，打造“三特營地”品牌。

今年，三特索道通過非公開增發(fā)募集資金約4億元，用于保康九路寨等三個景區(qū)項目和償還銀行貸款及補充流動資金，成為公司新的看點。

在 “2014中國上市公司口碑榜”評選中，三特索道被評選為“最佳商業(yè)模式上市公司”。

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東方集團：多元化發(fā)展顯成效

東方集團通過多元化投資，目前已在現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、銀行、證券、港口交通等行業(yè)形成了一定的規(guī)模和實力。同時公司還通過搭建專業(yè)投資平臺，明晰公司的戰(zhàn)略發(fā)展方向，致力于在所涉足的各行業(yè)之間實現(xiàn)互聯(lián)、互補、互動的協(xié)同效應(yīng)。

在東方集團最主要的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)方面，公司充分利用東北糧食大省的資源優(yōu)勢及全國重要商品糧基地的地理優(yōu)勢，通過體制創(chuàng)新、機制創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新，構(gòu)建了種子培育、種植基地和高科技示范園、精深加工園區(qū)、農(nóng)業(yè)科研、產(chǎn)品營銷、倉儲物流一體化的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)體系。

值得一提的是，東方集團參股的網(wǎng)絡(luò)信息安全公司，結(jié)合O2O電子商務(wù)模式，自主研發(fā)了具有東方特色的O2O自助終端機具，為打造O2O電子商務(wù)平臺的線上業(yè)務(wù)運營和發(fā)展創(chuàng)造了良好的條件。

在“2014中國上市公司口碑榜”評選中，東方集團被評選為“最佳商業(yè)模式上市公司”。 （文/李智）